几3A 则完唱多媒 第八章财务分析 ANIMATION FACTORY www.animationfactory.com
第八章 财务分析
第八章财务分析 第一节财务分析概述 第二节偿债能力分析 第三节产管理效率分 第四节盈利能力分析 第五节市公司市场价值分析 第六节现金流量分析 考 第八章财务分析 NFACTORY www.animationfactory.com
第八章 财务分析 第八章 财务分析 第一节 财务分析概述 第二节 偿债能力分析 第三节 资产管理效率分析 第四节 盈利能力分析 第五节 上市公司市场价值分析 第六节 现金流量分析 思考题
[教学内容] 财务分析的目的和方法、偿债能力的分柝、 资产管理效率分析、盈利能力分析 上市公司市场价值分析 [教学重点和难点 1、偿债能力分析 2、资产管理效率分析 3、上市公司市场价值分析 第八章财务分析 NFACTORY www.animationfactory.com
第八章 财务分析 [教学内容] 财务分析的目的和方法 、偿债能力的分析、 资产管理效率分析、盈利能力分析、 上市公司市场价值分析 [教学重点和难点] 1、偿债能力分析 2、资产管理效率分析 3、上市公司市场价值分析
第一节财务分析概 财务分析的含义 财务分析是以企业财务报表和其他相关资料为依据,运用一定的分析 方法和技术,对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行评价和剖析, 以及反映企业在营运过程中的利弊得失及发展趋势,为企业内外部财务 信息使用者的决策提供重要的财务信息。 财务分析的基本内容包括:偿债能力分析、资产管理效率分析、盈利能力分 二、财务分析的目的 般目的:评价过去的经营业绩;衡量现在的财务状况;预测未来 的发展趋势。 具体目的因财务分析者的不同而不同,详见P176~178 三、财务分析的基本方法 (一)比较分析法 比较分析法是通过经济指标的数量上的比较,来揭示经济指标的数量关 系和数量差异的一种方法 比较标准指标有:典型标准、行业标准、目标标准。 第八章财务分析 NFACTORY www.animationfactory.com
第八章 财务分析 第一节 财务分析概述 一、财务分析的含义 财务分析是以企业财务报表和其他相关资料为依据，运用一定的分析 方法和技术，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行评价和剖析， 以及反映企业在营运过程中的利弊得失及发展趋势，为企业内外部财务 信息使用者的决策提供重要的财务信息。 财务分析的基本内容包括：偿债能力分析、资产管理效率分析、盈利能力分 析。 二、财务分析的目的 一般目的：评价过去的经营业绩；衡量现在的财务状况；预测未来 的发展趋势。 具体目的因财务分析者的不同而不同，详见P176~178 三、财务分析的基本方法 （一）比较分析法 比较分析法是通过经济指标的数量上的比较，来揭示经济指标的数量关 系和数量差异的一种方法。 比较标准指标有：典型标准、行业标准、目标标准
比较形式主要有: 1、实际指标与计划指标比较 2、本期实际指标与上期实际指标或历史最佳实际水平比 3、本企业实际指标与同行业的平均水平或先进水平比较 注意:指标的可比性 (二)比率分析法 比率分析法是将两项或两项以上具有内在联系的经济指标以相对数 的形式揭示它们之间的相互关系,据以分析和评价企业的财务状况和 经营成果 常用的比率指标主要有:结构比率、效率比率、相关比率 注意:对比项目的相关性、对比口径的一致性及衡量标准的科学性。 (三)趋势分析法 趋势分析法是将两个或两个以上连续期的相同财务指标进行持续比 较,求出其增减变动的方向、数额和幅度的一种方法 形式:定基动态比率、环比动态比率 注意:各期指标的可比性 第八章财务分析 NFACTORY www.animationfactory.com
第八章 财务分析 比较形式主要有： 1、实际指标与计划指标比较 2、本期实际指标与上期实际指标或历史最佳实际水平比较 3、本企业实际指标与同行业的平均水平或先进水平比较 注意：指标的可比性 （二）比率分析法 比率分析法是将两项或两项以上具有内在联系的经济指标以相对数 的形式揭示它们之间的相互关系，据以分析和评价企业的财务状况和 经营成果。 常用的比率指标主要有：结构比率、效率比率、相关比率 注意：对比项目的相关性、对比口径的一致性及衡量标准的科学性。 （三）趋势分析法 趋势分析法是将两个或两个以上连续期的相同财务指标进行持续比 较，求出其增减变动的方向、数额和幅度的一种方法。 形式：定基动态比率、环比动态比率 注意：各期指标的可比性
(四)因素分析法 因素分析法又称连锁替代法,它是在经济指标对/确定总差异的基 础上,分析影响该经济指标的组成因素,以确定各个因素变动对该经 济指标影响程度的一种方法。 般程序是:(1)确定分析对象总差异,分解影响总差异的因素; (2)将各因素进行连环替代,计算各数值; (3)比较各数值间的差异,分析对总差异的影响程度。 各因素替代顺序一般是: 先替代数量因素,后替代质量因素; 先替代用实物量、劳动量表示的因素,后替代用货币表示的价值因素; 先替代主要因素、原始因素,后替代次要因素、派生因素; 在除式关系中,先替代分子后替代分母。 第八章财务分析 NFACTORY www.animationfactory.com
第八章 财务分析 （四）因素分析法 因素分析法又称连锁替代法，它是在经济指标对比确定总差异的基 础上，分析影响该经济指标的组成因素，以确定各个因素变动对该经 济指标影响程度的一种方法。 一般程序是：（1）确定分析对象总差异，分解影响总差异的因素； （2）将各因素进行连环替代，计算各数值； （3）比较各数值间的差异，分析对总差异的影响程度。 各因素替代顺序一般是： 先替代数量因素，后替代质量因素； 先替代用实物量、劳动量表示的因素，后替代用货币表示的价值因素； 先替代主要因素、原始因素，后替代次要因素、派生因素； 在除式关系中，先替代分子后替代分母
第二节偿债能力析 偿债能力是指企业偿还到期债务的能力 短期偿债能力分析 分析指标主要有流动比率、速动比率和现金比率三项。 (一)流动比率 流动比率是流动资产与流动负债的比值 含义:反映债权人短期债权的安全程度 注意:1、流动比率并非越高越好。 2、必须通过纵向和横向的比较,才能说明企业偿债能力的变 化及比率的合理性。 3、影响流动比率质量的主要因素,是企业的应收账款质量和 存货的质量。 第八章财务分析 NFACTORY www.animationfactory.com
第八章 财务分析 第二节 偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还到期债务的能力 一、短期偿债能力分析 分析指标主要有流动比率、速动比率和现金比率三项。 （一）流动比率 流动比率是流动资产与流动负债的比值。 含义：反映债权人短期债权的安全程度 注意：1、流动比率并非越高越好。 2、必须通过纵向和横向的比较，才能说明企业偿债能力的变 化及比率的合理性。 3、影响流动比率质量的主要因素，是企业的应收账款质量和 存货的质量
(二)速动比率 速动比率,是从流动资产中扣除存货部分,再除以流动八贵的比值 含义:反映了企业能用迅速变现的资产偿还短期负债的能力 存货不是速动资产的原因是:(1)存货的变现速度慢; (2)部分存货可能已损失报废没作处理; (3)部分存货已抵押给债权人; (4)存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问 题。 影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。 第八章财务分析 NFACTORY www.animationfactory.com
第八章 财务分析 （二）速动比率 速动比率，是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。 含义：反映了企业能用迅速变现的资产偿还短期负债的能力。 存货不是速动资产的原因是：（1）存货的变现速度慢； （2）部分存货可能已损失报废没作处理； （3）部分存货已抵押给债权人； （4）存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问 题。 影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力
(三)现金比率 现金比率是可立即动用的资金与流动负债进行对比所矿的比率。 含义:反映了企业目前的现金资产所具有的偿债能力 (四)影响短期偿债能力的其他因素 1、增强短期偿债能力的因素 (1)可动用的银行贷款指标 (2)准备很快变现的长期资产 (3)偿债能力的声誉 2、减弱短期偿债能力的因素 (1)或有负债 (2)担保责任引起的负债 二、长期偿债能力分析 长期偿债能力分析主要是对企业偿还到期债务本金与支付债务利息的能力 的分析 指标:资产负债率、产权比率、有形净值债务率、已获利息倍数 (一)资产负债率 资产负债率是负债总额与资产总额的比率。 含义:反映企业资产对债权人权益的保障程度 第八章财务分析 NFACTORY www.animationfactory.com
第八章 财务分析 （三）现金比率 现金比率是可立即动用的资金与流动负债进行对比所确定的比率。 含义：反映了企业目前的现金资产所具有的偿债能力 （四）影响短期偿债能力的其他因素 1、增强短期偿债能力的因素 （1）可动用的银行贷款指标 （2）准备很快变现的长期资产 （3）偿债能力的声誉 2、减弱短期偿债能力的因素 （1）或有负债 （2）担保责任引起的负债 二、长期偿债能力分析 长期偿债能力分析主要是对企业偿还到期债务本金与支付债务利息的能力 的分析。 指标：资产负债率、产权比率、有形净值债务率、已获利息倍数 （一）资产负债率 资产负债率是负债总额与资产总额的比率。 含义：反映企业资产对债权人权益的保障程度
债权人:希望资产负债率越低越好。 投资者:当企业的投资报酬率>债务利息率时,适度 债比例 当企业的投资报酬率<债务利息率时,希望诈负债率为零。 经营者:追求合理的资产负债率水平,即最佳资本结构 二)产权比率 产权比率是指负债总额与所有者权益总额之间的比率,也叫净资产负 债率。 含义:表明债权人投入的资本受到所有者权益保障的程度,或者说 是企业清算时对债权人利益的保障程度 (三)有形净值债务率 有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的比率 含义:更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到 所有者权益资本的保障程度 四)已获利息倍数 已获利息倍数又称利息保障倍数,是将企业一定时期的息税前 利润除以负债利息总额的比率 含义:用以衡量企业支付债务利息的能力 第八章财务分析 NFACTORY www.animationfactory.com
第八章 财务分析 债权人：希望资产负债率越低越好。 投资者：当企业的投资报酬率>债务利息率时，适度扩大负债比例； 当企业的投资报酬率<债务利息率时，希望资产负债率为零。 经营者：追求合理的资产负债率水平，即最佳资本结构。 （二）产权比率 产权比率是指负债总额与所有者权益总额之间的比率，也叫净资产负 债率。 含义：表明债权人投入的资本受到所有者权益保障的程度，或者说 是企业清算时对债权人利益的保障程度。 （三）有形净值债务率 有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的比率。 含义：更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到 所有者权益资本的保障程度。 （四）已获利息倍数 已获利息倍数又称利息保障倍数，是将企业一定时期的息税前 利润除以负债利息总额的比率。 含义：用以衡量企业支付债务利息的能力