财务管理多媒体课件 第二章财务管理基本价值观念 ANIMATION FACTORY www.animationfactory.com
第二章 财务管理基本价值观念
第二章财务管理基本价值观念 第一节资金的时间价值 资金时间价值的含义 资金时间价值的计算 风险程度的衡量 四作业讲解 第二节风险报酬 风险报酬的概念 风险程度的衡量 风险报酬的计算 四风险投资方案的取舍分祈 NFACTORY www.animationfactory.com
第二章 财务管理的基本价值观 第二章 财务管理基本价值观念 第一节 资金的时间价值 一 资金时间价值的含义 二 资金时间价值的计算 三 风险程度的衡量 四 作业讲解 第二节 风险报酬 一 风险报酬的概念 二 风险程度的衡量 三 风险报酬的计算 四 风险投资方案的取舍分析
[教学内容] 资金时间价值 风险报酬 [教学重点和难点] 资金时间价值的计算 风险程度的衡量 NFACTORY www.animationfactory.com
第二章 财务管理的基本价值观 [教学内容] 资金时间价值 风险报酬 [教学重点和难点] 资金时间价值的计算 风险程度的衡量
第一节资金的时间 资金时间价值的含义 (一)资金时间价值的概念 是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值,也称为货币 的时间价值。 1.实质:是资金周转使用后的增值额,是劳动者为社会所创造的剩余产品 价值。 2.表现形式:利息率、利息额 利息率包括:资金时间价值.资金风险价值.通货膨胀率 其大小取决于社会平均资金利润率(无风险和通货膨胀时) 3.资金时间价值产生的前提 商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在 资金时间价值的计算 终值:一笔资金在若干期以后的价值(即本利和) 现值:一笔资金在若干期以前的价值(即本金) NFACTORY www.animationfactory.com
第二章 财务管理的基本价值观 第一节 资金的时间价值 一、资金时间价值的含义 （一）资金时间价值的概念 是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，也称为货币 的时间价值。 1.实质：是资金周转使用后的增值额，是劳动者为社会所创造的剩余产品 价值。 2.表现形式：利息率、利息额 利息率包括：资金时间价值. 资金风险价值. 通货膨胀率 其大小取决于社会平均资金利润率（无风险和通货膨胀时）. 3.资金时间价值产生的前提 商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在。 二、资金时间价值的计算 终值：一笔资金在若干期以后的价值（即本利和） 现值：一笔资金在若干期以前的价值（即本金）
单利法:仅按本金计算利息,上期的利息在提出 前不计算利息。 复利法:把上期的利息并入本金内一并计算利息 的方法,即所谓“利滚利”。 1、单利终值与现值 P一现值(或本金)S-n期后的终值 n一计算利息的期数i-每一利息期利率 利息 单利终值:S=P(1+ni) 单利现值:P=S÷(1+ni) NFACTORY www.animationfactory.com
第二章 财务管理的基本价值观 单利法：仅按本金计算利息，上期的利息在提出 前不计算利息。 复利法：把上期的利息并入本金内一并计算利息 的方法，即所谓“利滚利”。 1、单利终值与现值 P — 现值（或本金） S — n期后的终值 n — 计算利息的期数 i — 每一利息期利率 I — 利息 单利终值： S = P ( 1 + n i ) 单利现值： P = S÷ ( 1 + n i )
P=100 (i=6%) n123 100×6%X1100(1%%3‰×1) 单利计算 100×6%×110(1+6%×2) 100×6%×1100(1+6%×3) 100×6%×11001+6%×n) P=100 (i=6%) S=P+I n123 复利计 100×6% 100(1+6%) 100(1+6%)×6%100(1+6%)2 100(1+6%)2×6%1001+6%)3 算 100+6%)卫-1×6%1001+6%) NFACTORY www.animationfactory.com
第二章 财务管理的基本价值观 n−1 n n P =100 I( i = 6%) S = P＋I 1 单 100×6% ×1 100(1＋6% ×1) 2 利 100×6% ×1 100(1＋6% ×2) 3 计 100×6% ×1 100(1＋6% ×3) … 算 …… ……… n 100×6% ×1 100(1＋6% ×n) n P =100 I( i = 6%) S = P＋I 1 复 100×6% 100(1＋6%) 2 利 100(1＋6%) × 6% 100(1＋6%) ² 3 计 100(1＋6%) ²×6% 100(1＋6%)³ … 算 …… ……… n 100(1＋6%) n－1 ×6% 100(1＋6%) n
2、复利终值与现值 复利终值: S=P(I+ in (1+i)n复利终值系数, 用符号(s/p,i,n)表示。(P282) 复利现值:P=S÷(1+i)n S(1+i) (1+i)ˉn称复利现值系数, 用符号(p/s,i,n)来表示。(P284) [例]某公司1997年初对甲生产线投资100万元,该生产线于 1999年初完工投产;1999、2000、2001年末现金流入量分 别为40万元、50万元、60万元,设年利率为6%。 要求:①分别按单利和复利计算1999年初投资额的终值; ②分别按单利和复利计算现金流入量在1999年初的现值。 NFACTORY www.animationfactory.com
第二章 财务管理的基本价值观 2、复利终值与现值 复利终值： S = P ( 1+ i ) n ( 1+ i ) n 复利终值系数， 用符号（s/p, i, n）表示。（P282） 复利现值：P = S÷ ( 1+ i ) n = S ( 1+ i ) - n ( 1+ i ) – n 称复利现值系数， 用符号（p/s, i, n）来表示。（P284） [例]某公司1997年初对甲生产线投资100万元，该生产线于 1999年初完工投产；1999、2000、2001年末现金流入量分 别为40万元、 50万元、 60万元，设年利率为6%。 要求：①分别按单利和复利计算1999年初投资额的终值； ②分别按单利和复利计算现金流入量在1999年初的现值
60 1996 1997 1998 1999 2000 2001 160 ①单利:S=P(1+ni)=100(1+2×6%)=112(万元) 复利:S=P(1+i)n=100(1+6%)2=112.36(万元) ②单利:P=S÷(1+ni)=40÷(1+6%)+50 1+2×6%)+60÷(1+3×6%) 133.23(万元) NFACTORY www.animationfactory.com
40 50 60 1996 1997 1998 1999 2000 2001 100 ①单利：S = P ( 1 + n i )=100（1＋2×6%) =112（万元） 复利：S = P(1+ i )n =100(1＋6%)²=112.36 （万元） ②单利： P = S÷ ( 1 + n i )= 40÷ ( 1 + 6% ) ＋ 50÷ ( 1 + 2×6% ) ＋ 60÷ ( 1 + 3×6% ) = 133.23（万元）
复利:P=S(1+i) 40(1+6%)+1+50(1+6%) 60(1+6%)-3 40×0.9434+50×0.89+60×0.8396 132.61(万元) 结论:当其他条件相同时(N>1), ①复利终值>单利终值,间隔期越长,差额越大 ②复利现值<单利现值,间隔期越长,差额越大 3、年金终值与现值 年金是指一定时期在相同的间隔期内每次等额收付的系列款 项,通常用A表示 可分为:普通年金一每期期末发生的年金 即付年金一每期期初发生的年金 NFACTORY www.animationfactory.com
复利：P = S ( 1+ i ) - n = 40（1＋6%) -¹ ＋ 50（1＋6%) -²＋ 60（1＋6%) –³ = 40×0.9434＋50×0.89＋60×0.8396 = 132.61（万元） 结论：当其他条件相同时（N ＞ 1）, ①复利终值＞单利终值，间隔期越长,差额越大 ②复利现值＜单利现值，间隔期越长,差额越大 3、年金终值与现值 年金是指一定时期在相同的间隔期内每次等额收付的系列款 项，通常用A表示。 可分为：普通年金 — 每期期末发生的年金 即付年金 — 每期期初发生的年金
递延年金-M期以后发生的年金 永续年金一无限期地发生的年金 ①年金终值的计算 普通年金 +i) 年金终值系数,表示为(S/A,i,n) 即付年金:S=4∑+-1=A0+)-(+) 期数加一,系数减 NFACTORY www.animationfactory.com
递延年金 — M期以后发生的年金 永续年金 —无限期地发生的年金 ①年金终值的计算 普通年金： 年金终值系数，表示为（S/A，i，n） 即付年金： 期数加一，系数减一 ( ) ( ) i i S A i A n n t t 1 1 1 1 0 + − = + = − = ( ) ( ) ( i) i i S A i A n n t t + + − = + − = = 1 1 1 [ 1 1] 0