金融经济学导论 课程名称：IFl418金融经济学导论Introduction to Financial Economics 课程性质：专业必修课 学分课时：3学分48课时 主讲教师：余湄教授 所属院系：金融学院 电话：64495048，E-mail:yumei@uibe.edu.cn 教学对象：金融工程专业必修 考核方式：平时测验，每月上交一次课程作业或调查报告 期中考试，闭卷考试 期末考试，闭卷考试，笔试。 其中平时成绩占10%，期中成绩占20%，期末考试占70%。 学术诚信：本课程对于学生的学术诚信的要求遵从《对外经济贸易大学学生违纪处分条例》、《对外经济贸易大学学生学习 违纪处分实施细则》、《对外经济贸易大学考场纪律》的规定。 出勤要求：学生缺勤不得多于总课时的四分之一，否则教师将根据考勤情况决定学生是否可以参加期末考试和是否扣分。 一、课程简介： 本课程通过对资本市场理论模型包括马可维茨投资组合、资本资产定价模型、套利定价模型的学习，让同学们认识金融 市场均衡的建立过程，掌握金融市场均衡机制相对于一般商品市场的均衡机制的共性与差异。本课程属理论性较强的专业基 础课，教学以讲授为主，辅以讨论。学生将被要求参与到一些实际问题的解决中，如投资者风险偏好问卷调查，资产组合权 重的配置，资产价格的偏离程度，套利策略的设计等。 二、教学目标 通过教学使学生让同学们了解并掌握有效市场假说理论、因素模型与套利定价理论、资产定价模型、投资组合理论、不 确定性及期望效用理论，认识金融市场均衡的建立过程，明白金融市场均衡机制相对于一般商品市场的均衡机制的共性与差 异，并对现代金融理论形成较为全面的认识。。 三、课程学习资料 1.教材 指定教材：《金融经济学》，汪昌云主编，中国人民大学出版社2006年 参考教材：《投资学》[美]滋维·博迪等著，第九版，机械工业出版社；《金融经济学》，王江著，中国人民大学出版社205年；《数 量金融经济学》（第2版），Keith Cuthbertson,Dirk Nitzsche著，朱波译，西南财经大学出版社，2004年10月。 2.参考资料 阅读书目：《金融理论与公司政策》，托马斯€科普兰等著，上海财经大学出版社；《解读量化投资》忏海著，机械工业出版社， 2013 四、学习效果及达成途径 1.学习效果 通过本课程的学习，希望达成的学习效果如下： ()掌握经典的有效市场假说理论的内容，以及检验方法，理解金融市场价格变化的本质，并能够利用计算机检验市场的有效性 (2)熟知因素模型与套利定价理论，理解资本资产定价模型与因素模型，套利定价模型的异同，掌握套利定价理论的推导过程。 (3)熟知资产定价模型及其扩展形式，掌握资产定价模型的形式及其推导过程，了解系统风险的含义。同时，能够按资本资产定价模型 检验步骤进行实证分析，判断资产的价格是否失衡。 (4)了解投资组合理论，掌握投资组合选择的基本方法，理解最优投资组合的构造方式以及有效边界的推导过程。 (5)了解风险厌恶型投资者的投资行为特征，区别风险厌恶，风险中性与风险喜好这三类投资者，掌握风险厌恶的度量方法以及风险 厌恶程度的判断标准。 (6)理解不确定性及期望效用理论，掌握如何在偏好关系上建立期望效用，了解期望效用函数的可分离性。 (5)了解金融经济学的发展过程以及相关理论，对现代金融理论形成较为全面的认识。 2.达成学习效果的途径 上课跟着老师思路走，积极参与课堂讨论；课后阅读教师指定资料；按时完成课后作业；认真准备期中考试和期末考试。 五、教学进度计划表 本课程教学周为17周，具体安排如下： 周次 内容提要 阅读材料 作业与考试 引言 1 金融经济学主要理论回顾 教材：第1章 PPT课后作业 金融经济学主要研究方法 参考教材：第1章 2 第二章不确定性与期望效用理论 教材：第2章；参考教 1.不确定性与风 第一节确定与不确定 材：第2章 险有什么区别？ 第二节期望效用理论
周次 内容提要 阅读材料 作业与考试 2如何证明效用 函数的存在性？ 第三章风险厌恶型投资者的投资行 PPT课后作业 3 为研究 教材：第3章；参考教 第一节风险厌恶、风险喜好、风险 材：第3章和第4章 中性与公平赌局 1.什么是公平赌 博？ 2.什么是风险厌 第二节个体厌恶的风险投资者行为 恶，风险喜好与 研究 教材：第3章 风险中性？ 4 个体风险厌恶度量 参考教材：第4章 3如何判断投资 者的风险厌恶程 度？ 4.风险厌恶的度 量方法有哪些？ 课堂讨论；第三章结束，第四章资 PPT课后作业 产组合选择理论第一节证券收益 教材：第4章 与风险的度量均值与方差 参考教材：第4章 MV模型的假设 第二节均值-方差模型的假设条件 条件有哪些？为 6 第三节证券投资组合的可行集、有 教材：第4章；参考教 效集与最优投资组合 材：第5章和第6章 什么需要假定投 资者的效用函数 是二次的？ 7 第四节证券组合前沿 教材：第5章 参考教材：第6章 第五章资本资产定价模型与因素 教材：第6章和第7章； 期中测试 8 模型 参考教材：第7章和第8 章 教材：第6章和第7章； PPT课后作业 9 第一节资本资产定价模型 参考教材：第7章和第8 急 1如何对资本资 产定价模型进行 第二节资产定价理论的拓展 教材：第6章和第7章； 推导？ 10 第三节资本资产定价模型的检验 参考教材：第7章和第8 2如何对资产定 与扩展 章 价模型进行检 验？ 11 第六章套利定价理论 教材：第8章；参考教 课堂讨论 第一节套利定价理论的假设 材：第8章和9章 1.套利定价模型 与资本资产定价 第二节单因素套利定价模型 教材：第8章 模型有什么区 12 第三节套利定价理论的模型的推导 参考教材：第8章和9 别？ 章 2套利定价模型 是如何推导的？ 第四节套利定价理论的模型应用 教材：第8章 课堂测试 13 课堂练习 参考教材：第8章和9 章 1.我国的金融市 场是属于哪种有 效状态？ 14 第六章有效市场假说 教材：第9章；参考教 2如何检验市场 第一节有效市场假说理论介绍 材：第9章 的有效性？ 3.有效市场假说 的内容是什么？ 15 第二节有效市场假说的检验 教材：第13章 PPT课后作业
周次 内容提要 阅读材料 作业与考试 参考教材：第25章 16 期未复习与习题课 总结 17-18 期末考试（学校统一安排考试时间及地点） 六、教学内容 第一章金融经济学引论 【教学目标和要求】 本章主要引导同学们了解金融经济学的发展过程以及相关理论。使同学们对现代金融理论有较为全面的认识。 【教学内容】 金融经济学的主要理论回顾 (1)50年代之前的理论 (2)50年代后的理论 金融经济学的研究方法：套利定价方法的应用举例 【教学总时数】3 【教学方式】讲授 【参考资料】教材第1章 【作业与思考题】 1.阅读教材1的第1章 2思考题： (1)50年代后的金融经济学代表理论有哪些？ 第二章不确定性与期望效用理论 【教学目标和要求】 本章主要介绍不确定性及期望效用理论，引导同学们掌握如何在偏好关系上建立期望效用，了解期望效用函数的可分离性。 【教学内容】 确定与不确定 (1)不确定与风险 (2一些常用的投资准则 期望效用理论 ()效用函数的存在性 (2)期望效用函数的存在性 【教学总时数】3 【教学方式】讲授 【参考资料】 1.教材第2章 2. 《投资学》第6章 【作业与思考题： 1不确定性与风险有什么区别？ 2如何证明效用函数的存在性？ 第三章风险厌恶型投资者的投资行为研究 【教学目标和要求】 本章主要讲授风险厌恶型投资者的投资行为特征，区别风险厌恶，风险中性与风，险喜好这三类投资者。通过本章的学习， 学们可以掌握风险厌恶的度量方法以及风险厌恶程度的判断标准。 【教学内容】 风险厌恶、风险喜好、风险中性与公平赌局 (1)公平赌博 (2)风险厌恶，风险喜好与风险中性 个体厌恶的风险投资者行为研究 个体风险厌恶度量 (1)风险厌恶的度量方法 (2)绝对风险厌恶与相对风险厌恶 【教学总时数】6 【教学方式】讲授 【参考资料】教材第3章 【作业与思考题】 1.什么是公平赌博？ 2什么是风险厌恶，风险喜好与风险中性？
3.如何判断投资者的风险厌恶程度？ 4风险厌恶的度量方法有哪些？ 第四章资产组合选择理论：均值-方差方法 【教学目标和要求】 本章主要介绍投资组合理论，同学们应该掌握投资组合选择的基本方法，理解最优投资组合的构造方式以及有效边界的推 程。 【教学内容】 证券收益与风险的度量均值与方差 (1)均值与风险 (2)相关系数与协方差 均值-方差模型的假设条件分析 (1)假设条件 (2)MV方法的缺陷 证券组合前沿分析 (1)不含无风险资产的有效边界推导 (2)含无风险资产的有效边界推导 计算机练习 【教学总时数】12 【教学方式】讲授及上机授课 【参考资料】教材第4章，《投资学》第7-8章 【作业与思考题】 1.M模型的假设条件有哪些？为什么需要假定投资者的效用函数是二次的？ 2有效边界是如何推导的？ 第五章资本资产定价模型 【教学目标和要求】 本章主要介绍资产定价模型及其扩展形式。通过学习同学们应该掌握资产定价模型的形式及其推导过程，了解系统风险的： 义。同时，能够按资本资产定价模型的检验步骤进行实证分析，判断资产的价格是否失衡。 【教学内容】 1.资本资产定价模型 (1)基本假设 (2)市场组合 (3)CML和SML 2.资产定价理论的拓展 (1)不含无风险资产情况 (2)含无风险资产情况 【教学总时数】12 【教学方式】讲授 【参考资料】教材第5章，《投资学》第9章 【作业与思考题】 1如何对资本资产定价模型进行推导？ 2如何对资产定价模型进行检验？ 第六章因素模型与套利定价理论 【教学目标和要求】 本章主要介绍因素模型与套利定价理论，通过本章的学习，同学们应该理解资本资产定价模型与因素模型，套利定价模型 同。掌握套利定价理论的推导过程。 【教学内容】 因素模型 (1)单因素模型 (2)多因素模型 单因素套利定价模型 (1)套利定价理论的假设 (2)套利定价模型的推导 多因素套利定价模型 (1)假设条件 (2)多因素套利定价模型推导 【教学总时数】6 【教学方式】讲授 【参考资料】教材第6章，《投资学》第10-11章 【作业与思考题】 1套利定价模型与资本资产定价模型有什么区别？
2套利定价模型是如何推导的？ 第七章有效市场假说理论 【教学目标和要求】 本章主要经典的有效市场假说理论的内容，以及检验方法。通过本章的学习，同学们能够掌握金融市场价格变化的本质，： 够利用计算机检验市场的有效性 【教学内容】 有效市场假说的内容及假设 (1)有效市场理论的假设条件 (2)有效市场假说的三种基本形式 市场有效性检验的基本方法 (1)弱式有效的检验 (2)半强式有效检验 (3)强式有效检验 【教学时数】6 【教学方式】讲授 【参考资料】教材第11章，《投资学》第12-13章 【作业与思考题】 1我国的金融市场是属于哪种有效状态？ 2如何检验市场的有效性？ 3.有效市场假说的内容是什么？