试卷代号：2046 座位号■■ 中央广播电视大学2007一2008学年度第二学期“开放专科”期末考试 企业金融行为 试题 2008年7月 题 号 二 三 四 五 总分 分 数 得分 评卷人 一、名词解释（每题4分，共20分）】 1.股东财富最大化： 2.年金： 3.沉没成本： 4.信用标准： 5.股票分割： 得分 评卷人 二、单项选择题（以下各题的备选答案中只有一个是正确的，请将正 确答案的字母标号填在括号内，多选、漏选均不得分。每题2分， 共20分) 1.复利终值的计算公式是()。 A.F=P·(1+i) B.F=P·(1+i) C.F=P·(1+i)n D.F=P·(1+i)1+m 2.进行投资组合的目的是()。 A.为了提高期望收益 B.为了分散投资风险 C,为了提高期望收益率 D.为了承担社会义务 256
试卷代号:2046 座位号口习 中央广播电视大学2007-2008学年度第二学期“开放专科”期末考试 企业金融行为 试题 2008年 7月 题 号 四 五 总 分 分 数 得 分 评卷人 一、名词解释(每题 4分，共 20分) 1.股东财富最大化 : 2.年金 : 3.沉没成本 : 4.信用标准: 5.股票分割: 得 分 评卷人 二、单项选择题 (以下各题的备选答案中只有一个是正确的 ，请将正 确答案的字母标号填在括号内，多选、漏选均不得分。每题 2分， 共 20分) 复利终值的计算公式是( )。 F二P·(1十1) l3. F= P·(1+i)0 F= P·(1+ i) D. F=P·(1+i)‘+” A. C. 2.进行投资组合 的目的是( )。 A.为了提高期望收益 C.为了提高期望收益率 P.为了分散投资风险 D.为了承担社会义务 256
3.把企业债券分为重点企业债券和地方企业债券，这是按( )分类的。 A.是否附加条件 B.有无担保 C.计息方式 D.不同投资主体和用途 4.在项目实施阶段，作为小的项目，实施过程就是正常的( )。 A.现金收付 B.现金支付 C.现金流人 D.现金流量 5.某企业股票的系数为1.2，无风险利率为10%，市场组合的期望收益率为12%，则该 企业普通股留存收益的资本成本为( )。 A.2% B.11.2% C.12.4% D.12% 6.某公司发行优先股股票面额300万元，售价400万元，筹资费用率为5%，年股息率为 10%,其资本成本为()。 A.2% B.75% C.7.89% D.7% 7.下面对现金管理目标描述正确的是( A.现金变现能力最强，因此不该持有现金 B.持有足够的现金可以降低或避免财务风险和经营风险，因此现金越多越好 C.现金是盈利性最差的资产，因此不该持有现金 D.现金的流动性和盈利性呈反向变化关系，因此现金管理就是要在两者之间做出合 理的选择 8.当企业按照经济订货批量控制存货时，意味着()。 A.订货成本达到最低 B.储存成本达到最低 C.缺货成本达到最低 D.总成本达到最低 9.企业向投资者分配利润有其特点，主要表现在( A.以税前利润向投资者分配 B.以税后利润向投资者分配 C.以利润总额向投资者分配 D.不向投资者分配营业利润 10.如果流动比率大于1，则下列结论成立的是()。 A.速动比率大于1 B.现金比率大于1 C.净营运资本大于零 D.短期偿债能力绝对有保障 257
3.把企业债券分为重点企业债券和地方企业债券，这是按( )分类的。 A.是否附加条件 B.有无担保 C.计息方式 D.不同投资主体和用途 4.在项目实施阶段，作为小的项目，实施过程就是正常的( )。 A.现金收付 B.现金支付 C.现金流人 D.现金流量 5。某企业股票的日系数为1.2，无风险利率为10环，市场组合的期望收益率为12Y，则该 企业普通股留存收益的资本成本为( )。 A. 2% B. 11. 2 0 o C. 12. 4% D. 12% 6.某公司发行优先股股票面额 300万元，售价 400万元，筹资费用率为 5%，年股息率为 1000，其资本成本为( )。 A. 2% C. 7.89% B. 75% D. 7% 7.下面对现金管理 目标描述正确的是( )。 A.现金变现能力最强 ，因此不该持有现金 B.持有足够的现金可以降低或避免财务风险和经营风险，因此现金越多越好 C.现金是盈利性最差 的资产，因此不该持有现金 D.现金的流动性和盈利性呈反向变化关系，因此现金管理就是要在两者之间做出合 理的选择 8.当企业按照经济订货批量控制存货时，意味着( )。 A.订货成本达到最低 B.储存成本达到最低 C.缺货成本达到最低 D.总成本达到最低 9.企业向投资者分配利润有其特点，主要表现在( )。 A.以税前利润向投资者分配 B.以税后利润 向投资者分配 C.以利润总额向投资者分配 D.不向投资者分配营业利润 10.如果流动比率大于 1，则下列结论成立的是( )。 A.速动比率大于 1 B.现金比率大于 1 C.净营运资本大于零 D.短期偿债能力绝对有保障 257
得分 评卷人 三、多选选择题（以下各题的备选答案中有两个或两个以上是正确 的，请将正确答案的字母标号填在括号内，多选、漏选均不得分。 每题2分，共10分】 1.股票价格最大化的优点有( )。 A.权衡了股东期望收益的时间和风险 B.是评价企业金融决策可行性的标准 C.反应了市场对企业的客观评价 D.综合体现了企业金融行为管理的目标 2.3系数通常用于衡量( )。 A.可分散风险 B.不可分散风险 C.系统风险 D.非系统风险 3.债券评级有很重要的作用，它影响着( )。 A.债券利率和负债成本的确定 B.债券的推销 C.债券的筹资量 D.债券的面值 4.投资项目的评估主要侧重在以下方面( A.项目的经济可行性 B.项目是否符合企业的总体战略目标 C.项目是否符合企业的总体规划 D.项目的风险因素 5.主要的股利支付方式有( ）。 A.现金股利 B.财产股利 C.股票股利 D.负债股利 258
得 分 评卷人 三、多选选择题(以下各题的备选答案中有两个或两个以上是正确 的，请将正确答案的字母标号填在括号内，多选、漏选均不得分。 每题 2分，共 10分) .股票价格最大化的优点有( A.权衡了股东期望收益的时间和风险 13.是评价企业金融决策可行性的标准 C.反应了市场对企业的客观评价 D.综合体现了企业金融行为管理的目标 .R系数通常用于衡量( )。 A.可分散风险 s.不可分散风险 c.系统风险 D.非系统风险 .债券评级有很重要的作用 ，它影响着( A.债券利率和负债成本的确定 B.债券的推销 C.债券的筹资量 D.债券的面值 .投资项 目的评估主要侧重在以下方面( A.项 目的经济可行性 B.项 目是否符合企业的总体战略目标- C.项目是否符合企业的总体规划 D.项目的风险因素 .主要的股利支付方式有( )。 A.现金股利 C.股票股利 13.财产股利 D.负债股利 258
得分 评卷人 四、计算题（共34分） 1.乙公司2001年和2002年年初对C设备投资均为60000元，该项目2003年年初完工 投产：2003年至2005年各年末预期收益均为50000元；银行存款复利利率为8%。已知： (F/A,8%,3)=3.2464,(P/A,8%,3)=2.5771。 要求：按年金计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值。 (17分) 2.某公司预计年耗用乙材料6000千克，单位采购成本为15元，单位储存成本9元，平均 每次进货费用30元，假设该材料不存在缺货情况，试计算： (1)乙材料的经济进货批量； (2)经济进货批量下的总成本； (3)经济进货批量的平均占用资金： (4)年度最佳进货批次。(17分) 得分 评卷人 五、简述题（每题8分，共16分）】 1.什么是单项投资收益率？如何分析一项投资的风险？ 2.营运资金的管理原则。 259
得 分 评卷人 四、计算题 (共 34分 ) 1.乙公司 2001年和 2002年年初对 C设备投资均为 60000元，该项目2003年年初完工 投产;2003年至 2005年各年末预期收益均为 50000元;银行存款复利利率为 8%。已知: (F/A,8%，3)=3. 2464，(P/A,8%，3)=2. 5771。 要求:按年金计算 2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值。 (17分) 2.某公司预计年耗用乙材料 6000千克 ，单位采购成本为 15元 ，单位储存成本 9元 ，平均 每次进货费用 30元 ，假设该材料不存在缺货情况，试计算: (1)乙材料的经济进货批量; (2)经济进货批量下的总成本; (3)经济进货批量的平均占用资金; (4)年度最佳进货批次。(17分 ) 得 分 评卷人 五、简述题(每题 8分，共 16分) .什么是单项投资收益率?如何分析一项投资的风险? .营运资金 的管理原则。 259
试卷代号：2046 中央广播电视大学2007一2008学年度第二学期“开放专科”期末考试 企业金融行为 试题答案及评分标准 (供参考) 2008年7月 一、名词解释（每题4分，共20分】 1.股东财富最大化：是指企业应该其他利益相关者的权益得到保障并履行其社会责任的 前提下，为股东追求最大的企业价值。 2.年金：是指一系列在一定期限内每期等额的收付款项。 3.沉没成本：是指已经承诺或已经发生的现金支出，这一现金支出不会因目前有关接受 或拒绝项目的决策而得到恢复。 4.信用标准：信用标准是指企业决定授予顾客信用所要求的最低条件，通常以预期的坏 帐损失率来表示，它表示企业可接受的信用风险水平。 5.股票分割：是指公司将面额较高股票换成面额较小股票的行为。股票分割的效果是增 加股数，随着股数的增加，单位股票的帐面价值将会降低。 二、单项选择题（以下各题的备选答案中只有一个是正确的，请将正确答案的字母标号填在括 号内，多选、漏选均不得分。每题2分，共20分) 1.B 2.B 3.D 4.B 5.C 6.C 7.D 8.D 9.B 10.C 三、多选选择题（以下各题的备选答案中有两个或两个以上是正确的，请将正确答案的字母标 号填在括号内，多选、漏选均不得分。每题2分，共10分) 1.ABC 2.BC 3.ABC 4.ABCD 5.ABCD 四、计算题(34分) 1.2003年年初C设备投资额的终值为： 60000X[(F/A,8%,3)-1] =60000X(3.2464-1)=134784(元) 260
试卷代号:2046 中央广播电视大学2007-2008学年度第二学期“开放专科”期末考试 企业金融行为 试题答案及评分标准 (供参考) 2008年 7月 一、名词解释(每题 4分，共 20分) 1.股东财富最大化 :是指企业应该其他利益相关者的权益得到保 障并履行其社会责任 的 前提下 ，为股东追求最大的企业价值 。 2.年金:是指一系列在一定期限内每期等额的收付款项。 3.沉没成本:是指已经承诺或已经发生的现金支出，这一现金支出不会因目前有关接受 或拒绝项 目的决策而得到恢复。 4.信用标准 :信用标准是指企业决定授予顾客信用所要求 的最低条件 ，通常以预期 的坏 帐损失率来表示 ，它表示企业可接受的信用风险水平。 5.股票分割:是指公司将面额较高股票换成面额较小股票的行为。股票分割的效果是增 加股数，随着股数的增加，单位股票的帐面价值将会降低。 二、单项选择题(以下各题的备选答案中只有一个是正确的.请将正确答案的字母标号填在括 号内，多选、漏选均不得分。每题 2分，共 20分) l. B 2. B 3. D 4. B 5. C 6. C 7. D 8. D 9. B 10. C 三、多选选择题(以下各题的备选答案 中有两个或两个以上是正确的 ，请将正确答案的字母标 号填在括号内，多选、漏选均不得分。每题 2分，共 10分) 1. ABC 2. BC 3. ABC 4. ABCD 5.ABCD 四、计算题 (34分) 1. 2003年年初 C设备投资额的终值为: 60000X [(F/A，8%，3)一1] =60000X(3. 2464一1)=134784(元) 260
(2)2003年年初各年预期收益的现值为： 50000X(P/A,8%,3) 50000X2.5771=128855(元) 2.1)乙材料的经济进货批量=√区600X0=20(公斤) 9 (2)经济进货批量下的总成本=√2×6000×30×9=1800（元） (3)经济进货批量的平均占用资金=200，X15=1500(元) 2 (4)年度最佳进货批次=6000 200 =30(次) 五、简述题（每题8分，共16分】 1.什么是单项投资收益率？如何分析一项投资的风险？ 单项投资收益率是指在某一段时间内投资某项资产所获的收益率是指期末资产价格与期 初资产价格之差除以期初资产价格。 一项投资的风险可以从两个方面进行分析：首先，从单一资产的角度进行分析，把这资产 与其他资产区分出来作为独立的分析对象，仅分析该资产本身所产生收益的不确定性，其次， 从投资组合的角度进行分析，把该项资产视作众多投资组合中的一种资产，将众多资产所产生 的现金流量加以结合，分析组合整体的现金流量。 2.营运资金的管理原则。 企业在进行流动资金管理时，一般应遵循以下原则： (1)企业充分考虑企业的风险与报酬，企业在进行资产组合时，应对风险与报酬作全面综 合的考虑，实现流动性与效益性的统一。 (2)考虑行业的特点，不同的行业，其流动资产与长期资产的构成，以及流动资产与长期资 产内部各自的构成必然会有差异。因此在进行资产组合时，还应充分考虑行业的特点。 (3)考虑不同企业的经营规模，一般来说，随着企业生产规模的扩大，流动资产的比重会相 对下降。这样会使大型企业在资产构成上倚重长期资产投资。 (4)考虑利率因素的影响，一般来说，当利率上升时期，企业为减少利息支出，应尽量控制 对流动资产的投资。 261
(2)2003年年初各年预期收益的现值为: 50000X(P/A，8%，3) 50000X2. 5771=128855(元) 2. (1)乙材料的经济进货批量 = (公斤) (2)经济进货批量下 的总成本 = 1800(元 ) (3)经济进货批量的平均占用资金一;旦李 乙 生5=1500(元) (4)年度最佳进货批次= 6000 200 =30(次) 五、简述题(每题 8分，共 16分) 1.什么是单项投资收益率?如何分析一项投资的风险? 单项投资收益率是指在某一段时间内投资某项资产所获的收益率是指期末资产价格与期 初资产价格之差除以期初资产价格。 一项投资的风险可以从两个方面进行分析:首先，从单一资产的角度进行分析，把这资产 与其他资产区分出来作为独立的分析对象，仅分析该资产本身所产生收益的不确定性，其次， 从投资组合的角度进行分析，把该项资产视作众多投资组合中的一种资产，将众多资产所产生 的现金流量加 以结合 ，分析组合整体的现金流量 。 2.营运资金的管理原则。 企业在进行流动资金管理时 ，一般应遵循以下原则 : (1)企业充分考虑企业的风险与报酬，企业在进行资产组合时，应对风险与报酬作全面综 合的考虑，实现流动性与效益性的统一。 (2)考虑行业的特点，不同的行业，其流动资产与长期资产的构成，以及流动资产与长期资 产内部各 自的构成必然会有差异。因此在进行资产组合时 ，还应充分考虑行业的特点 。 (3)考虑不同企业 的经营规模 ，一般来说 ，随着企业生产规模的扩大，流动资产的比重会相 对下降。这样会使大型企业在资产构成上倚重长期资产投资。 (4)考虑利率因素的影响，一般来说，当利率上升时期，企业为减少利息支出，应尽量控制 对流动资产的投资。 261