X7.资产更新、租赁与改扩建方案比较·本章主要内容·7.1经济寿命和更新方案比较·7.2设备租赁的经济分析·7.3改扩建项目方案的经济比选
• 本章主要内容 • 7.1 经济寿命和更新方案比较 • 7.2 设备租赁的经济分析 • 7.3 改扩建项目方案的经济比选 7.资产更新、租赁与改扩建方案比较
X7.1经济寿命和更新方案比较7.1.1设备更新的原因(1)机器设备发生有形磨损由于设备在使用过程中存在着摩擦、振动、疲劳的经常作用以及由操作不当造成的损坏：由于设备与自然环境存在着相互作用。2021年(24
2021年024 7.1 经济寿命和更新方案比较 7.1.1设备更新的原因 ⑴机器设备发生有形磨损 由于设备在使用过程中存在着摩擦、振动、疲劳的经 常作用以及由操作不当造成的损坏； 由于设备与自然环境存在着相互作用
X7.1经济寿命和更新方案比较(2)机器设备发生无形磨损技术进步引起生产同样设备的社会必要劳动时间减少；新型设备不断涌现，原有设备和新型设备相比，技术经济指标相对落后，继续使用不再合算。(3)原有设备的生产能力不足(4)出于财务的考虑工业长亚理程教学研室1越晶
⑵机器设备发生无形磨损 技术进步引起生产同样设备的社会必要劳动时间减少； 新型设备不断涌现，原有设备和新型设备相比，技术 经济指标相对落后，继续使用不再合算。 ⑶原有设备的生产能力不足 ⑷出于财务的考虑 7.1 经济寿命和更新方案比较 工业长工沙理程工教大学研20室21赵年晶 034 ✓
X7.1经济寿命和更新方案比较7.1.2设备更新的考虑因素①旧设备的价值购买价值、帐面价值、实际价值（市场价值）(2)旧设备的沉没成本账面价值与市场价值间的差额。沉没成本同更新分析无关，不应计入设备的现有价值中。工业亚理程教学研室1越晶
7.1.2设备更新的考虑因素 ⑴旧设备的价值 购买价值、帐面价值、实际价值（市场价值） ⑵旧设备的沉没成本 账面价值与市场价值间的差额。 沉没成本同更新分析无关，不应计入设备的 现 有价值中。 7.1 经济寿命和更新方案比较 工业长工沙理程工教大学研20室21赵年晶 044 ✓
X7.1经济寿命和更新方案比较7.1.2设备更新的考虑因素(3)客观的立场不要按方案的直接现金流量进行比较，而应从一个客观的立场上去比较。工业亚理程教学研室1越晶
7.1.2设备更新的考虑因素 ⑶客观的立场 不要按方案的直接现金流量进行比较，而应从一个 客观的立场上去比较。 7.1 经济寿命和更新方案比较 工业长工沙理程工教大学研20室21赵年晶 054 ✓
X7.1经济寿命和更新方案比较例7-1：假定某工厂在4年前以原始费用2200万元买了机器A，估计还可使用6年：第6年末估计残值为200万元，年度使用费为700万元。现在市场上出现了机器B，原始费用为2400万元，估计可以使用10年，第10年末残值为300万元，年度使用费为400万元。现采用两个方案：方案甲继续使用机器A：方案乙把机器A以800万元出售，然后购买机器B，如规定为15%，比较方案甲、乙。解：（1）按照项目的直接现金流量，从旧设备所有者角度分析，见图7-1,计算如下A/F,15%,6AC甲=700-200（0.1142）=677A/P,15%,10A/F,15%,10ACz=（2400-800）（0.1993）+400-300（0.0493）=704按照这种算法，方案甲的年度费用低于方案乙，应继续使用机器A
例7-1：假定某工厂在 4年前以原始费用 2 200万元买了机器A， 估计还可使用6年．第6年末估计残值为200万元，年度使用费为7 00万元。现在市场上出现了机器B，原始费用为2400万元，估计 可以使用10年，第10年末残值为300万元，年度使用费为400万元。 现采用两个方案：方案甲继续使用机器A；方案乙把机器A以800 万元出售，然后购买机器B，如i规定为15％，比较方案甲、乙。 解：（1）按照项目的直接现金流量，从旧设备所有者角度分析，见 图7-1,计算如下 A/F,15%,6 AC甲=700-200（0.1142）=677 A/P,15%,10 A/F,15%,10 AC乙=（2400-800）（0.1993）+400-300（0.0493）=704 按照这种算法，方案甲的年度费用低于方案乙，应继续使用机器A。 7.1 经济寿命和更新方案比较 ✓
X7.1经济寿命和更新方案比较（2）站在客观的立场上，从购买者角度分析，见图7-2，计算如下：A/P,15%,6A/F,15%.6AC甲=800（0.2642）+700-200（0.1142）=88900元A/P,15%,10A/F,15%,10ACz=2400（0.1993）+400-300（0.0493）=86400元按照这种算法，方案乙较优，现有设备应该更新
（2）站在客观的立场上，从购买者角度分析，见图7-2，计算 如下： A/P,15%,6 A/F,15%,6 AC甲＝800（0.2642）+700-200（0.1142）=88900元 A/P,15%,10 A/F,15%,10 AC乙＝2400（0.1993）+400-300（0.0493）=86400元 按照这种算法，方案乙较优，现有设备应该更新。 7.1 经济寿命和更新方案比较 ✓
X7.1经济寿命和更新方案比较例7-2：某企业现有固定资产账面净值3亿元。由于设备陈旧，三废排放不能达标，环保当局勒令治理，否则被要求关停。经测算，多数生产设备已无市场价值，与关停比较，继续维持生产还是有较多的现金流，是有利可图的。为此，技术部门提出两个方案：方案A：继续利用现有设备生产，但需新投资0.5亿元的环保设备，以达到环保当局要求的排放最低标准，同时，每年还要支出排污费和环保设备运行费等约0.175亿元，估计可以运行6年
例7-2 ：某企业现有固定资产账面净值3亿元。由于设备陈 旧，三废排放不能达标，环保当局勒令治理，否则被要求关停。 经测算，多数生产设备已无市场价值，与关停比较，继续维持 生产还是有较多的现金流，是有利可图的。为此，技术部门提 出两个方案： 方案A：继续利用现有设备生产，但需新投资0.5亿元的环 保设备，以达到环保当局要求的排放最低标准，同时，每年还 要支出排污费和环保设备运行费等约0.175亿元，估计可以运行 6年。 7.1 经济寿命和更新方案比较 ✓
X7.1经济寿命和更新方案比较例7-2：方案B：对工艺和生产设备进行较大的更新换代，以实现三废的零排放，估计投资2亿元（包括新设备购置安装及旧设备的拆除费用等），需拆除旧设备15台，其账面净值0.3亿元，变买后收回资金约0.08亿元，估计可以运行10年。试从企业成本最小化的角度选择方案。假定两方案的产出相同，期末设备余值为零，两方案利用的2.7亿资产各期的余值相同。企业资金的期望收益率为8%
例7-2： 方案B：对工艺和生产设备进行较大的更新换代，以实现三 废的零排放，估计投资2亿元（包括新设备购置安装及旧设备的 拆除费用等），需拆除旧设备15台，其账面净值0.3亿元，变买 后收回资金约0.08亿元，估计可以运行10年。 试从企业成本最小化的角度选择方案。假定两方案的产出相 同，期末设备余值为零，两方案利用的2.7亿资产各期的余值相 同。企业资金的期望收益率为8%。 7.1 经济寿命和更新方案比较 ✓
X7.1经济寿命和更新方案比较解：由于寿命期不同，按年度费用法进行比较。在这两个方案中，都利用15台设备以外的、账面值为2.7亿元的固定资产，并没有提供其重估市场价值，按增量比较原则，在互斥方案比较时，这笔资产对两方案是相同的，可不予以考虑。方案A继续利用15台设备的机会成本应是其重估值0.08亿元。方案A的年度费用（亿元/年）AC4 = 0.175 +(0.5 +0.08)×(A/ P,8%, 6)=0.175+0.58x0.2163= 0.175+0.1255 = 0.3005方案B的年度费用（亿元/年）ACB = 0 + 2.0×(A/ P,8%,10)=0+2.0x0.1490=0+0.2980=0.2980结论：按费用比较，显然，方案B较优
解：由于寿命期不同，按年度费用法进行比较。在这两个方案中， 都利用15台设备以外的、账面值为2.7亿元的固定资产，并没有提供其 重估市场价值，按增量比较原则，在互斥方案比较时，这笔资产对两 方案是相同的，可不予以考虑。方案A继续利用15台设备的机会成本 应是其重估值0.08亿元。 方案A的年度费用（亿元/年） ACA = 0.175+ (0.5+ 0.08)( A/ P,8%, 6) = 0.175 + 0.58 0.2163= 0.175 + 0.1255 = 0.3005 方案B的年度费用（亿元/年） ACB = 0 + 2.0( A/ P,8%,10) = 0 + 2.0 0.1490 = 0 + 0.2980 = 0.2980 结论：按费用比较，显然，方案B较优。 7.1 经济寿命和更新方案比较 ✓