?不确定性分析与风险分析学习要求1）掌握线性和非线性的盈亏平衡分析方法，盈亏平衡点、不至于亏本的最低生产能力利用率的概念及求解（2）掌握敏感性分折在项自可行性研究中的重要性，敏感度分析的步骤。掌握敏感度系数、临界点的概念及求解。（3掌握决策问题的类别：掌握非确定性决策问题分析方法：掌握按期望值进行风险型决策问题的决策：熟悉按决策树方法进行风险型决策问题的决策；熟悉完全情报价值的经济含义（4）了解风险类别、防范、规避及分析方法（5）了解蒙特罗模拟方法和多组合敏感分析与临界值
学习要求 (1)掌握线性和非线性的盈亏平衡分析方法，盈亏平衡点、不至 于 亏本的最低生产能力利用率的概念及求解 (2)掌握敏感性分折在项目可行性研究中的重要性，敏感度分析 的 步骤。掌握敏感度系数、临界点的概念及求解。 (3)掌握决策问题的类别；掌握非确定性决策问题分析方法；掌 握 按期望值进行风险型决策问题的决策；熟悉按决策树方法 进行 风险型决策问题的决策；熟悉完全情报价值的经济含义 (4)了解风险类别、防范、规避及分析方法 (5)了解蒙特罗模拟方法和多组合敏感分析与临界值 9 不确定性分析与风险分析
9.1不确定性与风险分析不确定性1是指由于对将来面临的运营条件、技术发展和各种环境缺之准确的认知而产生的决策的没有把握性。不确定性有时也就被称为风险。2.风险分析当不确定性可以用发生的概率来表示时，运用这些概率对风险加以认识、度量、评判与处理为风险分析
9.1 不确定性与风险分析 1. 不确定性 是指由于对将来面临的运营条件、技术发展和各种环境缺 乏准确的认知而产生的决策的没有把握性。不确定性有时也就 被称为风险。 2. 风险分析 当不确定性可以用发生的概率来表示时，运用这些概率对 风险加以认识、度量、评判与处理为风险分析
9.2临界分析9.2.1盈亏平衡分析方法盈亏临界点（保本点）：盈利为零的产销量盈利区收入线成本线亏损区产销量盈亏平衡产量
9.2 临界分析 9.2.1盈亏平衡分析方法 盈亏临界点(保本点): 盈利为零的产销量 产销量 收入线 成本线 盈利区 亏损区 盈亏平衡产量
利用盈亏平衡模型进行各因素变动分析例：某企业情况如下：销售收入（1000件×10元/件）10000元销售成本：6000元变动成本（1000件×6元/件）固定成本3000元利润1000元1)当单位变动成本上升为7元,利润为多少？2）公司做广告，可使销量增加10%保证利润不被减少的最大广告费用可支出多少？3）要使利润达到2000元，可采取哪些措施？
10000元 6000元 3000元 1000元 利用盈亏平衡模型进行各因素变动分析 例: 某企业情况如下: 销售收入(1000件×10元/件) 销售成本: 变动成本 (1000件× 6元/件) 固定成本 利润 1) 当单位变动成本上升为7元,利润为多少? 2)公司做广告,可使销量增加10%,保证利润不被减少的最大 广 告费用可支出多少? 3)要使利润达到2000元,可采取哪些措施?
解：1）当单位变动成本为7元是，利润为：L=销售收入-变动成本-固定成本=10000-1000×7-3000=02）如果要求做广告不影响实现利润1000的计划，则最大的广告费用为：F=销售收入-变动成本-固定成本-利准=1000（1+10%）×10-1000（1+10%）×6-3000-1000=400（元）
解：1）当单位变动成本为7元是，利润为： L=销售收入-变动成本-固定成本 =10000-10007-3000=0 2）如果要求做广告不影响实现利润1000的计划，则最大的广 告费用为： F=销售收入-变动成本-固定成本-利润 =1000（1+10%）10-1000（1+10%）6-3000-1000 =400（元）
解：3）可以通过降低单位变动成本、降低固定成本、提高售价、增加产量的方法使利润达到2000令2000=10000-1000×6（1-X）-30002000=10000-6000-3000（1-Y）2000=1000×10（1+R）-6000-30002000=（10-6）×1000（1+z）-3000计算得到X=17%，Y=33%，R=10%，Z=25%
解： 3）可以通过降低单位变动成本、降低固定成本、提高 售价、增加产量的方法使利润达到2000 令2000=10000-10006（1-X）-3000 2000=10000-6000-3000（1-Y） 2000=100010（1+R）-6000-3000 2000=（10-6）1000（1+Z）-3000 计算得到X=17%，Y=33%，R=10%，Z=25%
9.2.2两种方案无差异边界点的临界分析(1)首先选择好临界变量，如设备运行时数、建筑加层的时间等；(2)然后在功能或效益相同的情况下，令两种方案的年度费用或费用现值相等，从而计算出无差异的临界变量值：(3)最后根据决策判据变量年度费用或费用现值与临界变量的函数关系判断何时选择何方案。临界分析的两个要素：其一是使项目方案取舍转折的临界因素（变量），如盈亏平衡分析中的生产能力利用率；其二是受这个因素影响的决策判据变量，如盈亏平衡分析的利润指标
9.2.2两种方案无差异边界点的临界分析 ⑴首先选择好临界变量，如设备运行时数、建筑加层的时间 等； ⑵然后在功能或效益相同的情况下，令两种方案的年度费用 或费用现值相等，从而计算出无差异的临界变量值； ⑶最后根据决策判据变量年度费用或费用现值与临界变量的 函数关系判断何时选择何方案。 临界分析的两个要素： 其一是使项目方案取舍转折的临界因素（变量），如盈亏 平衡分析中的生产能力利用率； 其二是受这个因素影响的决策判据变量，如盈亏平衡分析 的利润指标
敏感性分析9.3每项目财务评价指标（如净现值、内部收益率等）所使用的数据大部分是估测而得的，具有一定的不确定性。需要应用敏感性分析方法对其进行不确定性分析。9.3.1敏感性分析的概念敏感性分析方法是指通过分析、预测项目主要不确定因素的变化对财务评价指标的影响，找出敏感因素，重点分析评价指标对敏感因素的敏感程度，并分析该敏感因素达到临界值时项目的承受能力
项目财务评价指标（如净现值、内部收益率等）所使用的 数据大部分是估测而得的，具有一定的不确定性。需要应用敏 感性分析方法对其进行不确定性分析。 9.3.1敏感性分析的概念 敏感性分析方法是指通过分析、预测项目主要不确定因素 的变化对财务评价指标的影响，找出敏感因素，重点分析评价 指标对敏感因素的敏感程度，并分析该敏感因素达到临界值时 项目的承受能力。 9.3 敏感性分析
9.3敏感性分析9.3.2敏感性分析的方法单因素敏感性分析与多因素敏感性分析。前者是分析考察单一不确定因素变化对财务评价指标的影响，后者是分析考察两个或两个以上相互独立的不确定因素同时变化对财务评价指标的影响
9.3.2敏感性分析的方法 单因素敏感性分析与多因素敏感性分析。前者是分析考 察单一不确定因素变化对财务评价指标的影响，后者是分析 考察两个或两个以上相互独立的不确定因素同时变化对财务 评价指标的影响。 9.3 敏感性分析
9.3.3单因素敏感性分析实施步骤第一步：确定敏感性分析财务分析指标，一般为利润率、净现值、内部收益率、投资回收期等：第二步：选取不确定因素，一般为士地自然属性、使用特性、规划特性、工期、主要原材料价格建设成本、租金、价格、产品产量、税率、汇率等。第三步：固定其他不确定因素，而变动其中某一个不确定因素逐步计算不确定因素对财务评价指标的影响程度，并找出它们之间的对应关系；第四步：找出敏感因素，并计算出导致项目由可行变为不可行的不确定性因素变化的临界值。第五步：综合分析，采取决策
9.3.3单因素敏感性分析实施步骤： 第一步：确定敏感性分析财务分析指标，一般为利润率、净现值 、 内部收益率、投资回收期等； 第二步：选取不确定因素，一般为土地自然属性、使用特性、规 划特性、工期、主要原材料价格 建设成本、租金、价格、产品产量、 税率、 汇率等。 第三步：固定其他不确定因素，而变动其中某一个不确定因素 ， 逐步计算不确定因素对财务评价指标的影响程度，并找出它们之 间的 对应关系； 第四步:找出敏感因素，并计算出导致项目由可行变为不可行的 不确定性因素变化的临界值。 第五步：综合分析，采取决策