http://www.pheicom.cn 第2章引导倒 把每徵元都看成是一粒会长戚大树的种子 大家都知道“复利”,“复利”是银行计算利息的一种方法,即把前一期 的利息和本金加在一起算作本金,再计算下一期的利息。换句话说,就是当你: 把钱存入银行,利息和原来的本金一起留在了银行,随着时间的流逝,不止你 的本金会产生利息,你的利息也会产生的利息。这就像一粒数种长成大树,而 大树又结出新的种子,新的种子再长成新的大树……这样不断地累加起来,一: :粒树种变成了一片森林。这就是“累积”的力量。但是,由于风险低,储蓄提 供的利息是回报率很低的一种投资。那么这样的一粒“种子”如果放到回报率: :较高的投资上,到底会具有多大的价值呢?如果你以20%的年利率每天存入1美: :元,在32年后你就可以回收你的第一个100万美元。而若以10%的年利率每天 存入10美元,也只要不到35年就可以得到100万美元。这就是“累积”的力量! 爱因斯坦曾说过:“复利”是人类最具威力的发明。美国开国之父之一的本富 兰克林则把“复利”称作可以点石成金的魔杖。 (哈佛商学院启示录) 与電子工出
1 第2章 引导案例 把每1美元都看成是一粒会长成大树的种子 大家都知道“复利” ，“复利”是银行计算利息的一种方法，即把前一期 的利息和本金加在一起算作本金，再计算下一期的利息。换句话说，就是当你 把钱存入银行，利息和原来的本金一起留在了银行，随着时间的流逝，不止你 的本金会产生利息，你的利息也会产生的利息。这就像一粒数种长成大树，而 大树又结出新的种子，新的种子再长成新的大树……这样不断地累加起来，一 粒树种变成了一片森林。这就是“累积”的力量。但是，由于风险低，储蓄提 供的利息是回报率很低的一种投资。那么这样的一粒“种子”如果放到回报率 较高的投资上，到底会具有多大的价值呢？如果你以20%的年利率每天存入1美 元，在32年后你就可以回收你的第一个100万美元。而若以10%的年利率每天 存入10美元，也只要不到35年就可以得到100万美元。这就是“累积”的力量！ 爱因斯坦曾说过：“复利”是人类最具威力的发明。美国开国之父之一的本.富 兰克林则把“复利”称作可以点石成金的魔杖。 （哈佛商学院启示录）
http://www.pheicom.cn 第2章资金时间价值与风险分析 本章学习要点: ●资金时间价值概念、特点和表示方法; ●资金时间价值的计算原理和应用 ●风险和风险报酬的意义; ●必要收益和风险收益的计算原理和应用。 与電子工業出版社
2 第2章 资金时间价值与风险分析 本章学习要点： ●资金时间价值概念、特点和表示方法； ●资金时间价值的计算原理和应用； ●风险和风险报酬的意义； ●必要收益和风险收益的计算原理和应用
http://www.pheicom.cn 2.1资金肘间价值 2.1.1射间价值的概念和表示方法 1.资金时间价值的概念 资金时间价时点性、增值性、 资金时 值的特征 单纯时间性 间价值 时间价值的利息额、利息率 表示方法 或纯利率 与電子工業出版社
3 2.1 资金时间价值 2.1.1 时间价值的概念和表示方法 资金时 间价值 资金时间价 值的特征 时间价值的 表示方法 利息额、利息率 或纯利率 时点性、增值性、 单纯时间性 1.资金时间价值的概念
http://www.pheicom.cn 2利息率的组成和所具有的双重身份 风险报酬率 投资人(投资收益) 通货膨胀率 用资人(资金成本) 货币的时间价值 资金借贷价格(利息率) 電子工出顺社口4
返回 4 用资人（资金成本） 货币的时间价值 通货膨胀率 风险报酬率 投资人（投资收益） 资金借贷价格（利息率） 2.利息率的组成和所具有的双重身份
http://www.pheicom.cn 3.资金时间价值的计算原理和应用 资金的时间价值内容 单利计息 复利计息 次性收付款项〖各年等额款项 普通年金先付年金递延年金永续年金 電子工業出版社:回5
5 3.资金时间价值的计算原理和应用 返回 资金的时间价值内容 单利计息 复利计息 一次性收付款项 各年等额款项 普通年金 先付年金 递延年金 永续年金
http://www.pheicom.cn 2.1.2一次性收付款项的终值和现值 1单利终值 「利息 利息人元 利息 利息 利息利息利息 利息 本金 本金 本金 本金 本金 期初 第一期末 第二期末 第三期末 第n期末 现值P 卡P+I 终值F=P+I =P+PXiX1 =P+PXiX 2 =P+PXIX3 =P+PXi×n 单利终值公式=现值(1+各期利率×期数) 案例一 重常出社6
6 案例一 单利终值公式＝现值（1＋各期利率×期数） 利息 利息 利息 利息 n 本金 利息 第二期末 P+I =P+P×i×2 本金 利息 利息 第三期末 P+I =P+P×i×3 本金 利息 第n期末 终值F=P+I =P+P×i×n 本金 第一期末 P+I =P+P×i×1 本金 现值P 期初 下一页 2.1.2 一次性收付款项的终值和现值 1.单利终值
http://www.pheicom.cn 案例一:A公司于2004年2月5日销售钢材一批,收到购货方银 行承兑汇票一张(单利计息),票面金额200万元,票面年利 率4%,期限为50天到期(到期日3月27日)。计算票据的到期 值为多少? 解祈:票据到期值=2000000×(1+4%÷360×50) =2000000+11111.11 =2011111.11(元) 仍接上例,如果票据两个月到期,票据的到期值为多少? 解析:票据到期值=2000000×(1+4%∶12×2) =2013333.33(元) 電子工業出版社7
7 案例一：A公司于2004年2月5日销售钢材一批，收到购货方银 行承兑汇票一张（单利计息），票面金额200万元，票面年利 率4%，期限为50天到期（到期日3月27日）。计算票据的到期 值为多少？ 解析：票据到期值＝2 000 000×（1＋4％÷360×50） ＝2 000 000＋11 111.11 ＝2 011 111.11（元） 仍接上例，如果票据两个月到期，票据的到期值为多少？ 解析：票据到期值＝2 000 000×（1＋4％÷12×2） ＝2 013 333.33（元） 下一页
http://www.pheicom.cn 2单利现值 利息 匚利息 利息 「利息利息 上利息 「利息 本金 本金 本金 本金 本金 期初 第一期末 第二期末 第三期末 第n期末 现值P 卡P+I 终值F=P+I =P+PXiX 1 =P+PXIX 2 =P+PXIX3 P+P×i×n P=F-I=F/(1+ixn 单利现值公式=终值一利息=终值/(1一各期利息×期数) 案例二 与電子工出 8
8 案例二 2.单利现值 利息 利息 利息 利息 n 本金 利息 第二期末 P+I =P+P×i×2 本金 利息 利息 第三期末 P+I =P+P×i×3 本金 利息 第n期末 终值F=P+I =P+P×i×n P=F-I=F/(1+i×n) 本金 第一期末 P+I =P+P×i×1 本金 现值P 期初 单利现值公式＝终值－利息＝终值/（1－各期利息×期数） 下一页
http://www.pheicom.cn 案例二:B公司准备6年后进行技术改造,需要资金100万元, 在银行利率5%、单利计息条件下,B公司现在存入多少资金才 能在6年后满足技术改造的需要? 解析:B公司现在应存入的资金为: 60 P 7692(万元) 1+5%×6) 仍按上例,5年的利息为: 解析:利息=终值一现值=100-76.92=23.08(万元) =P×i×n=76.92×5%×6=23.08(万元) 与電子工出
9 案例二：B公司准备6年后进行技术改造，需要资金100万元， 在银行利率5%、单利计息条件下，B公司现在存入多少资金才 能在6年后满足技术改造的需要？ 解析：B公司现在应存入的资金为： 仍按上例，5年的利息为： 解析：利息＝终值－现值＝100－76.92＝23.08（万元） ＝P×i×n＝76.92×5％×6＝23.08（万元） ＝ （万元） ） 76.92 (1 5% 6 60 + P = 返回
http://www.pheicom.cn 3复利终值 利息2 P(1+) 本金 利息资本化 P(1+j)* P(1+) 利息p* 引息资本化 本金 利息 P(1+i)* 本金 本金 本金 P(1+) p p P(1+) 期初 第1期末 第2期末 第3期末 第n期末 现值P一P(1+)→P(1+)2=P(1+) 终值F=P(1+) 复利终值公式F=P(1+i)n=P(F/P,i,n)(附表一) 案例三 与電子工業出版社 10
10 案例三 下一页 3.复利终值 利息p*i 本金 P(1+i)n-1 n 第n期末 本金 p 第1期末 P(1+i) 本金 p 现值P 期初 利息 P(1+i)*i 本金 P(1+i) 第2期末 P(1+i)2 利息资本化 终值F=P(1+i)n 利息 P(1+i)n-1 *i 第3期末 利息 P(1+i)2 *i 本金 P(1+i)2 利息资本化 P(1+i)3 复利终值公式:F＝P（1＋i）n=P（F/P,i,n）(附表一)