工作研究 莎外税务·2000年第8期 TAX AFFAIRS IN THEORY 二级市场股票交易（包括A 证券税制的发展方向应该是建立 我 对 股和B股)征收的印花税， 证券市场复合税制，实现证券市 也就是人们常说的证券交易印花 场政策工具的多元化。这是因为： 税是我国证券市场中的主要税 第一，为了实现政府在证券 种。在我国当前对个人买卖股票 市场中的多重政策目标，政府应 资本利得暂不征税的情况下，证 建立多重政策工具。我们知道不 券交易印花税实际成了我国证券 同的政策工具（即不同的税种在 市场中的“主体”税种，并在某种 实现政府政策目标方面所能发挥 程度上替代着其他税种（如所得 的作用是不同的，现行证券交易 国证券交易印花税若干问题分析 税、遗产与赠与税)发挥作用，被 印花税在筹集财政收入方面可以 赋予了多重政策目标。如我困当 发挥较为有效的作用，但在调控 ● 胡 前的证券交易印花税除了规定对 市场及调节收入分配方面却作用 因买卖而转让的股票征收印花税 不大，而这正是证券市场所得税 浩 以外，还规定对继承、赠与等非交 所能发挥的主要作用之一。因此， 易转让的股票也征收印花税，而 为了实现政府在证券市场中的多 施 此类非交易转让股票本应属于遗 重政策目标，政府应建立多重政 龙 产与赠与税等财产税的征税范 策工具，也就是说应构建证券市 围。另外，我国当前的证券交易印 场复合税制。 花税还被赋予了调节市场参与者 第二，这也是我国税制结构 收入的作用，而这本应是资本利 变迁的必然选择。随着我国经济 得税等所得税的职能范围。基于 的发展，我国的税制结构也将实 以上认识，本文试图对我国证券 现由现行的以流转税和所得税为 交易印花税几个相关具体问题作 双主体税种，转变为以所得税为 一番探讨。 主体税种。此时，所得税无论在收 入总量还是调控作用方面都将发 挥更大的作用。与此相适应，证券 证券税制的发展方向 市场中的税收政策工具也将由现 虽然我因当前证券市场税收 行的主要依量证券交易印花税转 政策目标是多重的，但是政策工 变为同时依靠印花税和资本利得 具（证券税制)却是单一的，主要 税及遗产与赠与税等多税种。因 是证券交易印花税，而基本未实 此，我国税制结构的变迁也要求 行资本利得税等证券市场所得 构建证券市场复合税制。 税。现行证券交易印花税在某种 程度上代替着证券市场所得税， 从而实现特定的政策自标。随着 证券交易印花税税率 证券市场的发展，笔者认为，我国 我国当前的证券交易印花税 52 1994-2010 China Academic Journal Electronic Publishing House.All rights reserved.http://www.cnki.net
下 !∀ # !∃ % & ∋ ( ∀ 丫 二级市场股票交易 )包括 股和 ∗ 股 + 征 收的 印花税 , 也就是人们 常说的证 券交易印花 税 是 我 国 证 券 市场 中 的 主要 税 种 。 在 我国 当前对个 人买卖股 票 资本利 得暂不征税 的情况下 , 证 券 交易印花税 实际成了 我 国证 券 市场 中的 “ 主体 ’ 税种 , 并在某种 程 度上替代着其他税种 ) 如所得 税 、 遗产与赠与税 +发挥作用 , 被 赋予 了多 重政策 目标 。 如我国 当 前的证 券交易印花税 除了 规定对 因 买卖 而转让的股 票征 收印花税 以外 , 还规定对继承 、 赠与等非 交 易转 让的股票也征 收印花税 , 而 此类 非交易转 让股票本应属 于遗 产 与 赠 与税 等 财 产 税 的 征 税 范 围 。 另外 , 我国 当 前的证券交易印 花税还被赋予 了 调节市 场参与者 收入的作 用 , 而这本应 是资本利 得税等 所得税的职 能范围 。 基于 以上认 识 , 本文试图对我 国证 券 交易 印花税几个相 关具体 问题 作 一番探讨 。 , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , 证券税制 的发展方向 虽 然我国 当 前证 券市 场税收 政策 目 标是多重 的 , 但 是政策工 具 ) 证券税制 +却是单一的 , 主要 是证 券交易 印花 税 , 而基本未实 行 资 本 利 得 税 等 证 券 市 场 所 得 税 。 现行证 券交易印花税在 某种 程 度 上代 替着 证 券市场 所 得税 , 从而实现特定的政策 目标 。 随着 证券市 场的发展 , 笔者认为 , 我国 证 券悦制的发 展方向 应该 是建立 证 券市场复合 税制 , 实现证券市 场政 策工具的多元化 。 这是 因 为 − 第一 , 为了 实现政府在证券 市场中的多 重政策 目 标 , 政府应 建立多重 政策工 具 。 我们知道不 同 的政策工具 ) 即不 同的税种 在 实现政 府政策 目 标方面所能发挥 的作用 是不同 的 , 现行证券交易 印花税 在筹集财 政收入方面可以 发挥较为 有效 的作用 , 但在调控 市场 及调节收 入分配方面却作用 不 大 , 而这 正是证券市场 所得悦 所能发 挥的主要作用之一 。 因此 , 为了 实现政府在证 券市场中 的多 重政策 目 标 , 政 府应建立多 重政 策工具 , 也就是 说应构建证 券市 场复合税制 。 第二 , 这 也是我 国 税制结构 变迁的必然选择 。 随着我国 经济 的发展 , 我国的税 制结构 也将实 现由现行的 以流转 税和所得税为 双主体税种 , 转变 为 以所得税为 主体税种 。 此时 , 所得税无论在收 入总量还 是调控作用方面都将发 挥更大的作用 。 与此相适应 , 证券 币场 中的税收政策 工具也将 由 现 行 的主要依靠证券 交易印花悦转 变 为同 时依靠 印花 税和资本利得 税及遗产与赠与 税等多税种 。 因 此 , 我 国 税制结构的变迁也要求 构 建证券市场复合税制 。 ,胡浩施龙刚 证券交易 印 花税税率 我 国当前 的证 券交易印花税 我证券花税国卒易印若题干分析问 .
涉八税务·2000年第8期 工作研究 TAX AFFAIRS IN THEORY 税率相对较高，按目前4%的税率 上，应蓄重完善资本利得税，从轻 香港的国际金融中心地位，香港 计算，再加上每次买卖约3.5%的 课征证券交易税，同样，这也是我 财政司司长曾荫权在2000年3 经纪佣金等费用，投资者买卖一 国证券税制构建的长远趋势。但 月8日公布的新一年财政预算案 次股票的双向交易成本超过 是，资本利得税的开征对一国的 中，对调低股票印花税税率作了 1.5%,远高于国际上多数国家 税收征管水平和证券市场发展水 说明。同样，为了与美国和欧洲的 1%以下的股票买卖成本。因此， 平有很高要求，我国目前可能尚 金融市场相竞争，降低交易成本， 当前国内主张降低股票交易税收 不具备开征的条件，因此，虽然有 日本也于1999年4月1日起取 负担的呼声十分强烈。但是，笔者 价证券转让所得已被列入我国企 消所有交易的流通票据转让税和 认为，考虑我国具体国情，近期不 业所得税和个人所得税的纳税范 交易税。但是，与这些实行资本自 应该大幅降低印花税税率甚至取 围，但对个人股票转让所得仍采 由化政策的国家相比，我国尚处 消印花税，因为： 取每年特案批准方式免税的政 于资本管制状态，证券市场国际 第一，我国在未开征资本利 策。在个人投资股粟的资本利得 化程度很低，国内居民难以投资 得税及遗产与赠与税的情况下， 税暂时无法开征的情况下，对买 国外金融资产，国外资本也只能 现行证券交易印花税在某种程度 卖股票的税收调节就全部由现行 通过投资B股有限度地进入我国 上起着代替其他税种的作用，因 的交易印花税来承担。因此，我国 证券市场，对股票交易减税的外 而保持适当的高税率是合理的。 现行证券交易印花税除了具有财 部压力并不存在。因此，总的来 从证券税制的国际经验来看，国 政意义之外，实际还被赋予一定的 说，我国并不存在降低印花税税 外对证券交易减税甚至免税是建 社会意义。而这种社会意义是建立 率的外部压力。 立在资本利得税广泛开征基础之 在课征流转税的基础之上的，因 第三，著名的“拉弗：曲线也 上的（当然墨西哥、新加坡、香港 为，我们知道，税收调控职能的实 不能成为降低印花税税率的理论 等少数国家和地区除外)。其依据 现毕竞是以收入功能为前提和基 依据。“拉费"曲线表明，当税率处 是，虽然证券交易税和资本利得 础的，无论理论还是实践都无法证 于税收"禁区”区域时，应当降低 税分属行为税和所得税两个范 明在不课征税收或课征的税收微 税率，因为这时降低税率的结果 畴，但两者却都是因证券买卖这 乎其微以致可以忽略的情况下可 不是减少税收收入，而是增加税 一事实而发生的，其税收功能有 以有效发挥税收的调控作用。 收收入。对于我国印花税而言，由 很大的重复性和替代性（我们认 第二，近年来，许多国家和地 于设有足够的理由证明税察处于 为，证券交易印花税虽然是对证 区纷纷降低证券交易环节税收的 “禁区”，因此任何借“拉弗”曲线 券交易额课征的税种，但实际很 一个重要原因在于：通过税收上 之名要求降低印花税税率的主张 难转嫁，具有直接税的特征)。由 的优惠，防止资本外逃，维持证券 都是武断的。实际上，在国外，任 于资本利得税是对证券买卖实现 市场的国际竞争力。如香港特别 何根据以“拉弗”曲线为代表的供 的增值部分课税，在改善收入再 行政区1998年宣布其证券交易 给学派理论而主张的减税政策都 分配方面优于证券交易税，加之 印花税税率由3%下调至2.5%， 应有实证研究的支持。如1990 资本利得税一股实行亏损抵扣， 就是面对受金融危机冲击较小小的 年，美国预算谈判中计划对国库 较不考虑盈亏情况的证券交易税 新加坡证券市场的强劲挑战而采 券以外的所有金融交易征收5 而言也降低了投资风险。因此，从 取的应对措施之一。据报道，为了 名的证券交易税，但由于当时的 长远看，在证券税收的整体格局 应对国际金融市场的竞争，确保 一项定量研究表明，这将导致美 53 1994-2010 China Academic Journal Electronic Publishing House.All rights reserved.http://www.cnki.net
% !∀ # !∃ % & ∋ ( ∀ 丫 税率相对较 高 , 按 目前 / 几 的税率 计算 , 再加上每次买卖约 0 , 1 儿 的 经纪佣金等 费用 , 投资者买 卖一 次 股 票 的 双 向 交 易 成 本 超 过 2 , 1 3 , 远高于 国 际 上多 数 国 家 2 3 以下的股票买卖成本 。 因此 , 当前 国内 主张降低股票交 易税收 负担 的呼声十分强烈 。 但是 , 笔者 认为 , 考虑我国 具体 国 情 , 近期不 应该大幅降低印花税税率甚至取 消印花税 , 因为 − 第一 , 我 国在未开征资 本利 得 悦及遗 产与 赠与税 的 情况下 , 现行证 券交易印花税在某种程度 上 起粉代替其他 税种的作用 , 因 而保持适 当的高税率是合理的 。 从证券税 制的国 际经验来看 , 国 外对证券交 易减 税甚至免悦是建 立在资本利得税 广泛开征 基础之 上的 )当然墨西哥 、 新加坡 、 香港 等少 数国 家和地区除外 + 。 其依据 是 , 虽然 证券交易税和资本利得 税 分 属 行 为 税 和 所 得 税 两个 范 畴 , 但两者却都是因证券买 卖这 一事 实而发生 的 , 其税收功 能有 很大的盆复性和替代性 ) 我们认 为 , 证券交 易印花 税虽然是对证 券交 易额课征的税种 , 但实际很 难转嫁 , 具有直接税的特征 、 由 于资本利 得税是对证券买 卖实现 的增值部 分课税 , 在改善 收入再 分配方面优 于证券 交易税 , 加之 资本 利得 税一 般 实 行亏损抵扣 , 较不考虑盈亏 情况的证 券交易税 而言也降低了 投资风险 。 因此 , 从 长远看 , 在证 券税收的 整体格局 上 , 应着重完善资本利得税 , 从轻 课征证券交易税 , 同样 , 这也是我 国证券 税制构建的长远 趋势 。 但 是 , 资 本利得税的开征对 一国 的 税收征管水平和证 券市场发 展水 平有很 高要求 , 我 国 目 前可能尚 不具备开征的条件 , 因 此 , 虽然有 价证券 转让所得已被列入我国 企 业所得 税和个人所得税 的纳 税范 围 , 但对 个人股票转让 所得 仍采 取 每 年 特 案 批 准 方 式 免 税 的 政 策 。 在个人投资股票 的资本 利得 税暂时无法开征的 情况下 , 对 买 卖股票的税 收调节就全部由 现行 的交易印花税来承担 。 因此 , 我国 现行证券交易印花税除 了 具有财 政意义之外 , 实际还被赋予一定的 社会愈义 。 而这种社会意义是建立 在课征 流转税的基础之上 的 , 因 为 , 洲门知道 , 税收调控职能的实 现毕竟是 以收入功能为 前提 和基 础的 , 无论理论还是实践都无法证 明在不课征 税收绒课征的税 收微 乎其微以致可以忽略的情况 下可 以有效发挥税收的调控作 用 。 第二 , 近年来 , 许多国 家和地 区纷纷降低证 券交易环节税 收的 一个重要原 因在 于 − 通过税 收上 的优惠 , 防止资本外逃 , 维持证券 市场的 国 际竞争 力 。 如香港 特别 行政 区 2 4 4 5 年宣布其 证券交 易 印花税税率由 0 儿 下调 至 6 , 1 恙 , 就是面对受金融危 机冲击较小 的 新加坡证券市场 的强劲挑战而采 取的应对措施之一 。 据报道 , 为 了 应对国 际金融市场 的竞争 , 确保 香 港的国 际金融中心 地位 , 香 港 财政 司 司 长 曾 荫权在 6 7 7 7 年 0 月 5 日公 布的新一年财政预算案 中 , 对调低股票 印花税税率作 了 说明 。 同样 , 为了 与美国和 欧洲的 金融市场相竞争 , 降低交易成本 , 日 本也于 2 4 4 4 年 / 月 2 日起取 消所有 交易的流通票 据转让税和 交易税 。 但是 , 与这些 实行资本自 由 化政策 的国 家相 比 , 我国 尚 处 于资本管 制状态 , 证券市场国 际 化程度很 低 , 国 内 居 民难 以投资 国外金融 资产 , 国 外资本 也只能 通过投资 ∗ 股有 限度 地进 入我国 证券市场 , 对股票交易减税 的外 部压力并不存在 。 因此 , 总 的来 说 , 我 国并不存在降低印花税税 率的外部压力 。 第三 , 著名 的 “ 拉弗了曲线也 不能成为 降低印花税 税率的理论 依据 。 ‘ 拉费 ’ 曲线表明 , 当税率处 于税收 ‘ 禁 区 ’ 区域时 , 应当 降低 税率 , 因为这时降低税率的结果 不是减少 税收收入 , 而是 增加税 收收入 。 对于我 国印花税而言 , 由 于没有足 够的理由 证 明悦 率处 于 “ 禁区 ’ , 因此任何借 “ 拉 弗 ’ 曲线 之名要 求降低印花税税率 的主张 都是武断的 。 实际上 , 在国外 , 任 何根据以 “ 拉弗 , 曲线为代表的供 给学派理论 而主张的减税政策都 应 有 实证 研究 的支 持 。 如 2 4 4 7 年 , 美 国预算谈 判中计划对国 库 券 以 外 的 所 有 金 融 交 易 征 收 1 恙 的证券交易悦 , 但由 于当时的 一 项定量研究表明 , 这将导致美 1 0
工作研究 涉外税务·2000年第8期 TAX AFFAIRS IN THEORY 国证券市场的交易量降低8彩， 另一方面，如表二所示，我国 能就证券交易印花税而论证券交 该研究结果最终成为此征税计划 股票市场的年换手率大大高于西 易知花税，应该从我国证券市场 搁浅的重要原因之一。同理，在我 方国家成热证券市场的年换手 税收政策及其政策工具—证券 国当前情况之下，由于缺乏税率 率，这使得我国规模并不大的证 税制的整体内容出发考虑问题。 变动与交易量之间关系的定量分 券市场在行情高峰时的成交量可 在我国当前尚未就证券交易所得 析，因此，仅凭“低税率有可能带 以与西方大证券市场相提并论。 课征所得税、尚未建立完整的复 来较高财政收入”式的“假想”，也 这在某种程度上也说明我国证券 合证券税制的情况下，证券交易 是不足为据的。 市场的投机成分较严重，因为我 印花税实际成了实现证券市场税 第四，我国证券市场投机较严 国证券市场的规模和投资价值是 收政策目标的唯一政策工具，因 重及换手黎过高的现实也不允许 不足以支撑如此高的换手率的， 此维持现行税率在某种程度上是 大幅度降低印花税税率。如表一所 在高换手率的背后，我们应该看 合理的。 示，我国股票市场流通市价总值仅 到的是庄家轮番炒作、震仓吸筹 相当于美国、日本的1%一2%， 等投机因素。在这种情况下，保持 证券交易印花税要不要改 表一：主要证券（股票）市场规模比较 为证券交易税 中国(1997) 美国(199I) 日本(1989) 香港(1991) 虽然有关政府部门一再表示 市价总值 5177.75亿元 37130亿美元 630.1万亿日元 9491.12亿港元 要将证券交易印花税改为证券交 成交量 30720.26亿元 15330亿美元 386.4万亿日元 3341.04亿港元 易税，如因务院在1993年批转 注：①表中美国仅统计钮钓校票交岛所数据 的困家税务总局《工商税制改革 ②贡料来源： 《中国证券接》1998年5月25日 实施方案》中就提出了将证券交 表二：主要证券市场换手率比较表 单位：% 易印花税改为证券交易税的构 年度 上海 深圳 纽约 东京 伦敦 香港 新加坡 想，只是“由于全国人大常委会正 1992 47 20 43 53 19 在审议《中华人民共和田证券 1993 341 213 53 26 81 61 84 法》，为了便于衔接，开征证券交 1994 787 472 53 25 77 40 28 易税拟缓一步出台”，之后，因家 1995 396 180 58.99 26.77 77.70 37.08 17.80 税务总局几乎每年在对外公布的 1996 591 902 51.98 26.91 58.30 43.91 14.40 “工作要点”中都提到要“研究和 1997 326 466 65.70 32.90 44.00 90.90 56.30 论证证券交易税的设计方案”， 注：①上海、课圳换手率计算方法为：换手率=年成交量/年末流通股数 ②责来源：1997年数据来自FBV年度报表， 《中图证券市场统计1997》。 1999年国家税务总局局长金人 庆更是公开表示，要适时开征遗 但成交量却相当于美、日的三分 相对较高的印花税率有利于打击 产税、证券交易税和社会保障税 之一左右；与香港相比，我国股 庄家的“对敲”行为和股票市场中 等新税种，现在，《证券法》已颁布 票市场的流通市值仅相当于香港 的泡沫成分，对证券市场的长远 实施，因此，在大多数人看来用证 的一半，但成交量却是香港的几 发展是有益的。 券交易税代替证券交易印花税似 倍。这说明我国证券市场的投机 总之，在考虑我国证券交易 乎是板上订钉、迟早而已的事，无 因素较严重。 印花税税率是否应该降低时，不 需再进行讨论，但是，笔者认为， 54 1994-2010 China Academic Journal Electronic Publishing House.All rights reserved.http://www.cnki.net
下八 下 !∀ # !∃ % & ∋ ( ∀ 丫 国 证 券市场 的 交易 量 降 低 5 3 , 该研究结果最终成为此征 税计划 搁浅的盖要原因之一 。 同理 , 在我 国 当 前情况之下 , 由于 缺乏税率 变动与交易量之 间关 系的定量分 析 , 因此 , 仅凭 “ 低税率有可 能带 来较 高财政收入 ” 式的 “ 假想 ’ , 也 是不足 为据的 。 第四 , 我国证券市场投机较严 重及换手率过高 的现实也不允许 大幅度阳氏印花税税率 。 如表一所 示 , 我国股票市场流通市价总值仅 相当于美国 、 日本的 2 3 一 6 3 , 另一方面 , 如表二所示 , 我国 股票市 场的年换手率大 大高于西 方 国 家 成 熟证 券 市 场 的年 换 手 率 , 这使得我 国规模 并不大的证 券币场在行情高峰 时的成交量可 以与西方大证 券市 场相提并论 。 这在某种程度上也 说明我国 证券 市场的投机成 分较 严重 , 因为我 国证券市场 的规模 和投资价值是 不足 以支撑 如此 高的换 手率 的 , 在 高换 手率的背后 , 我们应该看 到的是庄家轮番炒作 、 震仓 吸筹 等投机因素 。 在这种 情况下 , 保持 能就证 券交易印花税而论证券交 易 印花税 , 应该从我 国证券市场 税 收政策及其 政策工具— 证券 税制的整体 内容出发 考虑问题 。 在 我国 当前 尚未 就证 券交易所得 课征所得税 、 尚未建 立完 整的复 合 证券税制的 情况 下 , 证券交易 印花税实际成了 实现证券币场税 收 政策 目标的 唯一 政策工具 , 因 此 维持现行税率在 某种程度上是 合理 的 。 表一 − 主要证券 )股票 +市场规模 比较 市价总值 成交量 中国)2 4 4 8 + 1 28 8 , 8 1 亿元 0 7 8 6 7 , 6 9 :乙元 美国 )24 4 2 + 0 8 20 7 亿美元 2 1 0 0 7 :乙美元 日本)2 4 5 4 + 90 7 , 2 万亿 日元 05 9 , / 万亿日元 香港)24 4 2 + 4 / 4 2 , 2 6 亿港元 0 0 / 2 , 7 / :乙港元 注 − 表 中 美 国 仅统计妞约 股 票 交易所数据 资料来 源 《中 国 证券报》 ! ∀ # 年 ∃ 月 %∃ 日 表二 主要证券市场换手率 比 较表 单位 & 年 度 上海 深圳 纽约 东京 伦教 香港 新加 坡 !∀ ∀ % ∋ ( % ) ∋ ∗ ∃ ∗ !∀ !∀ ∀ ∗ ∗∋ ! % !∗ ∃ ∗ %+ # , + ! # ∋ !∀ ∀ ∋ ( # ( ∋ ( % ∃ ∗ %∃ ( ( ∋ ) %# !∀ ∀ ∃ ∗∀ + ! # ) ∃ # − ∀ ∀ %+ − ( ( ( ( − ( ) ∗( − ) # !( − # ) !∀ ∀ + ∃ ∀ ! ∀ ) % ∃ ! − ∀ # %+ − ∀ ! ∃ # − ∗) ∋ ∗ − ∀ ! !∋ − ∋) !∀ ∀ ( ∗% + ∋ + + + ∃ ( ) ∗% − ∀ ) ∋ ∋ − ) ) ∀ ) − ∀ ) ∃ + − ∗) 注 上海 、 深训换手 率计 算方 法 为 换手 率 . 年成 交! / 年末流通 股数 资料来 源 ! ∀ ( 年 数据来 自 0 12 3 年度报表 , 《中 国 证券 市场统计 ! ∀ ( 》 。 但成交级却相 当于美 、 日 的三分 之一左右 4 与香港 相 比 , 我 国股 票市场 的流通市值仅相 当于香港 的一半 , 但成交量却 是香港的 几 倍 。 这说明我国 证 券市场的投机 因 素较严重 。 相对 较高的 印花税率有利于打击 庄家的 “ 对敲 ’ 行为和股票市场 中 的泡沫成分 , 对证券市场 的长 远 发展 是有益的 。 总之 , 在考虑我 国证 券交易 印花税税率 是否应该降低时 , 不 证券交昌 印 花税要不要改 为证券交昌税 虽然 有关政府部门 一再表示 要将 证券交易印花税改为证券交 易税 , 如 国务 院在 ! ∀ ∀ ∗ 年 批转 的国 家税务总局 《工 商税制改革 实施方案》 中 就提 出 了将证券交 易 印 花 税 改 为 证 券交 易 税 的构 想 , 只是 “ 由于全国 人大常委会正 在 审议 《中 华人 民 共和 国 证 券 法》 , 为了 便于衔接 , 开征证券交 易税拟缓一步 出 台 ’ , 之后 , 国家 悦务总局 几乎每年在 对外公布的 “ 工作要点 ’ 中都提到要 “ 研究和 论 证 证 券 交 易 税 的设 计 方案 ’ , ! ∀ ∀ ∀ 年国 家税务总 局局长金人 庆更是公开表示 , 要适时开征遗 产税 、 证券交 易税和社会保障税 等新税种 , 现在 , 《证券法》已颁布 实施 , 因此 , 在大多数人看来用证 券交易 税代 替证券交易印花税似 乎是板上订钉 、 迟早而已的事 , 无 禽再进行讨论 , 但是 , 笔者认为 , ∃∋
涉外税务·2000年第8期 工作研究 TAX AFFAIRS IN THEORY 即使在政策已经明朗的情况下， 第一，从国际比较来看，一般认为 变化。而其他理由涉及的实际只 从理论上探讨用证券交易税代替 印花税和证券交易税之间的主要 是现行证券交易印花税的完善问 证券交易印花税的必要性也很有 区别就是：印花税是一种凭证税， 题，也就是说，完全可以通过完善 必要，否则难免有图解政策的嫌 而证券交易税则是一种行为税。 现行证券交易印花税来达到解决 疑，因而也不是科学的态度。 按照这个标准，我国当前实行的 上述问题的目的，而似乎没有必 在讨论用证券交易税代替证 印花税可以说是“名不符实”：虽 要通过改变税种来达到解决上述 券交易印花税的必要性之前，笔 然名为印花税，但实际却是对股 问题的目的。同时，从证券市场税 者认为，有必要先搞清楚改革的 票交易行为征税，是种行为税，而 收政策角度分析，无论名称为证 目的与改革的手段之间的关系。 非凭证税。因此，应该将印花税改 券交易印花税还是证券交易税， 应该承认，无论是政府部门的改 为证券交易税，从而使得该税种 代表的都是一种政策工具，实现 革构想，还是理论界有关用证券 “名实相符”。第二，印花税的征税 的都是特定的政策目标。因此，从 交易税代替证券交易印花税的讨 范围过于狭窄，目前只对股票交 完善证券市场税收政策工具角度 论，其目的只有一个，那就是完善 易征税，而对其他证券产品却不 出发，笔者认为更为重要的问题 我国的证券市场税收政策。而完 征税，这不利于税收公平原则的 是如何构建复合证券税制，实现 善我国证券市场税收政策的手段 实现。第三，现行印花税只对二级 证券市场税收政策工具的多元 可以有两个：一是用证券交易税 市场的股票交易征税，而不对一 化，而不是简单地将证券交易印 代替现行的证券交易印花税，二 级市场征税，选择税源过小。第 花税改为证券交易税，也就是说， 是完善现行的证券交易印花税。 四，现行印花税是中央地方共享 在我国当前形势的制约下，把主 当前，国内对将D花税改为证券 税，每年为两个交易所所在地的 要精力和工作重点放在所得税政 交易税的主张似乎给予了足够的 上海和深圳训地方政府带来数十亿 策的研究制定上，较之投入大量 重视，而对是否能够通过完善现 元的税收收入，利益驱使两地的 时间和精力来研究制定证券交易 行的印花税来达到完善证券市场 交易所为争夺企业上市与追求高 税（可能还不会带来财政收入的 税收政策目的却未给予应有的讨 额成交最而展开过度竞争，使得 增加)无疑是更有效率、更为理性 论和重视。笔者认为，判断是否有 一级市场股票发行价格愈来愈 的做法。当然，笔者主张将主要精 必要用证券交易税代替证券交易 高，二级市场非法融资炒作股票 力和工作重点放在所得税政策的 印花税的标准，应该是这种代替 现象越来越严重，最终导致股市 研究制定上，并不意味着我国当 是否具有实质性的改进，并有利 过度投机，“泡沫化现象严重。 前证券交易印花税所存在的问题 于证券市场税收政策的完善，如 我们认为，如果仅仅是由于 可以不作任何改进，相反笔者建 果这种代替实现的仅仅是税种名 上述原因而将印花税改为证券交 议在承认我国证券交易印花税既 称的变化，那么似乎并没有太大 易税，那么似乎没有太大的必 成事实的基础上，将其作为复合 的必要。因为这不仅不能实现根 要。因为上述理由中实际只有第 证券税制中的一个税种加以完 本性的改进，相反还会给证券市 一条理由是与改变税种名称有关 善，从而真正将其塑造为证券市 场造成政策的不连续和不稳定影 的，并且所提出的理由也未能实 场中的流转税政策工具。 响。当前理论界有关用证券交易 现根本性的变革，也就是说，即使 税代替现行印花税的主张，概括 将证券交易印花税改为证券交易 作者单位：财政部财政科学研究所 起来，其理由主要包括以下几点： 税，实现的也主要是税种名称的 江西省德安县国税局 55 1994-2010 China Academic Journal Electronic Publishing House.All rights reserved.http://www.cnki.net
% !∀ # !∃ % & ∋ ( ∀ ; 即使在 政策 已经 明朗 的情 况下 , 从理论 上探讨用证券交易 税代替 证券交易 印花税的必要性 也很有 必要 , 否 则难免有图解政策的嫌 疑 , 因 而也不是科学的态度 。 在讨论 用证券交易税代 替证 券交易印花税 的必要性之前 , 笔 者认为 , 有必 要先搞 清楚 改革的 目的与改革 的手段之 间的关系 。 应该承认 , 无论 是政府 部门 的改 革构想 , 还是理论 界有关 用证券 交易税代替证 券交易印花 税的讨 论 , 其目的只有一 个 , 那就是完善 我国 的证 券市场 税收政策 。 而完 善 我国证 券市场 税收政策 的手段 可以有两个 − 一是用证券 交易税 代替现行的证券交易 印花税 , 二 是完善现行的证券交易 印花 税 。 当 前 , 国 内对将印花税 改为证券 交易 税的主张似 乎给予 了足 够的 重视 , 而对 是否能够 通过完 善现 行的印花悦来达到完 善证券市场 税收政策 目的却未给予应有的讨 论和重视 。 笔者认为 , 判断是否有 必要用证券交易税代替证券交易 印 花税的标准 , 应该是这种代替 是否具有实质性的改进 , 并有利 于证券市场税收政策 的完善 , 如 果这种 代替实现的仅仅是税种名 称的变化 , 那么似乎 并没有 太大 的必要 。 因为这不仅不能实现根 本性的改进 , 相反还会给证 券市 场 造成政策 的不 连续和不稳定影 响 。 当前理论界有 关用证券 交易 税代替现行印花悦 的主张 , 概括 起来 , 其理由主要包括 以下 几点 − 第一 , 从国 际比较来看 , 一般认 为 印花 税和证券交 易税之间 的主要 区别就是 − 印花税 是一种凭证税 , 而证 券交易税则是 一种 行为税 。 按照 这个标准 , 我国 当前实行 的 印花税可 以说是 “ 名不符实 , − 虽 然名 为印花税 , 但实际却是对股 票交易行为征税 , 是种行为 税 , 而 非凭证税 。 因此 , 应该将 印花税 改 为证 券交易税 , 从而使 得该税种 “ 名实相符 ’ 。 第二 , 印花税 的征税 范围过 于狭窄 , 目 前只对股票交 易征 税 , 而对其他 证券产品却不 征税 , 这不利于税 收公平原则的 实现 。 第三 , 现行 印花税只对二级 市场 的股票交易征税 , 而不对一 级市场征税 , 选择税源过小 。 第 四 , 现行印花税是 中央 地方共享 税 , 每年为两个交 易所所在地的 上海 和深圳地方政府 带来数十亿 元的 税收收入 , 利 益驱 使两地的 交易 所为争夺企业上市 与追求高 额成交最而展开过度竞 争 , 使得 一 级 市场 股 票 发行 价 格愈来 愈 高 , 二级市场 非法 融资炒作股票 现象 越来越严重 , 最终导致股市 过度投机 , “ 泡沫化 ’ 现象严重 。 我们 认为 , 如 果仅 仅是 由于 上述 原因而将印花税 改为 证券交 易 税 , 那 么 似 乎没 有 太 大 的 必 要 。 因 为上述理 由 中实际只有第 一 条理由 是与改变税种 名称有关 的 , 并且所提出的理 由 也未能实 现根本性的变革 , 也就是说 , 即使 将 证券交易印花税 改为证券交易 税 , 实现的也主要是税 种名称的 变化 。 而其他理 由 涉及的 实际只 是现行证 券交易印花税的完善 问 题 , 也就是说 , 完全可以通过完善 现行证券交 易印花税来达到解决 上述问 题的目 的 , 而似乎没有必 要通过 改变税种来 达到解决上述 问题的目 的 。 同 时 , 从证券市场税 收政策角度分析 , 无论名称为证 券交 易印 花税 还是 证券交 易悦 , 代表的都是一种 政策工具 , 实现 的都是 特定的政策目标 。 因此 , 从 完善证 券币场税 收政策工具角度 出发 , 笔者认为 更为重要的问 题 是如何 构建复合证券税制 , 实现 证 券市 场 税 收 政策 工 具 的多 元 化 , 而不是简单 地将证券交易印 花税 改为证券 交易税 , 也就是说 , 在 我国当前形势的制约下 , 把主 要 摘力和工作重 点放在所得税政 策 的研究制 定上 , 较之投入大量 时间 和精力来研究制定证 券交易 税 ) 可能还不会带来财政收入的 增加 +无疑是更有效率 、 更为理性 的做法 。 当然 , 笔者主张将 主要摘 力和工作重点放 在所得税政策的 研究制定上 , 并不意味着我 国当 前证券交易 印花 税所存在的问题 可以不作任何改进 , 相反 笔者建 议在 承认我 国证 券交易印花税 既 成事实的基础 上 , 将其作 为复合 证 券 税 制 中 的 一个 税 种 加 以完 善 , 从而 真正将 其塑造为证券市 场 中的流 转税 政策工具 。 ( 作者单位 − 财政部财政科学研究所 江西省德安县国 税局 1 1