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第五章无形资产评估教学辅导 2023年7月17日一、本章内容及重、难点问题本章讲述的是无形资产评估的基本方法。具体内容包括 (一无形资产评估收益法重点掌握白无形资产评估成本法重点掌提白专利权和非专利技术评估重点掌握 ,商标权评估重点掌握 ①商誉的评估重点掌握例无形资产评估特性一般了解二、本章重、难点问题辅导 (一)无形资产评估的收拉法 1.无形货产转让、投贤评估的前提无形资产转让、授资评估必類具有如下前提：(1)能够带米超额利铜。如果是一般性的无形资产，并不能使购买方增如利洞，从而这种无形贤产对购买方瓷没有吸引力，就没有支付的必要。只有该无形资产能给购买方带来追加的收益。才逢根据带来的追加的收益确定无形资产的价值。需要说明的是，无形资产能够带来超额利润，是一种理论袖象，指在其他条件保特杜会平均水平的条件下，能够获得高于杜会平均水平的收益。而在实际生活中，由于评估参照对象并不一定保持着杜会平均经营水平，因面超颗利润也境不一定表现为高于社会平均水平的利润，往往表现为蒂米的追加利润。在实我中常有这种情形，联得和运用某无形资产是该企业正含经营必不可少的条件，特别是使金业起死目生时更为典型。在这类情形下应根据无形货产对利润增长的影响来评告无形鬓产的的值。(2)能够带来袭断利洞。这是指购买方由于购人和运用无形资产形成市场葵断，通过鏊断价格实现垄断利洞。例如，有些独特新氟的产品、市场独占产品往往可以获得坐断利润，为其生产提供关键性无形货产瓷可以分享，在这种情况下，瓷可以根据市场垄断的不同条件，通过利润的测算，评估无形魔产的价值。 2,无形隆产评估中收益法公式无形资产=方K·R 龙战位评估值 =最低收费额+了术·尼 1+r' 4444 台(1+r 式中：口一无形资产分成率：一分成基数〔（即销售收入或销售利桐）：一收益期限：R一一折现率。上述两个公式不同处在于公式②多一项最低收费额，然而在后项计算无形货产的分成率时，是按扣除最低收费额后测算的。本质上与公式①是一政的，因此公式②是基本式。公式中的最低收贵

第五章无形资产评估教学辅导 2023 年 7 月 17 日一、本章内容及重、难点问题本章讲述的是无形资产评估的基本方法。具体内容包括：㈠无形资产评估收益法 ————— 重点掌握㈡无形资产评估成本法 ————— 重点掌握㈢专利权和非专利技术评估 ————— 重点掌握㈣商标权评估 ————— 重点掌握㈤商誉的评估 ————— 重点掌握㈥无形资产评估特性 ————— 一般了解二、本章重、难点问题辅导（一）无形资产评估的收益法 1．无形资产转让、投资评估的前提无形资产转让、投资评估必须具有如下前提:（1）能够带来超额利润。如果是一般性的无形资产，并不能使购买方增加利润，从而这种无形资产对购买方就没有吸引力，就没有支付的必要。只有该无形资产能给购买方带来追加的收益，才能根据带来的追加的收益确定无形资产的价值。需要说明的是，无形资产能够带来超额利润，是一种理论抽象，指在其他条件保持社会平均水平的条件下，能够获得高于社会平均水平的收益。而在实际生活中，由于评估参照对象并不一定保持着社会平均经营水平，因而超额利润也就不一定表现为高于社会平均水平的利润，往往表现为带来的追加利润。在实践中常有这种情形，获得和运用某无形资产是该企业正常经营必不可少的条件，特别是使企业起死回生时更为典型。在这类情形下应根据无形资产对利润增长的影响来评估无形资产的价值。（2）能够带来垄断利润。这是指购买方由于购人和运用无形资产形成市场垄断，通过垄断价格实现垄断利润。例如，有些独特新颖的产品、市场独占产品往往可以获得垄断利润，为其生产提供关键性无形资产就可以分享。在这种情况下，就可以根据市场垄断的不同条件，通过利润的测算，评估无形资产的价值。 2．无形资产评估中收益法公式   = + • n i i i r K R 1 (1 ) ＝评估值无形资产   = + • n i i i r K R 1 (1 ) ＝最低收费额＋评估值无形资产式中:K——无形资产分成率;Ri——分成基数 (即销售收入或销售利润);I——收益期限;R—— 折现率。上述两个公式不同处在于公式②多一项最低收费额，然而在后项计算无形资产的分成率时，是按扣除最低收费额后测算的，本质上与公式①是一致的，因此公式②是基本式。公式中的最低收费

额，是指在无形资产转让中，视购买方实际生产和销售情况收取转让贵的场合所确定的”早污保收收入。并在确定比例收费时预先扣除，有时移之为入门贵”。当然，在某些无形资产转让申。转让方按倒定额收费时把最低收费规定为转让最低价，也可作为无形资产竞卖的底价。下面具体介绍最低收费额的评估过程。 3。收登法应用中各项技术经济指标的确定 (1)无形资产收益额的确定。无形资产收益额一般采用净利润口径。无形资产收益额的测算，是采用收益法评估无形资产的重要步裸。如前所述，无形货产收益额是由无形货产蒂来的超额收虚。同时，无形魔产附着于有形货产发挥作用并产生共同收益，因此，无形资产收益通过分成率的方法获得：即：无形资产销售收入销售收入（利润》(，所得收益额（利润）分成率对宇销售收入（河）的测算已不是较连解决的向愿，重委的是确定无形资产分成率。既然分成对象是销售收人或销售利润，因而，然有两个不网的分成率。而实际上，由于销售收人与肺售利润有内在的联系。可以根据钠售利润分成率推算出销售收入分成率，反之亦然。因为收益额=情售收入×销售收入分成率×(1一所得税率) =销售利洞×销售利润分成率×(1一所得税率) 因面：销售收入分成率一销售利洞分成率×销售利润率销售利润分成率=销售收入分成率÷销售利润率在宽产转让实务上。一般是确定一定的睛售收入分成率。俗称抽买”。例如。在国际市场上一般技术转让费不超过销售收人的3裤一%，如果按社会平均防售利洞率10，推算，则技术转让费为萌售收人的3的利湖分成率为0%，如果说购买先进技术的企业平均销售利润率为15器，则利澜分成率为20%。可见销售收入分成率本身很垂看出转让价格是否合理，但是，换算成利润分成率，则可以如以判断。实际转让实务上因利洞额不够稳定也不容导控制和核实，因而，按销售收入分成是切实可行的。面在评借中则应以评估利润分成率为基健，至于换算成销售收入分成率，只雷要掌显销售利洞率及各年度利洞的变化情况就行了。利洞分成率的确定。是以无形隆产带棠的追加利润在利润总额中的比重为基础的。有的情况下容易直接计算，而在不容易区别追加利澜的情况下，往往要果取曲折迂回的方法。因而，评估无形资产转让的利润分成率有多种方法。主要介留如下儿种：①边际分析法。边际分析法是选择两种不同的生产经营方式比较：一种是运用普通生产技术或企业原有技术进行经营：一种是运用转让的无形资产进行经营，后者的利润大于前者刊润的差额，瓷是投资于无形鬓产所带来的追如利润：然后测算各年度追加利洞占总利洞的比重，并按各年度利润现植的权重，求出无形资产寿命期问追加利洞占总利润的此重即评估的利润分成率。这种方法的关健是科学分析追如无形资产投人可以带来的净追如利润，这也是购买无形资产所必策进行决策分析的内容。②的当投魔分成法，边际分析法是根据各种生产要素对提高生产率的贡献米归算，道理明了，易于被人接受。但是由于无形货产与有形资产

额，是指在无形资产转让中，视购买方实际生产和销售情况收取转让费的场合所确定的"旱涝保收" 收入，并在确定比例收费时预先扣除，有时称之为"入门费"。当然，在某些无形资产转让申，转让方按固定额收费时把最低收费规定为转让最低价，也可作为无形资产竞卖的底价。下面具体介绍最低收费额的评估过程。 3．收益法应用中各项技术经济指标的确定 (1)无形资产收益额的确定。无形资产收益额一般采用净利润口径。无形资产收益额的测算，是采用收益法评估无形资产的重要步骤。如前所述，无形资产收益额是由无形资产带来的超额收益。同时，无形资产附着于有形资产发挥作用并产生共同收益，因此，无形资产收益通过分成率的方法获得，即:           税率所得－分成率销售收入（利润）（利润）销售收入＝收益额无形资产 1 对于销售收入 (利润)的测算已不是较难解决的问题，重要的是确定无形资产分成率。既然分成对象是销售收人或销售利润，因而，就有两个不同的分成率。而实际上，由于销售收人与销售利润有内在的联系，可以根据销售利润分成率推算出销售收入分成率，反之亦然。因为: 收益额＝销售收入×销售收入分成率×(1－所得税率) ＝销售利润×销售利润分成率×(1－所得税率) 因而: 销售收入分成率＝销售利润分成率×销售利润率销售利润分成率＝销售收入分成率÷销售利润率在资产转让实务上，一般是确定一定的销售收入分成率，俗称"抽买"。例如，在国际市场上一般技术转让费不超过销售收人的 3%一 5%，如果按社会平均销售利润率 10%推算，则技术转让费为销售收人的 3%的利润分成率为 30%。如果说购买先进技术的企业平均销售利润率为 15%，则利润分成率为 20%。可见销售收入分成率本身很难看出转让价格是否合理，但是，换算成利润分成率，则可以加以判断。实际转让实务上因利润额不够稳定也不容易控制和核实，因而，按销售收入分成是切实可行的。而在评估中则应以评估利润分成率为基础，至于换算成销售收入分成率，只需要掌握销售利润率及各年度利润的变化情况就行了。利润分成率的确定，是以无形资产带来的追加利润在利润总额中的比重为基础的。有的情况下容易直接计算，而在不容易区别追加利润的情况下，往往要采取曲折迂回的方法。因而，评估无形资产转让的利润分成率有多种方法。主要介绍如下几种:①边际分析法。边际分析法是选择两种不同的生产经营方式比较:一种是运用普通生产技术或企业原有技术进行经营;一种是运用转让的无形资产进行经营，后者的利润大于前者利润的差额，就是投资于无形资产所带来的追加利润;然后测算各年度追加利润占总利润的比重，并按各年度利润现值的权重，求出无形资产寿命期间追加利润占总利润的比重即评估的利润分成率。这种方法的关键是科学分析追加无形资产投人可以带来的净追加利润。这也是购买无形资产所必须进行决策分析的内容。②约当投资分成法。边际分析法是根据各种生产要素对提高生产率的贡献来归算，道理明了，易于被人接受。但是由于无形资产与有形资产

的作用住往瓦为条件，在许多场合下很难确定南置的无彩资产贡献率。因面，还需寻求其他途径。根据无形贷产与其他货产的作用住往水乳难分的特点，进一步考虑无形货产是高度密集的知识智能资产，采取在成本的基础上附如相应的成本利润率，折合成约当投资的办法，按无形资产的折合约当授魔与购买方授入的资产约当授资的比例确定利润分成率， (2)无形蹙产评估中折现率的确定折现率的内含是指与投魔于该无形资产相适应的投魔报例率。折现率的一般理论己在本书第二章中做了详细介绍，需要进一步说明的是，折现率一般包括无风险利率、风险报例率和通货膨张率。一般米说，无形资产投资收益高，风险性强，因此，无形资产评估时折现率往往要高于有形资产评估的折现率。评估时，评估者应根据该项无形货产的功能、授资条件、收益获得的可能性条件和形成概率等因素，科学测算其风险利率，以进一步测算出其适合的折现率。另外。折现率的口径应与无形货产平估中采用的收益额的口径保特一致。 (3)无形魔产收益期限的确定无形资产收益期限或称有效期限。是布无形资产爱挥作用，并具有超额获利能力的时间。无形资产在发挥作用的过程中，其损耗是客观存在的，无形货产枫托的价值量，是确定无形贷产有效期限的前提。无形资产因为设有物质实体，所以，它的价值不会由于它的使用期的延长发生实体上的变化。即它不象有形资产那样存在由于使用咸自然力作用形成的有形提耗。然而，无形隆产价值降低是由于无形损耗形成的，即由于杜会科学技术递步而引起价值减少。具体来说，主要由下列三种情况决定产生：①一种新的，更为先进、更经济的无形资产出现，这种新的无形资产可以替代的无形班产，便采用原无形魔产无利可图时，原有无形资产价值就袭失了。②因为无形魔产传播面扩大，其他企业曾追掌握这种无形货产，获得这项无形债产己不需要任何成本，使拥有这种无形货产的企业不再具有获取超额收拉的能力时，它的价值也就大幅度贬低或丧失。③企业拥有的某项无形资产所决定的产品销售量裸减，需求大幅度下降时，这种无形资产价值就会减少，以至完全丧失。以上说明的是确定无形赏产的有效期限的理论依据。香要强调的是，无形鬓产具有获得超瓶收丝整力的时间才是真正的无形资产有效期限。蛋产评估实我中，预计和确定无形资产的有效期限，可依照下列方法确定：①法律威合同、企业申请书分别规定有法定有效期限和受益年限的，可按照法定有效期限与受益年限熟短的原则确定。②法律无规定有效期。企业合问成企业中请书中规定有受益年限的，可按照受益年限确定。@法律和金业合同域申请书均末蜣定有效期限和受丝年限的，按预计受益期限确定。预计受益期限可以深用统计分析或与问类货产比较得出： (二)无形资产深估的成本法 1,自创无形资产重置成本的估算。白创无形贤产的成本是由创制该资产所消耗的物化劳动和话劳动贵用构成的。自创无形货产如果己有账面价格，由于它在全部宽产中的比重一般不大，可以被照定基物价指数作相应调整。即得到重置成本，在实务上，自创无形魔产往往无账面价格，需要进行评告。其方法主要有两种：(1)财务核算法。即按该无形资产实际发生的材料、工时消耗量，按现行价格和贵用标准进行估算。(2)市价调整法。自制无形资产在市场有类似无形货产出售时，可按照无形资产市场售价确定，或按市场售价的一般比率，由类似无形资产的市场销售价换算确定重

的作用往往互为条件，在许多场合下很难确定购置的无形资产贡献率。因而，还需寻求其他途径。根据无形资产与其他资产的作用往往水乳难分的特点，迸一步考虑无形资产是高度密集的知识智能资产，采取在成本的基础上附加相应的成本利润率，折合成约当投资的办法，按无形资产的折合约当投资与购买方投入的资产约当投资的比例确定利润分成率。 (2)无形资产评估中折现率的确定折现率的内含是指与投资于该无形资产相适应的投资报酬率。折现率的一般理论已在本书第二章中做了详细介绍，需要进一步说明的是，折现率一般包括无风险利率、风险报酬率和通货膨胀率。一般来说，无形资产投资收益高，风险性强，因此，无形资产评估时折现率往往要高于有形资产评估的折现率。评估时，评估者应根据该项无形资产的功能、投资条件、收益获得的可能性条件和形成概率等因素，科学测算其风险利率，以进一步测算出其适合的折现率。另外，折现率的口径应与无形资产评估中采用的收益额的口径保持一致。 (3)无形资产收益期限的确定无形资产收益期限或称有效期限，是指无形资产发挥作用，并具有超额获利能力的时间。无形资产在发挥作用的过程中，其损耗是客观存在的。无形资产损耗的价值量，是确定无形资产有效期限的前提。无形资产因为没有物质实体，所以，它的价值不会由于它的使用期的延长发生实体上的变化，即它不象有形资产那样存在由于使用或自然力作用形成的有形损耗。然而，无形资产价值降低是由于无形损耗形成的，即由于社会科学技术进步而引起价值减少。具体来说，主要由下列三种情况决定产生:①一种新的、更为先进、更经济的无形资产出现，这种新的无形资产可以替代旧的无形资产，便采用原无形资产无利可图时，原有无形资产价值就丧失了。②因为无形资产传播面扩大，其他企业普遍掌握这种无形资产，获得这项无形资产已不需要任何成本，使拥有这种无形资产的企业不再具有获取超额收益的能力时，它的价值也就大幅度贬低或丧失。③企业拥有的某项无形资产所决定的产品销售量骤减，需求大幅度下降时，这种无形资产价值就会减少，以至完全丧失。以上说明的是确定无形资产的有效期限的理论依据。需要强调的是，无形资产具有获得超额收益能力的时间才是真正的无形资产有效期限。资产评估实践中，预计和确定无形资产的有效期限，可依照下列方法确定:①法律或合同、企业申请书分别规定有法定有效期限和受益年限的，可按照法定有效期限与受益年限孰短的原则确定。②法律无规定有效期，企业合同或企业申请书中规定有受益年限的，可按照受益年限确定。③法律和企业合同或申请书均末规定有效期限和受益年限的，按预计受益期限确定。预计受益期限可以采用统计分析或与同类资产比较得出。（二）无形资产评估的成本法 1．自创无形资产重置成本的估算。自创无形资产的成本是由创制该资产所消耗的物化劳动和活劳动费用构成的。自创无形资产如果己有账面价格，由于它在全部资产中的比重一般不大，可以按照定基物价指数作相应调整，即得到重置成本。在实务上，自创无形资产往往无账面价格，需要进行评估。其方法主要有两种:（1）财务核算法。即按该无形资产实际发生的材料、工时消耗量，按现行价格和费用标准进行估算。（2）市价调整法。自制无形资产在市场有类似无形资产出售时，可按照无形资产市场售价确定，或按市场售价的一般比率，由类似无形资产的市场销售价换算确定重

置成本，并根据不同的评估目的确定其评估价值。 2,外购无形资产重置成本的估算。外购无形贤产一般有购置费用的原始记录，也可能有可资参照的观行交易价格，评估相对比较容易。外购无彩资产的重置成本包括购买价和购置费用两部分，一校可以采用以下两种方法：(1)市价类比法。在无形资产交导市场选择类似的参粗物，再根据功能和技术先进性，适用性对其进行测整，从而确定其现行购买价格。购置费用可根据现行标准和实际情况核定。(2)物价指数法。它是以无形资产的意面历史成本为依据，用物价指数进行调整，进而估算其重置成本， 3。无形资产成新率的估算。影响无形赏产成新率的因素是无彩资产的损耗（或贬值）。无形货产的损耗更值)表现为功能性损耗（贬值）和经济性损耗（贬值）。功能性损耗贬值)表现为由于科学技术进步，使得拥有该项无形资产的单位或个人其垄断性减弱，降低了获取茎断刊刑的能力而引致的贬值。经济性损耗（贬植）在于无形资产外部环境因素的变化，比如某项技术的使用，尽管目前技术水平很高，但使用该项技术生产的产品可能会引致环境污染，国家有关法规禁止该项技术产品的生产。这样就使得该项无形资产报废。 (三)专利权和非专利技术评估 1,牧登法。收益法应用于专利权评估，计算技巧己在前面的有关章节中做了详细介绍，假本的问题还是如何寻找、判断、选择和测算评估中的各项技术指标和参数，即专利权的收益额、折现率和获利期限。收入增长型专利是指专利权应用于生产经营过程，能够使得生产产品的销售收人大幅度增大，增大的原因在于：①生产的产品陵够以高出同类产品的价格销售：②生产的产品采用与同类产品相同价格的情况下，箭售数量大解度增加，市场占有率扩大，从而获得超颗收益。第一种原因形成的超额收登可以用下式计算：=[(P:一P)Q](1一T):第二种原因形成的超额收益可以用下列公式计算： =[(@一Q)(P一C)】(1一D:贵用节约型的专利，是指专利权的应用，使得生产产品中的成本费用降低，从而形成超额收整。可以用下列公式计算为投魔者带来的超额收益：R=【(C,一C)](1一)。 2,成木法。成本法应用于专利技术的评估，重要的在于分析计算其重置完全成本构成，数额以及相应的成新率。专利分为外购和自创两种，外购专利技术的重置成本确定比较容号。自创专利技术的成本一般由下列因素组成：①研制成本：②交号成本：①：④ (四)商标权评估 1,商标权转让的评估例：某企业将一种己经使用0年的注册商标转让。根据历史资料。该企业近5年使用这一商标的产品比月类产品的价格，每件高0.7元，该企业每年生产10©万件，该商标日前在市场上有良好趋劳，产品基本上供不应求。根据预测估计，如果在生产能力足够的情况下，这种商标产品每年生产150万件，每件可获超额利铜0.5元，预计该商标能够谁续获取超额利刑的时间是10年，前5年保持目前超额利润水平，后5年每年可获取的超线利润为32万元，评估这项商标权的价值， (1)首先计算其预测期内前5年中每年的超额利润：150×0,5=75（万元） (②根据企业的资金成本率及相应的风险率，确定其折现率为1俏

置成本，并根据不同的评估目的确定其评估价值。 2．外购无形资产重置成本的估算。外购无形资产一般有购置费用的原始记录，也可能有可资参照的现行交易价格，评估相对比较容易。外购无形资产的重置成本包括购买价和购置费用两部分，一般可以采用以下两种方法:（1）市价类比法。在无形资产交易市场选择类似的参照物，再根据功能和技术先进性、适用性对其进行调整，从而确定其现行购买价格。购置费用可根据现行标准和实际情况核定。（2）物价指数法。它是以无形资产的账面历史成本为依据，用物价指数进行调整，进而估算其重置成本。 3．无形资产成新率的估算。影响无形资产成新率的因素是无形资产的损耗 (或贬值)。无形资产的损耗 (贬值)表现为功能性损耗 (贬值)和经济性损耗(贬值)。功能性损耗 (贬值)表现为由于科学技术进步，使得拥有该项无形资产的单位或个人其垄断性减弱，降低了获取垄断利润的能力而引致的贬值。经济性损耗 (贬值)在于无形资产外部环境因素的变化，比如某项技术的使用，尽管目前技术水平很高，但使用该项技术生产的产品可能会引致环境污染，国家有关法规禁止该项技术产品的生产。这样就使得该项无形资产报废。（三）专利权和非专利技术评估 1．收益法。收益法应用于专利权评估，计算技巧已在前面的有关章节中做了详细介绍，根本的问题还是如何寻找、判断、选择和测算评估中的各项技术指标和参数，即专利权的收益额、折现率和获利期限。收入增长型专利是指专利权应用于生产经营过程，能够使得生产产品的销售收人大幅度增大。增大的原因在于:①生产的产品能够以高出同类产品的价格销售; ②生产的产品采用与同类产品相同价格的情况下，销售数量大幅度增加，市场占有率扩大，从而获得超额收益。第一种原因形成的超额收益可以用下式计算:R=[(P2－P1)Q](1－T)；第二种原因形成的超额收益可以用下列公式计算： R＝[(Q2－Q1)(P－C)](1－T)；费用节约型的专利，是指专利权的应用，使得生产产品中的成本费用降低，从而形成超额收益。可以用下列公式计算为投资者带来的超额收益:R＝[(C1－C2)Q](1－T)。 2．成本法。成本法应用于专利技术的评估，重要的在于分析计算其重置完全成本构成、数额以及相应的成新率。专利分为外购和自创两种，外购专利技术的重置成本确定比较容易。自创专利技术的成本一般由下列因素组成:①研制成本；②交易成本；③；④ （四）商标权评估 1．商标权转让的评估例:某企业将一种已经使用 50 年的注册商标转让。根据历史资料，该企业近 5 年使用这一商标的产品比同类产品的价格，每件高 0.7 元，该企业每年生产 100 万件。该商标目前在市场上有良好趋势，产品基本上供不应求。根据预测估计，如果在生产能力足够的情况下，这种商标产品每年生产 150 万件，每件可获超额利润 0.5 元，预计该商标能够继续获取超额利润的时间是 10 年。前 5 年保持目前超额利润水平，后 5 年每年可获取的超额利润为 32 万元，评估这项商标权的价值。 (1)首先计算其预测期内前 5 年中每年的超额利润：150×0.5=75(万元) (2)根据企业的资金成本率及相应的风险率，确定其折现率为 10%

(3)确定该项商标权价值为：75×[(1+10%'-1]/10%(1+10%)'+32×[(1+10)'-11/10%(1+10%) ×1/(1+10%)'=75×3.7908+32×3.7908×0.6209=284.31+7&3184=359.8284(万元) 由此确定商标权转让评估值为359万元， 2,商标许可价值评估商标使用权评估) 例：甲自行车厂将红鸟牌自行车的注册间标便用权通过许可使用合同允许给乙厂使用，使用时间为5年。双方的定由乙厂每年按使用该商标新增利洞的%支付给甲厂，作为商标使用费，试评估该商标使用权价值。评估过程如下：首先。谈测使用期限内新增利润总颗取决于每钙车的新增利洞和预计生产辆数。对于生产辆数的顾测。应根据许可合同的有关规定及市场情况进行。如果许可合月中规定有地域限界，在预测时必须予以考虑。否则就可能导数预测量过多，引致评估值失实。根据评估人员预测，每辆车可新增利润5元，。第一年至第五年生产的白行车分别是的万辆、5万辆、55万辆、60万辆、65万辆。由此确定每年新增净利润为：第一年：40×5=200万元第二年；45×5=225万元第三年：55×5=275万元第四年：60×5-300万元第五年：6时×5-325万元其次，确定分成率。按许可合月中确定的2%作为分成率。再次。确定折现率。假设折现率为14纬。由此。可以计算出每年新增利润的折现值（见表？-），最后，按2了%的分成率计算确定商标使用权的评估值为 880.65X27%×(1-33%-159.31万元) (五)商誉的评估商香通常是指全业在一定条件下，能获取高于正常授货报例率所形成的价值。这是由于企业所处地理位置的优势，或由于经普效率高、管理基础好，生产历史悠久，人员素质高等多种原因，与同行业企业相比较，可获得短额利润。商誓具有如下转性：①商营不能离开全业而单粒存在，不橙与全业可确指的资产分开出售，②商誉是多项因素作用形成的站果。但形成商誓的个划因素，不能以任何方法单独计价。①商誓本身不是一项单独的、能产生收植的无形资产，面贝是超过企业可确指的各单项资产价值之和的价值。①商誉是企业长期积累起来的一项价值。商香评佔的方法 (一)割差法惠差法是根据全业整体评估价值与各单项资产评估值之和进行比较确定商桥评估值的方法，基本公式是： “商睿的_企业整体企业的各单项资产评估值评估值资产评估值之合（含可确指无形资产）

(3)确定该项商标权价值为:75×[(1+10%)5－1]/10%（1+10%） 5 +32×[(1+10%)5－11/10%(1+10%)5 ×1/(l+10%)5 =75×3.7908+32×3.7908×0.6209＝284.31+75.3184=359.6284(万元) 由此确定商标权转让评估值为 359 万元。 2．商标许可价值评估 (商标使用权评估) 例:甲自行车厂将红鸟牌自行车的注册商标便用权通过许可使用合同允许给乙厂使用，使用时间为 5 年。双方约定由乙厂每年按使用该商标新增利润的 27%支付给甲厂，作为商标使用费，试评估该商标使用权价值。评估过程如下: 首先，预测使用期限内新增利润总额取决于每辆车的新增利润和预计生产辆数。对于生产辆数的预测，应根据许可合同的有关规定及市场情况进行。如果许可合同中规定有地域限界，在预测时必须予以考虑。否则就可能导致预测量过多，引致评估值失实。根据评估人员预测，每辆车可新增利润 5 元，第一年至第五年生产的自行车分别是 40 万辆、45 万辆、55 万辆、60 万辆、65 万辆。由此确定每年新增净利润为: 第一年:40×5=200 万元第二年：45×5=225 万元第三年:55×5=275 万元第四年:60×5=300 万元第五年:65×5=325 万元其次，确定分成率。按许可合同中确定的 27%作为分成率。再次，确定折现率。假设折现率为 14%。由此，可以计算出每年新增利润的折现值 (见表 7-4)。最后，按 27%的分成率计算确定商标使用权的评估值为 880.65×27%×(1-33%)=159.31(万元) （五）商誉的评估商誉通常是指企业在一定条件下，能获取高于正常投资报酬率所形成的价值。这是由于企业所处地理位置的优势，或由于经营效率高、管理基础好、生产历史悠久、人员素质高等多种原因，与同行业企业相比较，可获得超额利润。商誉具有如下特性:①商誉不能离开企业而单独存在，不能与企业可确指的资产分开出售。②商誉是多项因素作用形成的结果，但形成商誉的个别因素，不能以任何方法单独计价。③商誉本身不是一项单独的、能产生收益的无形资产，而只是超过企业可确指的各单项资产价值之和的价值。④商誉是企业长期积累起来的一项价值。商誉评估的方法 (一)割差法割差法是根据企业整体评估价值与各单项资产评估值之和进行比较确定商誉评估值的方法。基本公式是: 之合（含可确指无形资产）企业的各单项资产评估值－资产评估值企业整体＝评估值商誉的

天津开放大学 文本 第五章教学辅导_资产评估

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