中南財经改法大学 ZHONGNAN UNIVERSITY OF ECONOMICS AND LAW 第八章创业投资管理与服务 www.znufe.edu.cn 博文明理·厚德济世
第八章 创业投资管理与服务
主要内容 ·第一节创业投资管理服务概述 ·第二节创业投资风险与投资策略 ·第三节创业投资的监督管理 ·第四节创业投资的增值服务 博文明理·厚德济世 wwW.znufe.edu。cn
主要内容 ⚫ 第一节 创业投资管理服务概述 ⚫ 第二节 创业投资风险与投资策略 ⚫ 第三节 创业投资的监督管理 ⚫ 第四节 创业投资的增值服务
第一节创业投资管理服务概述 。创业投资的一个重要的特点是创业投资机构对创 业企业不仅仅只是投入资金，还会在投资后适度 参与创业企业的经营管理与服务。 ·创业投资的管理服务在整个创业投资的过程中是 一个很重要的环节，是创业投资机构积极通过监 管和服务实现“价值增值”。 ●价值增值型的管理服务是创业投资区别于其他投 资的重要方面。 博文明理·厚德济世 www.znufe.edu.cn
第一节 创业投资管理服务概述 ⚫ 创业投资的一个重要的特点是创业投资机构对创 业企业不仅仅只是投入资金，还会在投资后适度 参与创业企业的经营管理与服务。 ⚫ 创业投资的管理服务在整个创业投资的过程中是 一个很重要的环节，是创业投资机构积极通过监 管和服务实现“价值增值”。 ⚫ 价值增值型的管理服务是创业投资区别于其他投 资的重要方面
第一节创业投资管理服务概述 监督+指导 创业管理团队 管理十股票期权 风险投资公司 运营管理 投资 回报 风险企业 博文明理·厚德济世 wwW.znufe.edu。cn
第一节 创业投资管理服务概述
第一节创业投资管理服务概述 ●一、 创业投资管理服务的内涵及特点 (一)内涵 -所谓创业投资管理服务，是创业投资家与创业企业 签订投资协议后，创业投资机构积极参加创业企业 的董事会、监事会以监控创小业企业的运营，并为创 业企业提供各种增值服务帮助其发展壮大以获得创 业资本最大程度的增值的活动。 创业投资管理服务是一个广义的概念，不能简单地 理解为狭义的投资后对企业的直接管理，更不能理 解为投资后的风险管理。 博文明理·厚德济世 www.znufe.edu.cn
第一节 创业投资管理服务概述 ⚫ 一、创业投资管理服务的内涵及特点 ⚫ （一）内涵 – 所谓创业投资管理服务，是创业投资家与创业企业 签订投资协议后，创业投资机构积极参加创业企业 的董事会、监事会以监控创业企业的运营，并为创 业企业提供各种增值服务帮助其发展壮大以获得创 业资本最大程度的增值的活动。 – 创业投资管理服务是一个广义的概念，不能简单地 理解为狭义的投资后对企业的直接管理，更不能理 解为投资后的风险管理
第一节创业投资管理服务概述 -在美国，创业投资机构将大约一半的工作时间用于 所投资企业的管理服务，平均每人负责9个企业， 每个企业年均消耗110个小时。 ●创业投资管理服务的内容主要包括两个方面： -创业投资监控管理(Investment Supervision)是 指创业投资家对创业企业生产经营活动的重要环节 (如生产、经营、融资、决策等)进行全过程的监管， 以了解和掌握企业经营的真实状况及发展动向。 -增值服务(Value Added Service)是指创业投资 家在注资完成后，为创业企业所提供的一系列咨询 服务与战略管理。 博文明理·厚德济世 wwW.znufe.edu。cn
第一节 创业投资管理服务概述 – 在美国，创业投资机构将大约一半的工作时间用于 所投资企业的管理服务，平均每人负责9个企业， 每个企业年均消耗110个小时。 ⚫ 创业投资管理服务的内容主要包括两个方面： – 创业投资监控管理（Investment Supervision）是 指创业投资家对创业企业生产经营活动的重要环节 (如生产、经营、融资、决策等)进行全过程的监管， 以了解和掌握企业经营的真实状况及发展动向。 – 增值服务（Value Added Service）是指创业投资 家在注资完成后，为创业企业所提供的一系列咨询 服务与战略管理
第一节创业投资管理服务概述 ● (二)创业投资管理服务的特点 -1.管理服务的主体是创业投资公司（与企业管理、 创业管理不同) - 2.管理服务的重点是战略和策略问题（通过在董事 会的席位影响决策，并不参与日常管理) -3.管理服务的方式是间接的（一般只与高层接触， 提供有创意的思路或方法) - 4.管理服务的目的是实现增值（办好企业；规避道 德风险) 博文明理·厚德济世 wwW.znufe.edu。cn
第一节 创业投资管理服务概述 ⚫ （二）创业投资管理服务的特点 – 1.管理服务的主体是创业投资公司(与企业管理、 创业管理不同) – 2.管理服务的重点是战略和策略问题(通过在董事 会的席位影响决策，并不参与日常管理) – 3.管理服务的方式是间接的(一般只与高层接触， 提供有创意的思路或方法) – 4.管理服务的目的是实现增值(办好企业；规避道 德风险)
第一节创业投资管理服务概述 ●（三）创业投资管理服务的原则 -1、追求创业企业所有者权益最大化。这一原则是 创业投资机构与创业企业合作的前提和基石。 - 2、适度参与原则。创小业投资机构参与创业企业管 理服务主要是为了防范企业风险以及对创业企业家 领导的管理团队进行有益的指导，不是取而代之， 因此创业投资机构参与管理服务一定要遵循适度的 原则，避免影响创业企业家的积极性。 3、危机管理原则。在创业企业出现经营危机（如持 续亏损、市场份额持续下降、生产停顿等)时，创 业投资家应及时进行强势处理。一旦企业恢复正常， 创业投资机构便重新履行其日常的管理职能。 博文明理·厚德济世 www.znufe.edu.cn
第一节 创业投资管理服务概述 ⚫ （三）创业投资管理服务的原则 – 1、追求创业企业所有者权益最大化。这一原则是 创业投资机构与创业企业合作的前提和基石。 – 2、适度参与原则。创业投资机构参与创业企业管 理服务主要是为了防范企业风险以及对创业企业家 领导的管理团队进行有益的指导，不是取而代之， 因此创业投资机构参与管理服务一定要遵循适度的 原则，避免影响创业企业家的积极性。 – 3、危机管理原则。在创业企业出现经营危机(如持 续亏损、市场份额持续下降、生产停顿等)时，创 业投资家应及时进行强势处理。一旦企业恢复正常， 创业投资机构便重新履行其日常的管理职能
第一节创业投资管理服务概述 (四)创业投资管理服务的参与方式 1、直接指导型：这是一种紧密式参与，是指创 业投资机构以指导者的姿态参与创业企业的经营 管理，其意见直接影响创业企业的经营决策，是 一1 种比较强势的控制权的体现。创业投资机构不 仅仅直接参与决策层面的管理，还协助创业企业 进行日常管理，派专员管理业务，并且提供市场 开发，金融财务等方面的咨询服务，利用自己的 信誉和能力协助创业企业和银行等机构打交道， 招徕客户和供应商。 博文明理·厚德济世 www.znufe.gdu。cn
第一节 创业投资管理服务概述 ⚫ （四）创业投资管理服务的参与方式 – 1、直接指导型：这是一种紧密式参与，是指创 业投资机构以指导者的姿态参与创业企业的经营 管理，其意见直接影响创业企业的经营决策，是 一种比较强势的控制权的体现。创业投资机构不 仅仅直接参与决策层面的管理，还协助创业企业 进行日常管理，派专员管理业务，并且提供市场 开发，金融财务等方面的咨询服务，利用自己的 信誉和能力协助创业企业和银行等机构打交道， 招徕客户和供应商
第一节创业投资管理服务概述 ● （四)创业投资管理服务的参与方式 2、间接参谋型：这是一种相对弱势的控制权，是 指创业投资机构以一种类似于咨询顾问的姿态参与 创业企业的管理，在自身经验丰富的领域提出意见 或建议，如在企业投资、发展等关键问题的处理方 面，在企业关键的人事安排方面，以及在创业企业 处于困境需要进行危机处理时提出咨询建议，但并 不强求创业企业完全接受和采纳。 -3、放任不管型：创业投资机构很少介入创业企亚 的经营管理，只要求提交季报、年报等相关文件， 以了解投资项目的基本运作情况。如在进行联合投 资时，非首席（主导）创业投资机构对创业企业多 采取放任不管的态度。 博文明理·厚德济世 wwW.znufe.edu。cn
第一节 创业投资管理服务概述 ⚫ （四）创业投资管理服务的参与方式 – 2、间接参谋型：这是一种相对弱势的控制权，是 指创业投资机构以一种类似于咨询顾问的姿态参与 创业企业的管理，在自身经验丰富的领域提出意见 或建议，如在企业投资、发展等关键问题的处理方 面，在企业关键的人事安排方面，以及在创业企业 处于困境需要进行危机处理时提出咨询建议，但并 不强求创业企业完全接受和采纳。 – 3、放任不管型：创业投资机构很少介入创业企业 的经营管理，只要求提交季报、年报等相关文件， 以了解投资项目的基本运作情况。如在进行联合投 资时，非首席（主导）创业投资机构对创业企业多 采取放任不管的态度