第八章 外汇市场
第八章 外汇市场
本章主要内容 外汇市场是金融市场体系中的重要 组成部分，是进行外币和以外币计价的票 据及有价证券买卖的市场，也可以说是 切外汇交易业务的总和，包括外汇借贷、 兑换、拆借及不同种外币的买卖。 本章主要介绍外汇市场的基本概念 特点、作用、交易方式以及汇率的决定与 变动
本章主要内容 外汇市场是金融市场体系中的重要 组成部分，是进行外币和以外币计价的票 据及有价证券买卖的市场，也可以说是一 切外汇交易业务的总和，包括外汇借贷、 兑换、拆借及不同种外币的买卖。 本章主要介绍外汇市场的基本概念、 特点、作用、交易方式以及汇率的决定与 变动
第一节 外汇市场概述 一、外汇与汇率 (一)外汇的定义和特点 外汇(Foreign Exchange)是指外国货币和 以外国货币表示的用于国际结算的支付手段。 外汇具有三个特点：(1)外汇必须以外币表 示，即外汇必须是以外币表示的国外资产；(2) 可偿性，即外汇必须是在国外能得到清偿的债权； (3)可兑换性，即外汇必须能自由兑换成以其他 货币表示的支付手段
第一节 外汇市场概述 一、外汇与汇率 （一）外汇的定义和特点 外汇(Foreign Exchange)是指外国货币和 以外国货币表示的用于国际结算的支付手段。 外汇具有三个特点：（1）外汇必须以外币表 示，即外汇必须是以外币表示的国外资产；（2） 可偿性，即外汇必须是在国外能得到清偿的债权； （3）可兑换性，即外汇必须能自由兑换成以其他 货币表示的支付手段
二)汇率及标价 汇率(Exchange Rate),即是一种货币用另一种 货币表示的价格，其实质是两国货币价值的比价。 汇率的表示方法主要有两种一直接标价法和间接标 价法。直接标价法是以一定数量的外国货币单位(1或 100)折算成若干本国货币的标价方法。间接标价法是以 定单位的本国货币折合若干外国货币的标价方法。 目前，全球外汇市场上交易的主要货币有：美元、欧 元、日元、英镑、瑞士法郎、澳大利亚元、加拿大元和瑞 典克朗等。这八种货币的交易量占全球外汇市场交易量的 90%左右。 按制定汇率方法的不同可分为基本汇率和套算汇率。 基本汇率是本国货币与关键货币之间的比价。套算汇率是 在基本汇率的基础上套算出的本币与其他货币之间的汇率
（二）汇率及标价 汇率（Exchange Rate），即是一种货币用另一种 货币表示的价格，其实质是两国货币价值的比价。 汇率的表示方法主要有两种——直接标价法和间接标 价法。直接标价法是以一定数量的外国货币单位（1或 100）折算成若干本国货币的标价方法。间接标价法是以 一定单位的本国货币折合若干外国货币的标价方法。 目前，全球外汇市场上交易的主要货币有：美元、欧 元、日元、英镑、瑞士法郎、澳大利亚元、加拿大元和瑞 典克朗等。这八种货币的交易量占全球外汇市场交易量的 90%左右。 按制定汇率方法的不同可分为基本汇率和套算汇率。 基本汇率是本国货币与关键货币之间的比价。套算汇率是 在基本汇率的基础上套算出的本币与其他货币之间的汇率
二、外汇市场的概念 1.外汇供给 (1)商品和劳务的出口收入 (2)对国外投资的收入 (3)国外单方面转移收入 (4)国际资本的流入 2.外汇需求 (1)商品和劳务进口 (2)对外投资支出 (3)对外单方面转移支出 (4)资本流出 外汇市场的定义，狭义和广义 2004年全球最大的外汇市场是伦敦外汇市场
二、外汇市场的概念 1.外汇供给 （1）商品和劳务的出口收入 （2）对国外投资的收入 （3）国外单方面转移收入 （4）国际资本的流入 2.外汇需求 （1）商品和劳务进口 （2）对外投资支出 （3）对外单方面转移支出 （4）资本流出 外汇市场的定义，狭义和广义 2004年全球最大的外汇市场是伦敦外汇市场
■交易时间和原则 ■1：国际各主要外汇市场开盘收盘时间（北京时 间) 新西兰惠灵顿外汇市场：04：00-12：00 澳大利亚外汇市场：6：00-14：00 日本东京外汇市场：08：00-14：30 新加坡外汇市场：09：00-16：00 藏德伦敦外汇市场1三5：30-00： 法兰克福外汇市场：15：30-00：30 美国纽约尔汇市场：21：00-04：00 2.简化报价USD/JPY=120.35/45 ■3.统一标价方法 ■4.确定交易单位100万美元 ■5.恪守信用
◼ 交易时间和原则 ◼ 1.国际各主要外汇市场开盘收盘时间（北京时 间）： 新西兰惠灵顿外汇市场：04：00-12：00 澳大利亚外汇市场：6：00-14：00 日本东京外汇市场：08：00-14：30 新加坡外汇市场：09：00-16：00 英国伦敦外汇市场：15：30-00：30 德国法兰克福外汇市场：15：30-00：30 美国纽约外汇市场：21：00-04：00 2.简化报价 USD/JPY=120.35/45 ◼ 3.统一标价方法 ◼ 4.确定交易单位 100万美元 ◼ 5.恪守信用
三、外汇市场的特点 (一)外汇市场的结构特点 1.柜台市场和交易所市场 2.外汇零售市场和外汇批发市场 3.官方外汇市场和自由外汇市场 4.外汇现货市场和外汇期货市场
三、外汇市场的特点 （一）外汇市场的结构特点 1.柜台市场和交易所市场 2.外汇零售市场和外汇批发市场 3.官方外汇市场和自由外汇市场 4.外汇现货市场和外汇期货市场
(二)外汇市场的运行机制特点 1.供求机制 外汇的供求关系是市场汇率形成的主要基础， 汇率调节外汇的供求，这是供求机制的核 心 中央银行、外汇银行、外汇经纪商、进出口 商、跨国公司、居民个人
（二）外汇市场的运行机制特点 1.供求机制 外汇的供求关系是市场汇率形成的主要基础， 汇率调节外汇的供求，这是供求机制的核 心 中央银行、外汇银行、外汇经纪商、进出口 商、跨国公司、居民个人
2.汇率机制 外汇市场交易中汇率升降同外汇供求关系变 化的联系及相互作用 3.效率机制 4.风险机制 (1)外国货币购买力的变化 (2)本国货币购买力的变化 (3)国际收支的状况 四、外汇市场的作用
2.汇率机制 外汇市场交易中汇率升降同外汇供求关系变 化的联系及相互作用 3.效率机制 4.风险机制 （1）外国货币购买力的变化 （2）本国货币购买力的变化 （3）国际收支的状况 四、外汇市场的作用
第二节 外汇市场的交易方式 即期外汇交易 即期外汇交易也称现汇交易或现汇买卖，是指外汇交 易双方在外汇买卖成交后，于当日或两个营业日内按成交 时的汇率进行交割的一种交易方式。 即期交易的方式 在即期交易中，一般有两种主要交易方式，即顺汇买 卖方式和逆汇买卖方式 顺汇买卖方式是指汇款人委托银行以某种信用工具， 通过其国外分行或代理行将款项付给收款人，受托银行在 国内收进本币，在国外付出外汇。因其汇兑方向与资金流 向一致，故称为顺汇买卖方式。 逆汇买卖方式，也称托收方式，是指由收款人出票， 通过银行委托其国外分支行或代理行向付款人收取汇票上 所列款项的一种方式。因该方式的资金流向与信用工具的 传递方向相反，故称为逆汇买卖方式
第二节 外汇市场的交易方式 一、即期外汇交易 即期外汇交易也称现汇交易或现汇买卖，是指外汇交 易双方在外汇买卖成交后，于当日或两个营业日内按成交 时的汇率进行交割的一种交易方式。 即期交易的方式 在即期交易中，一般有两种主要交易方式，即顺汇买 卖方式和逆汇买卖方式。 顺汇买卖方式是指汇款人委托银行以某种信用工具， 通过其国外分行或代理行将款项付给收款人，受托银行在 国内收进本币，在国外付出外汇。因其汇兑方向与资金流 向一致，故称为顺汇买卖方式。 逆汇买卖方式，也称托收方式，是指由收款人出票， 通过银行委托其国外分支行或代理行向付款人收取汇票上 所列款项的一种方式。因该方式的资金流向与信用工具的 传递方向相反，故称为逆汇买卖方式