森江机械有限公可的海外投资决策 珠江机械有限公司（简称珠江公司），是中国机械行业一家大型国有企业，以其全资子 公可珠江机械厂为主体，另外还有一家控般公可和三家联营全业。分布在中国广东、江苏等 地。珠江公司主要生产和销售工业机宋，以强大的实力列入国内该行业四大生产商之一，市 场占有率约15%。公司产品本大批外销，在1985年，市外经贸委员会授予珠红公可外贸自 营出口权。 公司总经理陈正民在珠江公司己经工作了动多年，对珠江公司的运作可谓了如指拿。 50年代初他在一所机械专科学校毕业，其后被分配到珠江机械厂，当过技术员、车间刚主 任、技术科长、高领工程师、副厂长、厂长。工厂改制为味江机械有限公司之后，陈正民担 任了公司的总经理。他在长期管理实置中积累了丰富的工作经验。近儿年来，在他的领导下 珠江公司业绩良好，陈正民本人也因此受到上级多次表扬，并且获得市优秀企业家的美誉， 海外投货的过程： 1,海外投资的青景。 80年代中期，政府进一步如快改革开放的步伐，提出要大力发展外向型经济。为此， 政府实施了一连串重大措施，例如建设经济特区、滑海开放城市及多个经济开发区，机极引 进外蛋及外国先进技术。同时，或府还制定多项优惠政策以支持、鼓局有条件的国内企业到 国外去投资办厂，一时间，国内企业城起了一库对外投资的高潮，陈正民对珠江公可的对外 投资也银感兴理，他希里自己在退休前仍能顺劳大干一番。 198年初，珠江公可管理层对国内外机械市场的形势做出了深入的分析，认为随着乡 镇企业迅速妮起和外货企业在中国纷纷授货，国内机械市场的竞争将日趋薰烈，公司有修要 寻求新的发展方向。公可的机城产品经多年出口，在国外己有一定的知名度，具备进一步向 外括展的基础。因此，公可的领导层认为公司有必要、也具备滑力在猴续巩固国内市场的同 时，通过在外设厂的形式课求海外的发展。陈正民和其能额导的这种把法得到其主管部门的 赞同。在上级的鼓励和积极支持下，珠江公司开始与外商接触，物色合适的投资区域，投资 项目和合作伙作。 2.珠江公可的考虑与选择。 珠江公司选择授债区域的标准，主要是考虑到发展的空问和投宽回报率。考虑到公司尚 没有足够条件进入欧美市场与强大对手竟争，珠江公司把目标转移到非洲市场。该地区经济 发展较快，市场可供拓展的空间比较大。中国机械产品在郑里有一定的声誉和竞争力
珠江机械有限公司的海外投资决策 珠江机械有限公司（简称珠江公司），是中国机械行业一家大型国有企业，以其全资子 公司珠江机械厂为主体，另外还有一家控股公司和三家联营企业，分布在中国广东、江苏等 地。珠江公司主要生产和销售工业机床，以强大的实力列入国内该行业四大生产商之一，市 场占有率约 15％。公司产品亦大批外销，在 1985 年，市外经贸委员会授予珠江公司外贸自 营出口权。 公司总经理陈正民在珠江公司已经工作了 30 多年，对珠江公司的运作可谓了如指掌。 50 年代初他在一所机械专科学校毕业，其后被分配到珠江机械厂，当过技术员、车间副主 任、技术科长、高级工程师、副厂长、厂长。工厂改制为珠江机械有限公司之后，陈正民担 任了公司的总经理。他在长期管理实践中积累了丰富的工作经验。近几年来，在他的领导下 珠江公司业绩良好，陈正民本人也因此受到上级多次表扬，并且获得市优秀企业家的美誉。 海外投资的过程： 1．海外投资的背景。 80 年代中期，政府进一步加快改革开放的步伐，提出要大力发展外向型经济。为此， 政府实施了一连串重大措施，例如建设经济特区、沿海开放城市及多个经济开发区，积极引 进外资及外国先进技术。同时，政府还制定多项优惠政策以支持、鼓励有条件的国内企业到 国外去投资办厂。一时间，国内企业掀起了一阵对外投资的高潮。陈正民对珠江公司的对外 投资也很感兴趣，他希望自己在退休前仍能顺势大干一番。 1988 年初，珠江公司管理层对国内外机械市场的形势做出了深入的分析，认为随着乡 镇企业迅速崛起和外资企业在中国纷纷投资，国内机械市场的竞争将日趋激烈，公司有必要 寻求新的发展方向。公司的机械产品经多年出口，在国外已有一定的知名度，具备进一步向 外拓展的基础。因此，公司的领导层认为公司有必要、也具备潜力在继续巩固国内市场的同 时，通过在外设厂的形式谋求海外的发展。陈正民和其他领导的这种想法得到其主管部门的 赞同。在上级的鼓励和积极支持下，珠江公司开始与外商接触，物色合适的投资区域、投资 项目和合作伙伴。 2．珠江公司的考虑与选择。 珠江公司选择投资区域的标准，主要是考虑到发展的空间和投资回报率。考虑到公司尚 没有足够条件进入欧美市场与强大对手竞争，珠江公司把目标转移到非洲市场。该地区经济 发展较快，市场可供拓展的空间比较大。中国机械产品在那里有一定的声誉和竞争力
考虑到缺少跨国经营特别是围外直接投资经营的经验，味江公司希望通过合影形式进入 目标市场，而合作伙件当然是要财力雄厚、可信赖并与中方关系良好的公同， 通过市对外经济技术合作公司的介绍和双方的多次接触，珠江公司初步选定与A国的S (集团)公司合作，在A国建立合资生产企业，谈判前，投资双方各自对项目进行了可行性 研究，陈正民还亲自带领公可的项口小组到A国进行了两次实地考察，对投资环境表示满意 后，才决定授资。 S(集团)公司是一家以生产小家电为主的华人企业，在A国及非洲地区有一定的名气。 中国实行改革开放政策后，S(集团)公司积极扩大对华投资，与中国政府保持了良好的合 作关系。珠江公可通过调查，了解到S(集团)公司的净费产值为10亿美元左右，并己在 华投鬓的4亿元人民币。值得一提的是，5（集团）公司正速行业务结构上的调整，积极进 行多元化发展。S(集团)公司具备的条件，完全符合珠江公司当初对合作伏伴的要求， 珠江公司之所以途择A围选行投隆是因为： 《(1)该国工业比较落后，政将非常重视外国技术的引进，希望以引进方式代督白力更 生，如建该国工业的发展。为此，政府建立了特区，供外商投资设厂，并给子多种优惠政策。 《2)A国境内没有机械制造工厂这类生产项目，机械产品老全依常进口。政府规定， 投资生产原来完全依规遗口的产品将受到产品保护政策的保护，国内一县开始生产这类产 品，相关产品的进口关税将提高0%。 (3)A国已与有些国家结成联盟，A国政府同联盟国有相互减免关税20%的优惠协定， 这有助于日后将产品出口到其他国家。 (4)A国具有康价劳动力，农产品及其他生活用品的价格也比较低康。 综合上述因素，陈正民和项目考察组都认为，合资项目的投货效益会比预计的更好， 3.合货该判和合同的主要内容。 由于双方真减合作，谈列是在和陵友好的气氛下进行的，国牵沙到合魔双方的利控问题 时，双方根开了激粒的争论。最日双方商定的合作条款要点如下： (1)合资企业注册货本为60万美元，S(集团)公可和珠江公司的出货比例分别为51⅓ 和49%，由S(集团》公可控股 (2)合受企业主要人事安持如下：总经理、财务总监及销售总监由S(集团)公司委 任，聊总经理及厂长则由珠红公司委任。 (3)财务制度按愿中方的制度订立， (4)限制总经理在贷款、投资等方面的权限。若超越权限。则务必由薰事会批准
考虑到缺少跨国经营特别是国外直接投资经营的经验，珠江公司希望通过合资形式进入 目标市场，而合作伙伴当然是要财力雄厚、可信赖并与中方关系良好的公司。 通过市对外经济技术合作公司的介绍和双方的多次接触，珠江公司初步选定与 A 国的 S （集团）公司合作，在 A 国建立合资生产企业。谈判前，投资双方各自对项目进行了可行性 研究，陈正民还亲自带领公司的项目小组到 A 国进行了两次实地考察，对投资环境表示满意 后，才决定投资。 S（集团）公司是一家以生产小家电为主的华人企业，在 A 国及非洲地区有一定的名气。 中国实行改革开放政策后，S（集团）公司积极扩大对华投资，与中国政府保持了良好的合 作关系。珠江公司通过调查，了解到 S（集团）公司的净资产值为 10 亿美元左右，并已在 华投资约 4 亿元人民币。值得一提的是，S（集团）公司正进行业务结构上的调整，积极进 行多元化发展。S（集团）公司具备的条件，完全符合珠江公司当初对合作伙伴的要求。 珠江公司之所以选择 A 国进行投资是因为： （1）该国工业比较落后，政府非常重视外国技术的引进，希望以引进方式代替自力更 生，加速该国工业的发展。为此，政府建立了特区，供外商投资设厂，并给予多种优惠政策。 （2）A 国境内没有机械制造工厂这类生产项目，机械产品完全依靠进口。政府规定， 投资生产原来完全依赖进口的产品将受到产品保护政策的保护，国内一旦开始生产这类产 品，相关产品的进口关税将提高 40％。 （3）A 国已与有些国家结成联盟，A 国政府同联盟国有相互减免关税 20％的优惠协定， 这有助于日后将产品出口到其他国家。 （4）A 国具有廉价劳动力，农产品及其他生活用品的价格也比较低廉。 综合上述因素，陈正民和项目考察组都认为，合资项目的投资效益会比预计的更好。 3．合资谈判和合同的主要内容。 由于双方真诚合作，谈判是在和睦友好的气氛下进行的，但牵涉到合资双方的利益问题 时，双方展开了激烈的争论。最后双方商定的合作条款要点如下： （1）合资企业注册资本为 60 万美元，S（集团）公司和珠江公司的出资比例分别为 51％ 和 49％，由 S（集团）公司控股。 （2）合资企业主要人事安排如下：总经理、财务总监及销售总监由 S（集团）公司委 任，副总经理及厂长则由珠江公司委任。 （3）财务制度按照中方的制度订立。 （4）限制总经理在贷款、投资等方面的权限，若超越权限，则务必由董事会批准
(5)鉴于注用资本不大，S(集团)公司提议，合魔企业将按照A国企业经营方式，进 行高负债比率经营《当地企业的贷产负债比率一般在80%左右)，贷款由其辖下银行提供， 贷款利率比A圆市场利率(13%)优惠一个百分点。珠江公可因缺少外汇。考虑后同意该方 案。经双方协议确定合资企业的自有资本负债比例应推持在：3左右， (6)该判中，珠江公司提出以设备的形式进行出资，S(集团)公司表示同意，国要求 在合同中写明必须按愿国际惯例标明设备采购的竟争厚则，实际做法是珠江公可先把隆金汇 到A国，然后汇返中国深购珠江公可的设备。 珠江公司希望，在出价时按照国际惯例将设备投资中软件部分（指专有技术及商标权） 作价投入。S(集团)公可顺虑到这样做会藏少现金的授入，提出是否可以不作资本投入， 其作价金额由合资企业分三年整还给珠江公司，后者研究后表示同意。 (7)因为A国的钢铁生产发展缓慢，所用的原材料从中国进口， (8)合魔企业定名为机械有限公可（以下简称S阳公司）， 198年度，双方在A国正式签约。并面即展开筹建厂房的工作。合臺双方共同成立等 建处，珠江公司派人到A国协助S(集团)公可选择厂址，负责厂房建设以及水、电、汽的供 应等工作，珠江公可还负责设计工厂建设平围图和设备的发运、安装、测试等工作，同时接 受A国工人到珠江公司参加培训。 1990年4月，S别公可速行试产，半年后正式投产，味江公可调课厦经情科长相任副总 经理，原珠江厂车同主仟粗任厂长及原财务科副科长担任会计，并派出12名技术员和熟练 工人粗任S烟公司的技术指导。S(集团)公司派往S细公司的高层管理人员都会说汉语和英 语，因此，合赏双方沟通将不成问题。 4,合贤企业等建和授宽后出现的问题。 筹建和授产过程中，出现了许多事先没有预料到的问题。其情况如下： (1)在平整士地和建设厂房的过程中，承包商不时偷工减料，筹建人员发现日予以指 出，却受到当地黑杜会的匿名信和子弹的威勒。面S(集团)公司風在A国享有盛名，对此 却束手无策。与此同时，因A国工业在远速起飞，土地和建材的价格都在上深，使筹建费用 大大超出了预算。面开素时，S(集团)公司为推持其在A国的形象坠持大摆排场。令公司 开办费用高昂。 (2)A国劳动力虽然低廉，但工人流动性却很大，造成生产人力成本较高。而A国工 业发展迅速，对技术工人的需求量很大，企业与企业之间相互挖墙脚，造成了工人顿顿跳槽， 而新聘员工却往往需要再培训（培调一名熟工人钓需华年时间），生产的连铁性也因此受
（5）鉴于注册资本不大，S（集团）公司提议，合资企业将按照 A 国企业经营方式，进 行高负债比率经营（当地企业的资产负债比率一般在 80％左右），贷款由其辖下银行提供， 贷款利率比 A 国市场利率（13％）优惠一个百分点。珠江公司因缺少外汇，考虑后同意该方 案。经双方协议确定合资企业的自有资本负债比例应维持在 1：3 左右。 （6）谈判中，珠江公司提出以设备的形式进行出资，S（集团）公司表示同意，但要求 在合同中写明必须按照国际惯例标明设备采购的竞争原则。实际做法是珠江公司先把资金汇 到 A 国，然后汇返中国采购珠江公司的设备。 珠江公司希望，在出价时按照国际惯例将设备投资中软件部分（指专有技术及商标权） 作价投入。S（集团）公司顾虑到这样做会减少现金的投入，提出是否可以不作资本投入， 其作价金额由合资企业分三年偿还给珠江公司，后者研究后表示同意。 （7）因为 A 国的钢铁生产发展缓慢，所用的原材料从中国进口。 （8）合资企业定名为 SH 机械有限公司（以下简称 SH 公司）。 1988 年底，双方在 A 国正式签约，并随即展开筹建厂房的工作。合资双方共同成立筹 建处，珠江公司派人到 A 国协助 S(集团)公司选择厂址，负责厂房建设以及水、电、汽的供 应等工作。珠江公司还负责设计工厂建设平面图和设备的发运、安装、调试等工作，同时接 受 A 国工人到珠江公司参加培训。 1990 年 4 月，SH 公司进行试产，半年后正式投产。珠江公司调派原经销科长担任副总 经理，原珠江厂车间主仟担任厂长及原财务科副科长担任会计，并派出 12 名技术员和熟练 工人担任 SH 公司的技术指导。S（集团）公司派往 SH 公司的高层管理人员都会说汉语和英 语，因此，合资双方沟通将不成问题。 4．合资企业筹建和投资后出现的问题。 筹建和投产过程中，出现了许多事先没有预料到的问题。其情况如下： （1）在平整土地和建设厂房的过程中，承包商不时偷工减料，筹建人员发现后予以指 出，却受到当地黑社会的匿名信和子弹的威胁。而 S（集团）公司虽在 A 国享有盛名，对此 却束手无策。与此同时，因 A 国工业在迅速起飞，土地和建材的价格都在上涨，使筹建费用 大大超出了预算。而开张时，S（集团）公司为维持其在 A 国的形象坚持大摆排场，令公司 开办费用高昂。 （2）A 国劳动力虽然低廉，但工人流动性却很大，造成生产人力成本较高。而 A 国工 业发展迅速，对技术工人的需求量很大，企业与企业之间相互挖墙脚，造成了工人频频跳槽， 而新聘员工却往往需要再培训（培训一名熟练工人约需半年时间），生产的连续性也因此受
到碳坏。刚开办时，由于工人技术不熟练，为了赶定额，废品率也很高。 (3)企业的高负债比率令财务费用负担很重。 《4)众多因素适成企业投资后产品成本高企价格。甚至超过了市场上进口产品的 A国政府的优惠政策也未能贯物执行，这是合货双方始料不及的。一些进口商刊用政将 官员贪污腐败进行贿略，因此企业在投产后，相应产品的关税一直没有改变，也没有政府部 门对此事认真负责，结果大量进口产品依然充事着市场，对企业产品的价格构成很大的压力， 以往，中国有一些多镇企业制造的产品曾打入A国市场，但最锋因质量不过关而被迫退 出，使中国制造产品的声誉受到一定影响。加上一些进口商因担心S州公司轮占他们原先的 市场，于是积极拉烧分销商，并敬布函言，说中国货靠不住。由于5阳公司产品的价格大大 高于进口产品。不少原先同意代理的分销商也纷粉中断代理， 上述一系列原因导致S闭公司开办后连年亏损。 陈正民遇到的问题 1.公司来能摆脱亏损。 S闭公可原定目标为一年、二年平、三年盈。面对连线亏损，公可也实了许多对策 去应付，包括提高工人的待遇以稳定人心，增如产品系列、加强销售及利用剩余授备做外加 工等。但到1992年年底。虽然公可已经正式投产26个月，但仍未摆脱写损的状况. 在董事会上，S《集团)公可方面建议，增加投资以扩大生产规模，希望通过规模经济 去降低成本，问时提出给予S用公司的贷款利率再优惠3个看分点，以减少金业的财务负担， 力求能在下一年度实现财务特平。殊江公司因峡少外汇，提出雅续以实物形式出资。S(集 团)公可认为公司目前急需的是货金，如果味江公司出资有困难，可由S(集团》公司独力 投资。殊江公词因此在用公司中所占的股份也将相应地由9%下降到15%， 2.珠江公可内部的争论。 S阳公司的问愿一直受到珠江公可管弹层的关注，面5（集团）公司的提议更是在珠江公 司内部引起激烈的以论，在专门为此召开的三次中高层管理人员时论会上，与会者粗略分成 了两派。赞成及反对的意见如下， 反对增贤者认为： (1)公司生产成本过高，价格克争没有优势，即使追加投贷，扩大生产规模，能否 使S别公司转亏为置，前景实难预测，而珠江公可在A国己经建了合魔公可，殿份的减少并 不影响国内产品对5公司的出口，公司可以乘机将重点转移到出口方面，在A国市场销售 中国国内生产的产品
到破坏。刚开办时，由于工人技术不熟练，为了赶定额，废品率也很高。 （3）企业的高负债比率令财务费用负担很重。 （4）众多因素造成企业投资后产品成本高企价格。甚至超过了市场上进口产品的 A 国政府的优惠政策也未能贯彻执行，这是合资双方始料不及的。一些进口商利用政府 官员贪污腐败进行贿赂，因此企业在投产后，相应产品的关税一直没有改变，也没有政府部 门对此事认真负责，结果大量进口产品依然充塞着市场，对企业产品的价格构成很大的压力。 以往，中国有一些乡镇企业制造的产品曾打入 A 国市场，但最终因质量不过关而被迫退 出，使中国制造产品的声誉受到一定影响。加上一些进口商因担心 SH 公司抢占他们原先的 市场，于是积极拉拢分销商，并散布谣言，说中国货靠不住。由于 SH 公司产品的价格大大 高于进口产品，不少原先同意代理的分销商也纷纷中断代理。 上述一系列原因导致 SH 公司开办后连年亏损。 陈正民遇到的问题 1．公司未能摆脱亏损。 SH 公司原定目标为一年亏、二年平、三年盈。面对连续亏损，公司也实施了许多对策 去应付，包括提高工人的待遇以稳定人心，增加产品系列、加强销售及利用剩余设备做外加 工等。但到 1992 年年底，虽然公司已经正式投产 26 个月，但仍未摆脱亏损的状况。 在董事会上，S（集团）公司方面建议，增加投资以扩大生产规模，希望通过规模经济 去降低成本，同时提出给予 SH 公司的贷款利率再优惠 3 个百分点，以减少企业的财务负担， 力求能在下一年度实现财务持平。珠江公司因缺少外汇，提出继续以实物形式出资。S（集 团）公司认为公司目前急需的是资金，如果珠江公司出资有困难，可由 S（集团）公司独力 投资。珠江公司因此在 SH 公司中所占的股份也将相应地由 49％下降到 15％。 2．珠江公司内部的争论。 SH 公司的问题一直受到珠江公司管理层的关注，而 S（集团）公司的提议更是在珠江公 司内部引起激烈的讨论，在专门为此召开的三次中高层管理人员讨论会上，与会者粗略分成 了两派，赞成及反对的意见如下： 反对增资者认为： （1）SH 公司生产成本过高，价格竞争没有优势，即使追加投资，扩大生产规模，能否 使 SH 公司转亏为盈，前景实难预测；而珠江公司在 A 国已经建了合资公司，股份的减少并 不影响国内产品对 SH 公司的出口，公司可以乘机将重点转移到出口方面，在 A 国市场销售 中国国内生产的产品
(2)珠江公可虽然在国内的业绩良好，但交了税后，本身积累的质金并不多，闻果要 迫加投资则需要上级主管部门的批准和支持。自1988年与S(集团)公司合作以米，对外 投资始终没有产生效益，来自上级主管部门的压力银大，现在再要追加投货，估计难以得到 支持。如果得不到上缓主管部门的支持，企业的题资线会出现问思。如果追加投箭后公 可仍然继续亏损，便会影响到国内资金的还款和国内公可的利洞，那时米自各方面的压力就 会更大。 (3)珠江公可在国内也需要投入资金进行改迹。国内市场的竞争已日趋潘烈，在低档 产品市场，多镇企业因成本低廉而占优，而在中高档产品市场外国投资者正在进入。如果珠 江公司不能保持一定的竟争优势，就会逐步丧失中国市场的占有率，那时公司面雀的困难就 会更大。如果没有国内市场作为后盾，珠江公司的海外业务就难以隆持。相比之下，中国市 场运比A国市场重要，在公司自身经营需要如强和政善的时候，就不应把有限的资金再分散 到围外使用。 主张增贤者则认为： (1)合货企业正式授产才2年多，要打开市场，初期亏损不可避免。目前的亏本主要 是因为成本过高，产品信营还未建立以及缺乏有力的崎售渠道所造成。珠江公司在国内制透 的产品质量并不比A国从其他国家进口的产品差，且珠江公可的产品通过多年的出口，已在 国际市场上有一定的知名度，。SH公司只需要加程管理、降低成本，同时提高质量，产品便 会有市场，企业盈利白然指日可待。 (2)5(集团)公司能够主动将银行贷款利率降低3个百分点，表明对方有合作的减意。 S(集团)公司资本雄厚，有这样的大较东，S公司应该可以热过困库时期。 (3)如果珠江公司不增如资本，则增货后它的股份比率就由目前的49%降低到15%。 股份减少意味珠江公司在获利后分得的利润就相应减少，而且对合资企业的控制权减会削 蜀，最终S阳公司作为珠江公司海外基地的功能也将藏蜀。 (4)S(集团)公司缺乏在机械行业生产及经营的经验，如果没有珠江公司的扇力协助， 公司的克争力将进一步制弱，企业能否谁续生存根成问题，屈时不但利端欠丰，甚至违 公可在最初阶段的投入也难以收国。 (5)珠江公可退早要加入国际布场竟争，公司可以利用A国作为试金石，积累海外经 营的经险，为日后拓展国际市场作好准备。合簧企业的这些经险反过来还有助于珠江公司在 国内市场与同行进行激烈的竞争中取胜， 双方经过潘烈争论后，都把焦点集中在总经理陈正民身上，因为他的意见将能左右最终
（2）珠江公司虽然在国内的业绩良好，但交了税后，本身积累的资金并不多，如果要 追加投资则需要上级主管部门的批准和支持。自 1988 年与 S（集团）公司合作以来，对外 投资始终没有产生效益，来自上级主管部门的压力很大，现在再要追加投资，估计难以得到 支持。如果得不到上级主管部门的支持，企业的融资就会出现问题。如果追加投资后 SH 公 司仍然继续亏损，便会影响到国内资金的还款和国内公司的利润，那时来自各方面的压力就 会更大。 （3）珠江公司在国内也需要投入资金进行改造。国内市场的竞争已日趋激烈，在低档 产品市场，乡镇企业因成本低廉而占优，而在中高档产品市场外国投资者正在进入。如果珠 江公司不能保持一定的竞争优势，就会逐步丧失中国市场的占有率，那时公司面临的困难就 会更大。如果没有国内市场作为后盾，珠江公司的海外业务就难以维持。相比之下，中国市 场远比 A 国市场重要，在公司自身经营需要加强和改善的时候，就不应把有限的资金再分散 到国外使用。 主张增资者则认为： （1）合资企业正式投产才 2 年多，要打开市场，初期亏损不可避免。目前的亏本主要 是因为成本过高、产品信誉还未建立以及缺乏有力的销售渠道所造成，珠江公司在国内制造 的产品质量并不比 A 国从其他国家进口的产品差，且珠江公司的产品通过多年的出口，已在 国际市场上有一定的知名度，SH 公司只需要加强管理、降低成本，同时提高质量，产品便 会有市场，企业盈利自然指日可待。 （2）S（集团）公司能够主动将银行贷款利率降低 3 个百分点，表明对方有合作的诚意。 S（集团）公司资本雄厚，有这样的大股东，SH 公司应该可以熬过困难时期。 （3）如果珠江公司不增加资本，则增资后它的股份比率就由目前的 49％降低到 15％。 股份减少意味珠江公司在获利后分得的利润就相应减少，而且对合资企业的控制权就会削 弱，最终 SH 公司作为珠江公司海外基地的功能也将减弱。 （4）S（集团）公司缺乏在机械行业生产及经营的经验，如果没有珠江公司的鼎力协助， SH 公司的竞争力将进一步削弱，企业能否继续生存很成问题，届时不但利润欠丰，甚至连 公司在最初阶段的投入也难以收回。 （5）珠江公司迟早要加入国际市场竞争，公司可以利用 A 国作为试金石，积累海外经 营的经验，为日后拓展国际市场作好准备。合资企业的这些经验反过来还有助于珠江公司在 国内市场与同行进行激烈的竞争中取胜。 双方经过激烈争论后，都把焦点集中在总经理陈正民身上，因为他的意见将能左右最终
的决策。但陈正民却始锋保转沉默。只是静心段听两深的意见。并不急于发表个人的意见， 但是再过3天，他就得向上领领导汇报有关S公可的情况，在汇报前他必领做出决策。 讨论题： 1,你分析珠江机械有限公可海外投货决策的正确性，并分析解因。 2.针对S公可面临的困珠，试提出你自己的对策建议
的决策。但陈正民却始终保持沉默，只是静心聆听两派的意见，并不急于发表个人的意见。 但是再过 3 天，他就得向上级领导汇报有关 SH 公司的情况，在汇报前他必须做出决策。 讨论题： 1．你分析珠江机械有限公司海外投资决策的正确性，并分析原因。 2．针对 SH 公司面临的困难，试提出你自己的对策建议