天津开放大学文本第三章辅导_金融市场.doc_大学文库

(二)票据的性质与特征 (三)债券的性质与特点 (四)股票的性质、票面要素及特征 (五)股票与债券的区别与联系 (六)基金证券及其与股票、债券的区别与联系 (七)外汇及其重要作用（八)影响汇率的主要因素 (九)金融衍生品的性质与特点三、本章重难点问题辅导 (一)货币头寸及其特点货币头寸又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量。货币头寸是同业拆借市场的交易工具。货币头寸作为交易工具具有“及时可用”的特征，这也是货币头寸所独有的功能。货币头寸的价格即拆借利率，影响拆借利率的最主要因素是货币市场资金供求状况。拆借利率一般低于中央银行的再贴现率。 (二)票据的性质与特征票据是指出票人自己承诺或委托付款人在指定日期或见票时，无条件支付一定金额、并可流通转让的有价证券。票据是国际通用的结算和信用工具，是货币市场的交易对象。票据具有以下主要特征： (1)票据以无条件支付一定金额为目的。 (2)票据是一种无因债权证券。 (3)票据是一种设权证券。 (4)票据是一种可以流通转让的权利证书或流通证书。 (5)票据是一种要式证券。 (6)票据是一种返还证券。 (三)债券的性质与特点债券是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系的有价证券。债券通常具有以下特征： (1)债券表示表示一种债权，因而可以据以收回本息。 (2)债券的期限已经约定，只有到期才能办理清偿。 (3)债券虽未到期，却可以在市场上自由转让。 (4)债券因交易而有市场价格，因价格不断变动而具有流动性。 (5)债券的价格虽然经常变动，但变动的幅度相对有些证券（如股票）要小

（二）票据的性质与特征（三）债券的性质与特点（四）股票的性质、票面要素及特征（五）股票与债券的区别与联系（六）基金证券及其与股票、债券的区别与联系（七）外汇及其重要作用（八）影响汇率的主要因素（九）金融衍生品的性质与特点三、本章重难点问题辅导（一）货币头寸及其特点货币头寸又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量。货币头寸是同业拆借市场的交易工具。货币头寸作为交易工具具有“及时可用”的特征，这也是货币头寸所独有的功能。货币头寸的价格即拆借利率，影响拆借利率的最主要因素是货币市场资金供求状况。拆借利率一般低于中央银行的再贴现率。（二）票据的性质与特征票据是指出票人自己承诺或委托付款人在指定日期或见票时，无条件支付一定金额、并可流通转让的有价证券。票据是国际通用的结算和信用工具，是货币市场的交易对象。票据具有以下主要特征：（1）票据以无条件支付一定金额为目的。（2）票据是一种无因债权证券。（3）票据是一种设权证券。（4）票据是一种可以流通转让的权利证书或流通证书。（5）票据是一种要式证券。（6）票据是一种返还证券。（三）债券的性质与特点债券是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系的有价证券。债券通常具有以下特征：（1）债券表示表示一种债权，因而可以据以收回本息。（2）债券的期限已经约定，只有到期才能办理清偿。（3）债券虽未到期，却可以在市场上自由转让。（4）债券因交易而有市场价格，因价格不断变动而具有流动性。（5）债券的价格虽然经常变动，但变动的幅度相对有些证券（如股票）要小

（四）股票的性质、票面要素及特征股票是指股份公司发给股东作为入股凭证，并借以取得股息收益的一种有价证券。股票的核心功能是证明持有者在公司拥有的权益。股票必须以法定格式作成，通常具有如下票面要素：（1）标明“股票”字样。（2）股份公司名称。（3）设立登记年月日。（4）股份总额及每股金额。（5）股票发行的年月日。（6）批准机关名称及批准的日期和文号。（7）发行股票的种类。（8）股息发放日期及地点。（9）记名股票的股东名称。（10）股票转让与过户等事项的规定。（11）公司印章及法人印章。（12）其他需要记载的事项。股票一般具有如下特征：（1）无期性。即股票一经发行，便具有不可返还的特性。（2）股东权。即代表股东权利。（3）风险性。股票投资具有较大风险。（4）流动性。股票的流动性较强。（五）股票与债券的区别与联系从股票与债券的相互联系看，主要表现在：（1）都是筹集资金的手段。（2）都是资本市场的主要交易对象。（3）股票的收益率和价格同债券的利率和价格之间互相影响。从二者的相互区别看，主要表现在：（1）二者的性质不同。股票表示所有权关系，债券表示债权债务关系。（2）发行者不同。只有股份公司才能发行股票，任何有预期收益的机构和单位都能发行债券。（3）期限不同。股票一经发行只能流通转让而不能退股，债券则有固定期限，到期还本付息。（4）风险和收益不同。股票的风险通常高于债券，收益也大多高于后者。（5）责任和权利不同。股票持有人有权参与公司经营与决策，并享有监管权；债券的持有人到期可收回本金和利息，但没有任何参与决策和监督的权利。（六）基金证券及其与股票、债券的区别与联系基金证券有着与股票、债券共同的特征：

(1)对基金证券、股票和债券的投资均为证券投资。 (2)基金证券从形式上看同股票与债券有相似之处。 (3)股票、债券是基金证券的投资对象。基金证券同股票、债券相比，存在如下区别： (1)投资地位不同。股票持有人是公司的股东，有权对公司的重大决策发表自己的意见：债券的持有人是债券发行人的债权人，享有到期收回本息的权利：基金证券的持有人是基金的受益人，体现的是信托关系。 (2)风险程度不同。一般情况下，股票的风险大于基金证券。债券在一般情况下，本金得到保证，收益相对固定，风险比基金要小。 (3)收益情况不同。基金证券和股票的收益是不确定的，而债券的收益则是确定的。一般情况下，基金证券的收益比债券高。 (4)投资方式不同。与股票、债券的投资者不同，基金证券是一种间接的证券投资方式，基金证券的投资者不直接参与有价证券的买卖活动，不直接承担投资风险，而是由专家具体负责投资方向的确定、投资对象的选择。 (5)价格取向不同。在宏观政治、经济环境一致的情况下，基金证券的价格主要决定于资产净值：而影响债券价格的主要因素是利率：股票的价格则受供求关系的影响。 (6)投资回收方式不同。债券投资是有一定期限的，期满后收回本金：股票投资是无限期的，除非公司破产、进入清算，投资者不得从公司收回投资，如要收回，只能在证券交易市场上按市场价格变现：基金证券则要视所持有的基金形态不同而有区别：封闭型基金有一定的期限，期满后，投资者可按持有的证券份额分得相应的剩余资产，在封闭期内还可以在交易市场上变现：开放基金一般没有期限，但投资者可随时向基金管理人要求赎回。 (七)外汇及其重要作用外汇是指以外币表示的用于国际间结算的支付手段。其概念既有动态与静态之分，也有广义和狭义之别。具体到不同国家，外汇当以专门的法律规定为限。如我国相关法律就规定，外汇主要包括如下内容： (1)外国货币。 (2)外币支付凭证。 (3)外币有价证券。 (4)特别提款权、欧洲货币单位。 (5)其他外汇资产。作为外汇的外币支付凭证必须具备三个要素： (1)具有真实的债权债务基础。 (2)票面标示的货币一定是可自由兑换货币。 (3)是一国外汇资财，可用于清偿国际债务。外汇在世界经济中发挥着重要作用：

（1）对基金证券、股票和债券的投资均为证券投资。（2）基金证券从形式上看同股票与债券有相似之处。（3）股票、债券是基金证券的投资对象。基金证券同股票、债券相比，存在如下区别：（1）投资地位不同。股票持有人是公司的股东，有权对公司的重大决策发表自己的意见；债券的持有人是债券发行人的债权人，享有到期收回本息的权利；基金证券的持有人是基金的受益人，体现的是信托关系。（2）风险程度不同。一般情况下，股票的风险大于基金证券。债券在一般情况下，本金得到保证，收益相对固定，风险比基金要小。（3）收益情况不同。基金证券和股票的收益是不确定的，而债券的收益则是确定的。一般情况下，基金证券的收益比债券高。（4）投资方式不同。与股票、债券的投资者不同，基金证券是一种间接的证券投资方式，基金证券的投资者不直接参与有价证券的买卖活动，不直接承担投资风险，而是由专家具体负责投资方向的确定、投资对象的选择。（5）价格取向不同。在宏观政治、经济环境一致的情况下，基金证券的价格主要决定于资产净值；而影响债券价格的主要因素是利率；股票的价格则受供求关系的影响。（6）投资回收方式不同。债券投资是有一定期限的，期满后收回本金；股票投资是无限期的，除非公司破产、进入清算，投资者不得从公司收回投资，如要收回，只能在证券交易市场上按市场价格变现；基金证券则要视所持有的基金形态不同而有区别：封闭型基金有一定的期限，期满后，投资者可按持有的证券份额分得相应的剩余资产，在封闭期内还可以在交易市场上变现；开放基金一般没有期限，但投资者可随时向基金管理人要求赎回。（七）外汇及其重要作用外汇是指以外币表示的用于国际间结算的支付手段。其概念既有动态与静态之分，也有广义和狭义之别。具体到不同国家，外汇当以专门的法律规定为限。如我国相关法律就规定，外汇主要包括如下内容：（1）外国货币。（2）外币支付凭证。（3）外币有价证券。（4）特别提款权、欧洲货币单位。（5）其他外汇资产。作为外汇的外币支付凭证必须具备三个要素：（1）具有真实的债权债务基础。（2）票面标示的货币一定是可自由兑换货币。（3）是一国外汇资财，可用于清偿国际债务。外汇在世界经济中发挥着重要作用：

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