中央广播电视大学案例我国利率改革遇到的主要障碍及化解方法_货币银行学.doc_大学文库

我国利率政革透到的主要障得及化解方法收新华我国利率政革适到的主要障瑞及化解方法对后利率市场化问题应尽早防范。利率市场化后，由干管制已放松，一个普寿存在的问题是，大量信货资金流向管制背景下发展不足，但可迅速升值的行业中去，从而引发“泡沫经济”危机：还有如眼行如何处理其管制时代积黑起来的大量不良资产何思、利率波动颜繁、资金流动如速等问题，均应在改革设计时早作考虑，以免日后被动，目前，中国利率市场化己经取得了一定的进展，部分利率己经或基本接近市场化。银行同业拆错市场得到统一，全国性的统一拆错市场利率己经形成：金胞债券也开始走向市场国债市场利半得到放开：扩大了对中小企业贷款的利半浮动幅度和范围：证券市场总体呈键康发展之势：公开市场业务在不斯完善中发展。此外。企业，居民的风险意识和对利率波动的敏感性也在不断增强。 (一）基准利率的制定难以体观公平合理的市场竞争原则，社会平均利润半尚未形成。 (二》市场利率的高低对企业使用资金缺乏有效约束力， (三)国有商业根行还不能完全按照市场规律发挥作用。 (四)对利率市场化缺乏有效的法律规定。英、德、法等国20量纪0年代完成存货款利率市场化，美国198年始逐步取清利率最高限、6年取消储蓄存款利率上限，实现了光全利率市场化。我围在实利率市场化会有许多实际的障碍：利率市场化，即通过市场和价值规律机制，建立由隆金市场供求关系决定利率水平的利率决定机制。具体面言，是指存袋款利率由各金融机构按强市场资金供求状况以及自身风险因素自行制定，自主调节，最锋形成以中心银行基准利率为明导，货币市场利率为中介，同业拆借利率为基础，各种利率间保特合理利差和分层有效传导的利率体系。任何一项改革都不可避免地要面临来自方方面面的重点与阻力，如何合理化解这些牵点和翼力，是一项改革能香最等成功的婴害所在。在利率市场化的推进过程中，我国问样硬到了许多影响改革进程的难点，具体而言可以概括为以下几个方面： 1、利率制度不健 (】)利率决定机制领化。目前我国联行利率的决定权儿乎全部集中在国务院。央行只是授权发布机关和代管机关，基本没有操作利率杠杆的自主性，而商业银行更是只能扮

我国利率改革遇到的主要障碍及化解方法耿新华我国利率改革遇到的主要障碍及化解方法对后利率市场化问题应尽早防范。利率市场化后，由于管制已放松，一个普遍存在的问题是：大量信贷资金流向管制背景下发展不足、但可迅速升值的行业中去，从而引发 “ 泡沫经济 ” 危机；还有如银行如何处理其管制时代积累起来的大量不良资产问题、利率波动频繁、资金流动加速等问题，均应在改革设计时早作考虑，以免日后被动。目前，中国利率市场化已经取得了一定的进展，部分利率已经或基本接近市场化。银行同业拆借市场得到统一，全国性的统一拆借市场利率已经形成；金融债券也开始走向市场，国债市场利率得到放开；扩大了对中小企业贷款的利率浮动幅度和范围；证券市场总体呈健康发展之势；公开市场业务在不断完善中发展。此外，企业、居民的风险意识和对利率波动的敏感性也在不断增强。 ( 一 ) 基准利率的制定难以体现公平合理的市场竞争原则，社会平均利润率尚未形成。 ( 二 ) 市场利率的高低对企业使用资金缺乏有效约束力。 ( 三 ) 国有商业银行还不能完全按照市场规律发挥作用。 ( 四 ) 对利率市场化缺乏有效的法律规定。英、德、法等国 20 世纪 70 年代完成存贷款利率市场化，美国 1980 年始逐步取消利率最高限、 86 年取消储蓄存款利率上限，实现了完全利率市场化。我国在实利率市场化会有许多实际的障碍：利率市场化，即通过市场和价值规律机制 , 建立由资金市场供求关系决定利率水平的利率决定机制。具体而言 , 是指存袋款利率由各金融机构按照市场资金供求状况以及自身风险因素自行制定、自主调节 , 最终形成以中心银行基准利率为引导 , 货币市场利率为中介，同业拆借利率为基础，各种利率间保持合理利差和分层有效传导的利率体系。任何一项改革都不可避免地要面临来自方方面面的难点与阻力，如何合理化解这些难点和阻力，是一项改革能否最终成功的要害所在。在利率市场化的推进过程中，我国同样碰到了许多影响改革进程的难点，具体而言可以概括为以下几个方面： 1 、利率制度不健全（ 1 ）利率决定机制僵化。目前我国现行利率的决定权几乎全部集中在国务院，央行只是授权发布机关和代管机关，基本没有操作利率杠杆的自主性，而商业银行更是只能扮

演执行人的角色。我国在利率决定上高度的计划性和封闭性，严重地制约了利率制定的灵活性，致使国家的利率调整往往滑后于经济发展的雷要，无法正确引导资金的流向，不仅使众多社会经济主体湿受不必要的损失，也对我国经济发展带来了一定程度的消极影响， (2)利半风险治理水平低。由于长期以来始终处于中心银行利率管制下。我国商业银行基本上没有利率制定的决定权，致使银行内部利益机制不健全，缺乏对利率的傲感性和风险意识。在利率市场化条件下，商业银行必须建立积极的利率风险治理方法，月时把挥并研究正确的利率猜测方法，否则会加大商业银行的经营风险，而在现阶段。我国金慰机构在对利率的精测能力和风险治理机制的建立方面都存在着许多先天性的不足。 2、微观经济主体行为不线微结合当前我国的实际状况，由于国有商业眼行和国有企业在整个社会生产中所占的份额最大，因此我国利率市场化改革的微观基础可以主要从国有银行商业银行和国有企业两个方面如以分析。 (】)国有商业银行，目前我国国有商业银行尚未建文起真正的商业银行运行机制，存在产权主体缺位，法人治理结构不合理，宽金不足。不良晓产比例过高等何思，加之国有企业的改革转制成本、生存成本又主要集中在国有商业银行，这载决定了国有商业银行不可能完全按照“三性”原则《主动性、可控性和渐进性)在市场中运作，当前，我国国有商业银行都试图通过毅份制成造以及海外上市等方式寻求突破，風然不能否定这些情随的正面效应，但真正解决国有商业银行问题的根蓉实质还是在国有企业。换句话说，只有国有企业的问题解决好了，商业银行才能从根本上走出困境。 (2)国有企业，现阶段我国的国有企业的轻营机制尚未根本转变，存在着债务负担重，舞债水平高，对利率的敏感性低等各种问题。目前，国有企业依然是我国眼行信贷的最主要使用者，利率市场化以后，货款利率必然大幅度上扬，以国有企业现有的经营效益而言，将难以消除高利率带来的成本，并会致使国有企业承粗巨额的利息负粗，甚至有可伦怠及生存。 3,金慰市场发展不定雲利单市场化的过程，实质上是一个培有金融市场由低水平向高水平，由简单形彩态向复象形态转化的过程。在金融市场上利率决定于资金的供求对比状况，中心银行根据金融市场的资金债求状况米调整基准利率（再货款利率和再贴现利率）进而影响市场利率的变动。但目前我国金融市场还存在市场严重分制的现象，主要表观为货币市场与资本市场及其内部各子市场之间相互制裂，市场发育不平衡，机构投资者数量不足，市场监管不完善，缺乏丰富

演执行人的角色。我国在利率决定上高度的计划性和封闭性，严重地制约了利率制定的灵活性，致使国家的利率调整往往滞后于经济发展的需要，无法正确引导资金的流向，不仅使众多社会经济主体遭受不必要的损失，也对我国经济发展带来了一定程度的消极影响，（ 2 ）利率风险治理水平低。由于长期以来始终处于中心银行利率管制下，我国商业银行基本上没有利率制定的决定权，致使银行内部利益机制不健全，缺乏对利率的敏感性和风险意识。在利率市场化条件下，商业银行必须建立积极的利率风险治理方法，同时把握并研究正确的利率猜测方法，否则会加大商业银行的经营风险。而在现阶段，我国金融机构在对利率的猜测能力和风险治理机制的建立方面都存在着许多先天性的不足。 2 、微观经济主体行为不规范结合当前我国的实际状况，由于国有商业银行和国有企业在整个社会生产中所占的份额最大，因此我国利率市场化改革的微观基础可以主要从国有银行商业银行和国有企业两个方面加以分析。（ 1 ）国有商业银行。目前我国国有商业银行尚未建立起真正的商业银行运行机制，存在产权主体缺位，法人治理结构不合理，资金不足，不良资产比例过高等问题，加之国有企业的改革转制成本、生存成本又主要集中在国有商业银行，这就决定了国有商业银行不可能完全按照 “ 三性 ” 原则（主动性、可控性和渐进性）在市场中运作。当前，我国国有商业银行都试图通过股份制改造以及海外上市等方式寻求突破，虽然不能否定这些措施的正面效应，但真正解决国有商业银行问题的根源实质还是在国有企业。换句话说，只有国有企业的问题解决好了，商业银行才能从根本上走出困境。（ 2 ）国有企业。现阶段我国的国有企业的经营机制尚未根本转变，存在着债务负担重，负债水平高，对利率的敏感性低等各种问题。目前，国有企业依然是我国银行信贷的最主要使用者，利率市场化以后，贷款利率必然大幅度上扬，以国有企业现有的经营效益而言，将难以消除高利率带来的成本，并会致使国有企业承担巨额的利息负担，甚至有可能危及生存。 3 、金融市场发展不完善利率市场化的过程，实质上是一个培育金融市场由低水平向高水平、由简单形态向复杂形态转化的过程。在金融市场上利率决定于资金的供求对比状况，中心银行根据金融市场的资金供求状况来调整基准利率（再贷款利率和再贴现利率）进而影响市场利率的变动。但目前我国金融市场还存在市场严重分割的现象，主要表现为货币市场与资本市场及其内部各子市场之间相互割裂，市场发育不平衡，机构投资者数量不足，市场监管不完善，缺乏丰富

中央广播电视大学 案例 我国利率改革遇到的主要障碍及化解方法_货币银行学

中央广播电视大学案例我国利率改革遇到的主要障碍及化解方法_货币银行学