资产负衡表初步分析财务报表分析案例分析 甘肃广播电视大学薛琴 货料：光华股份有限公司资产负债表。 光华殷份有限公司资产负债表 2004年12月31日 单位：万元 贤产 年初数 年末数 鱼债及所有者权益 年初数 年末数 流功资严： 查对负情： 货币瓷金 905 850 每用雷款 10750 14050 短期授提净颗 102 5O 应付票据 1500 1700 应收票据 2 2180 应付据款 2200 4156 应收账款净丽 2110 5470 应付工货 30 400 其的应收款 4400 200 应付幅利雪 280 250 存班净腰 280 25800 应付夏利 1100 1300 其中：材料 20500 8200 应交税金 300 800 在制品 1000 6750 其他应付款 150 200 产成品 6200 8850 预提赞用 100 200 待灌虎用 4600 200 流动负债合计 16880 25056 藏动资产合计 150 327530 长期负情： 长图投资净频 28订 1400 长用情款 4700 2700 周定聋产， 500 长刷债弃 700 606 国定资产原价 35000 长用负债合计 5480 3306 减：累计折旧 32000 10G0网 负债合计 2220 25362 国定瓷产净值 908 24402 偶有者权益 在建工程 202 3300 优先卫本 20g0 2000 国定货产命计 3000 Z702 普通股本 12080 13000 无形登产及其他魔产： 2502 宽本公积金 16100 18100 无形资产 110 的余公积金 320 473落 通延资产 1300 1530 其中：公拉金 410 674 无形及其他魔产合计 200 1300 未分配利润 909 1952 1 500 所有者权拉合计 34459 36790 负德及所有着权植总 蚕产总计 67势 ▣152 56739 6312 要求：编制比较和百分比资产负德表，并就企业财务状况做出分析和评价。 (一)根据光华股份有限公司资产负债表编制比较和百分比资产负债表。 (二)财务状况变化分析 分析提示： 尉务状况是企业在某一时点上经营资金来源和分布状况。根据资产负债表的构成形式， 该种分析可先从资产，负债、所有者权益三个方面的变化分析人手，然后再在分类分析的基
资产负债表初步分析_财务报表分析_案例分析 甘肃广播电视大学 薛琴 资料：光华股份有限公司资产负债表。 光华股份有限公司资产负债表 2004 年 12 月 31 日 单位：万元 资 产 年初数 年末数 负债及所有者权益 年初数 年末数 流动资产： 货币资金 短期投资净额 应收票据 应收账款净额 其他应收款 存货净额 其中：材料 在制品 产成品 待摊费用 流动资产合计 长期投资净额 固定资产： 固定资产原价 减：累计折旧 固定资产净值 在建工程 固定资产合计 无形资产及其他资产： 无形资产 递延资产 无形及其他资产合计 905 102 2 2110 4 400 280 20800 10000 6200 4600 150 28 837 500 32000 9098 22902 3 000 25 902 1 300 200 1 500 850 50 2 180 5 470 200 23 800 8 200 6750 8 850 200 32750 1 400 35000 10598 24402 3 300 Z7702 1 150 150 1 300 流动负债： 短期借款 应付票据 应付账款 应付工资 应付福利费 应付股利 应交税金 其他应付款 预提费用 流动负债合计 长期负债： 长期借款 长期债券 长期负债合计 负债合计 所有者权益 优先股本 普通股本 资本公积金 盈余公积金 其中：公益金 未分配利润 所有者权益合计 10750 1 500 2 200 380 200 1 100 500 150 100 16 880 4700 700 5 400 22280 2000 12000 16 100 3 420 410 939 34459 14 050 1 700 4 156 400 250 1 300 800 200 200 23 056 2700 606 3 306 26 362 2000 12000 16 100 4738 674 1 952 36790 资产总计 56739 63 152 负债及所有者权益总 计 56739 63 152 要求：编制比较和百分比资产负债表，并就企业财务状况做出分析和评价。 （一）根据光华股份有限公司资产负债表编制比较和百分比资产负债表。 （二）财务状况变化分析 分析提示： 财务状况是企业在某一时点上经营资金来源和分布状况。根据资产负债表的构成形式， 该种分析可先从资产、负债、所有者权益三个方面的变化分析人手，然后再在分类分析的基
础上进行总括分析，最后给出评价结论和指出经营活动中存在的问题。 具体分析 编制的光华股份有限公司比较和百分比资产负能表如下： 光华股份有限公司比较和百分比资产负债表 单位：万元 200G年12月31 2004年12月31日 整异 货产 金额 百分比 金额 百分比 金额 百分点 简动贤产： 作币宽金 6 1,0 850 16 一55 0,25 知期投饶净额 10@ 0.18 50 0.0m 一5位 -0.1 应收鼻据 2290 3.期 210 3.5 -20 0.4移 应收款净织 400 7.行 5470 8.60 1000 0.91 其他应收款 20 0.9 200 0.过 一80 -0.17 存货净腰 20800 36.6 23800 37. 3000 1,02 其中：材料 1G030 17.记 8200 12.9g -1800 一4.64 在制品 6390 10.g 6750 10.6份 550 0.24 产藏品 460 8.1 8850 14.01 4250 5.9 棒湘是用 130 0.20 200 0.过 0 0.06 流动晓产合计 28837 50.2 32750 51.8 3913 1,04 长期投境净额 500 0,树 10 221 900 1.38 州定贷产： 国定饶产厚价 3000 56.40 35000 5砥2 3000 0,98 减：累计新用 900 16.0 1058 16.7搭 1500 0.74 圆定煲产净值 22902 40.35 24902 3限61 1500 一1.72 在建工程 3000 5.30 3300 5,29 300 0.07 圆定货产合计 2590g 45.闭 2770 43.87 1800 一1.9 无形资产及其触货产： 无形晓产 1300 2.29 1150 1.2 一150 -0.47 通话货产 200 0.葛 150 0.24 一0 -0.11 无形及其他绕产合计 1500 2,6刷 1300 2.06 一200 -0.58 贵产总计 5679 100.00 63152 100.00 6刷13 0
础上进行总括分析，最后给出评价结论和指出经营活动中存在的问题。 具体分析： 编制的光华股份有限公司比较和百分比资产负债表如下： 光华股份有限公司比较和百分比资产负债表 单位：万元 资 产 2003 年 12 月 31 2004 年 12 月 31 日 差 异 金 额 百分比 金 额 百分比 金 额 百分点 流动资产： 货币资金 短期投资净额 应收票据 应收账款净额 其他应收款 存货净额 其中：材料 在制品 产成品 待摊费用 流动资产合计 长期投资净额 固定资产： 固定资产原价 减：累计折旧 固定资产净值 在建工程 固定资产合计 无形资产及其他资产： 无形资产 递延资产 无形及其他资产合计 905 102 2 200 4400 280 20 800 10000 6200 4600 150 28 837 500 32000 9098 22902 3 000 25 902 1 300 200 1 500 1．60 0．18 3．88 7.75 0．49 36．66 17．62 10．93 8．11 0．26 50．82 0．88 56．40 16．04 40．36 5．30 45．66 2．29 0．35 2．64 850 50 2 180 5 470 200 23 800 8 200 6750 8 850 200 32 750 1 400 35 000 10 598 24402 3 300 27 702 1 150 150 1 300 1.35 0．08 3．45 8．66 0．32 37．68 12．98 10．69 14．01 0．32 51.86 2.21 55.42 16. 78 38.64 5. 23 43．87 1．82 0．24 2．06 —55 —52 —20 1 070 —80 3 000 —1 800 550 4 250 50 3 913 900 3 000 1 500 1 500 300 1 800 —150 —50 —200 —0．25 —0．1 —0．43 0．91 —0．17 1．02 —4．64 —0．24 5．9 0．06 1．04 1．33 —0．98 0．74 —1．72 —0．07 一 1．79 —0.47 —0.11 —0.58 资产总计 56 739 100．00 63 152 100．00 6413 0
负债及所有者权益 流动鱼衡： 知期售款 10750 18.6 14050 22.24 3300 3.29 应付慕据 1E00 2.6刷 1700 2.份 200 Q.05 应付账款 2290 3,网 4156 6.58 1958 2.7 成付工货 30 0. 3物 0.句 电 -0.0叫 应付樱利费 290 0.35 250 0.4 50 0.05 应付服利 1100 1.9 130 2.06 200 0.12 应交税金 B00 0.8 830 1.27 300 0.39 其他应付款 150 0. 200 0.32 0 0.06 预提是用 160 0.18 20 0.3过 10 0.14 流对负债合计 16850 29.75 23056 36.5副 6176 6.76 长用负德： 长期借款 4700 8,8 2700 4.27 -2000 一4,01 长期情寿 70 1.24 6 0.96 -90 0.28 长期负债金计 五，400 9. 3306 5.23 -2091 -4.29 负绩合计 22250 39.27 28358 4l.74 40R2 2.47 所有者权益： 优先服本 2000 3.52 2000 3.18 0.34 普通取本 12000 21.15 12030 19.00 -215 费本公积金 16100 28.遇 16100 5.母 0 一2.胸 盖余公积金 340 6.g 478 7.50 1318 1.47 其中：公拉金 410 0.2 6时4 1.0 261 0.35 末分配利润 919 1.稻 1952 3.0份 1013 1.44 所有着权且合计 3445 60.73 3670 58.26 2331 一2,47 负债及所有者权益总计 86739 100.00 63152 100.00 6113 0 根据上面编制的光华授份有限公司比较和百分比资产负货表，可对该公可的财务状况变 化情况作如下分析。 (一)资产变化情况分析 1,对资产变化的总评价 从货产总额来看，年末比年初增如了6113万元，比年初增长了11.3%(613÷56739) ×100%),表明金业占有的经济瓷源有所增加，经营提模有所扩大。 从总资产构成来看，流动资产增加了3913万元，占总资产的比重由年初的082%， 上升为年术的51,8%，上升了1,04个百分点：长期投资增加了900万元，占总资产的比 重由年初的0.88⅓，上升为年米的2.21%，上升了1.33个百分点：固定资产金额虽然增加 了1800万元，但占总蹙产的比重却由年初的45.66%，下降为43,78%，下降了1,79个百 分点。无形班产及其他资产减少了200万元，占总资产的比重由年初的2.64%，下降为 2.08%,下降了0.3个百分点，无形资产及其他货产因摊销而逐年下降属正常情况，且占 总资产比重不大，在分析中可以省略。从总资产构成来看，企业流动性资产比重上升，固定
根据上面编制的光华股份有限公司比较和百分比资产负债表，可对该公司的财务状况变 化情况作如下分析。 (一)资产变化情况分析 1．对资产变化的总评价 从资产总额来看，年末比年初增加了 6413 万元，比年初增长了 11.3％（6413÷56739) ×100％），表明企业占有的经济资源有所增加，经营规模有所扩大。 从总资产构成来看，流动资产增加了 3913 万元，占总资产的比重由年初的 50.82％， 上升为年末的 51.86％，上升了 1.04 个百分点；长期投资增加了 900 万元，占总资产的比 重由年初的 0.88％，上升为年末的 2.21％，上升了 1.33 个百分点；固定资产金额虽然增加 了 1800 万元，但占总资产的比重却由年初的 45.66％，下降为 43.78％，下降了 1.79 个百 分点。无形资产及其他资产减少了 200 万元，占总资产的比重由年初的 2．64％，下降为 2．06％，下降了 0.58 个百分点。无形资产及其他资产因摊销而逐年下降属正常情况，且占 总资产比重不大，在分析中可以省略。从总资产构成来看，企业流动性资产比重上升，固定 负债及所有者权益 流动负债： 短期借款 应付票据 应付账款 应付工资 应付福利费 应付股利 应交税金 其他应付款 预提费用 流动负债合计 10750 1 500 2 200 380 200 1 100 500 150 100 16 880 18．95 2．64 3．88 0．67 0．35 1．94 0．88 0．26 0．18 29．75 14 050 1 700 4 156 400 250 1 300 800 200 200 23056 22．24 2．69 6．58 0．63 0．4 2．06 1．27 0．32 0．32 36．51 3 300 200 1 956 20 50 200 300 50 100 6 176 3．29 0．05 2．7 —0．04 0．05 0．12 0．39 0．06 0．14 6．76 长期负债： 长期借款 长期债券 长期负债合计 负债合计 所有者权益： 优先股本 普通股本 资本公积金 盈余公积金 其中：公益金 未分配利润 所有者权益合计 4700 700 5,400 22 280 2000 12000 16 100 3420 410 939 34459 8．28 1．24 9．52 39．27 3．52 21．15 28．38 6．03 0．72 1．65 60．73 2 700 606 3 306 26 362 2000 12 000 16 100 4 738 674 1 952 36790 4．27 0．96 5．23 41．74 3．18 19．00 25．49 7．50 1．07 3．09 58．26 —2000 —90 —2094 4082 0 0 0 1 318 264 1 013 2 331 —4．01 —0．28 —4．29 2．47 —0．34 —2．15 —2．89 1．47 0．35 1．44 —2．47 负债及所有者权益总计 56739 100．00 63 152 100．00 6413 0
性资产比重下降，表明全业宽产的流动性增强，风险降低。 结合固定魔产绝对植增加和企业资产风险下降这两个方面的分析，可发现金业资产风险 降低并不会导致经营规柄缩小，盈利减少，因此，可以对企业总货产结构变化予以好评。 2.对各类资产变化的初步评价 (》寻找分析重点。从各大类隆产金额和构成的变化米看，固定资产等长期资产的变化 应属正常，无形资产及其他魔产因推销而逐年下降属正常情况，且占总资产比重不大，在分 析中可以省略。而流动资产的变化则存在一定的问思。这主要表现在应收账款和存货两个项 目上.应收账款年末比年初增如1070万元，上升了24.32%[(1070÷4400)×100%]，存 货年来比年初增加了3000万元，上升了14.40%[3000÷20800)×100%]，两个项目合计 年末比年初增如了070万元，占总货产的比重上升了L.93个百分点，占流动货产增加额的 104%[二(4070÷3913)X100%),因此，该两个项目应作为分析的重点。 ②应收账款增减变化的主要原因分析。应收账款增加的主要原因可归钠为三类：一是， 企业信用策略发生了变化，通过成松信用来增加销售收入：二是，企业销售量增大导政应收 账款增加：三是，应收账款断量不高，存在长期挂账但难以收回的账款。该金业应收账款烟 如究意由螺一类原因引起，需要透行更深入的分析。不过结合该企业利润表中反晚的本年度 销售收入减少这一事实，应收账款增加不是由销售量增加所致。因此，该企业应收账款增加 的原因应从第一和第三类即因中去查找。结合下面的存货分析可知，该公司应收账款增加的 主要原因属于第一类原因。 (3)》存货增诚变化的主要原因分析。存货总额的增减变化受其构成的影响。进一步观察 该公司存货的构成可发现，材料存货年末比年初减少1800万元，减少18%[(1800+10000) ×100%]:在制品存货年末比年初增加了550万元，上升了R.87%[(650÷6200)×100%]: 产成品存货年末比年初增加了420万元，上升了92.39%[(4250÷00)×100%]。可见存 货增加的主要原因是产成品存货激增。产咸品库存增加一般可认为是产品销路不畅的原因所 致。就光华股份公司面言，从应收账款与产成品存货同时增加和销售收入或少这一点看，几 乎可以断定该公可产成品存在积压现象。产品滞销积压肯定对企业不利，这可以从两个方面 来理解：一是，它会导致企业生产量减少，通过减产促销来消化积压产品。从该公可存货各 组成项目的变化中可以看出，公司己经采取了一定的措催减少生产物货的储备，大幅南碱材 料存货可视为企业压缩产量的先兆，生产量下降的结果将使企业生产能力不能得到充分的运 用，单位产品成本因国定成本分排率的提高面上升，使全业收入盈利能力下降。二是，积压 产品的价值会下降，一且其市价低于其成本价，就会产生头价损失，最终结果也是企业盈利 能力降低。另外，积压产品还表明它的变现能力低。风险大。通过上述分析，可知光华股份 有限公司存货，特别是产成品存货撤增，对公司生产经营活动极为不利，它使公司存货货产 的质量下降，对未来的盈利脆力和风险水平带来了不利影响。对这一点，应结合有关资料进 行更深入的分析
性资产比重下降，表明企业资产的流动性增强，风险降低。 结合固定资产绝对值增加和企业资产风险下降这两个方面的分析，可发现企业资产风险 降低并不会导致经营规模缩小，盈利减少，因此，可以对企业总资产结构变化予以好评。 2．对各类资产变化的初步评价 (1)寻找分析重点。从各大类资产金额和构成的变化来看，固定资产等长期资产的变化 应属正常，无形资产及其他资产因摊销而逐年下降属正常情况，且占总资产比重不大，在分 析中可以省略。而流动资产的变化则存在一定的问题。这主要表现在应收账款和存货两个项 目上。应收账款年末比年初增加 1 070 万元，上升了 24.32％[(1070÷4400)×100％]，存 货年末比年初增加了 3000 万元，上升了 14.40％[(3000÷20800)×100％]，两个项目合计 年末比年初增加了 4070 万元，占总资产的比重上升了 1.93 个百分点，占流动资产增加额的 104％[二(4 070÷3 913)X100％)。因此，该两个项目应作为分析的重点。 (2)应收账款增减变化的主要原因分析。应收账款增加的主要原因可归纳为三类：一是， 企业信用策略发生了变化，通过放松信用来增加销售收入；二是，企业销售量增大导致应收 账款增加；三是，应收账款质量不高，存在长期挂账但难以收回的账款。该企业应收账款增 加究竟由哪一类原因引起，需要进行更深入的分析。不过结合该企业利润表中反映的本年度 销售收入减少这一事实，应收账款增加不是由销售量增加所致。因此，该企业应收账款增加 的原因应从第一和第三类原因中去查找。结合下面的存货分析可知，该公司应收账款增加的 主要原因属于第一类原因。 (3)存货增减变化的主要原因分析。存货总额的增减变化受其构成的影响，进一步观察 该公司存货的构成可发现，材料存货年末比年初减少 1 800 万元，减少 18％[(1800÷10000) ×100％]；在制品存货年末比年初增加了 550 万元，上升了 8.87％[(550÷6200)×100％]； 产成品存货年末比年初增加了 4250 万元，上升了 92.39％[(4250÷4600)×100％]。可见存 货增加的主要原因是产成品存货激增。产成品库存增加一般可认为是产品销路不畅的原因所 致。就光华股份公司而言，从应收账款与产成品存货同时增加和销售收入减少这一点看，几 乎可以断定该公司产成品存在积压现象。产品滞销积压肯定对企业不利，这可以从两个方面 来理解：一是，它会导致企业生产量减少，通过减产促销来消化积压产品。从该公司存货各 组成项目的变化中可以看出，公司已经采取了一定的措施减少生产物资的储备，大幅削减材 料存货可视为企业压缩产量的先兆。生产量下降的结果将使企业生产能力不能得到充分的运 用，单位产品成本因固定成本分摊率的提高而上升，使企业收入盈利能力下降。二是，积压 产品的价值会下降，一旦其市价低于其成本价，就会产生跌价损失，最终结果也是企业盈利 能力降低。另外，积压产品还表明它的变现能力低，风险大。通过上述分析，可知光华股份 有限公司存货，特别是产成品存货激增，对公司生产经营活动极为不利，它使公司存货资产 的质量下降，对未来的盈利能力和风险水平带来了不利影响。对这一点，应结合有关资料进 行更深入的分析
总的米讲，虽然允华股份有限公可资产总额有所增加，经营能力也有所提高：但由于应 收感款和产成品存货等资产质量下降，因此，该公司经营能力的提高速度并不如馨面表示的 速度快。 二)负债变化情况分析 1.对负债变化的总评价 从负债总额来看，年末比年初增如了4082万元，增长率为18.32%[(4082+22280)× 100%]。占资金米源的比重从39.27%上升为41,74%，上升了2.47个百分点。表明企业财 务风险年末较年初为高。 从负债总额的构成来看，流动负债年末比年初增加了6176万元，增长率为3659% [(6176÷16880)×100%],占资金来源的比重从29.75%上升为36.51%，上升了6.76个百 分点：长期负债年末比年初减少了2094万元，降低率为38.78%[=(2094÷5400)×100%]， 占资金来源的比重从9,52%下降为5公%，下降了49个百分点。从理论上看，花动负 风险大于长期负债，流动负债比重上升就意味着企业的财务风险增大。所以，光华取份有限 公可年末财务风险较年初有所增大 2,对各类负债变化初步总评价 (》确定分析重点。从长期负倩内部结构来看，导致长期负债降低的主要因素是长期借 款减少，本年度偿还长期借款2000万元，使长期借款年术数比年初数下降2.55%[(2000 ÷4700)×100%】,占鬓金来源的比重下降了4.01个百分点，到期还款属于正常现象，不是 分析的重点。 从流动负债内部结构来看，对流动负债变化影响最大的两项是短期做款和应付账款，年 末与年初相比，复期借款增加了3300万元，增长率为30.7%[(3300÷10750)×100%]，占 总资金米源的比重上升了3,29个百分点：应付账款1956万元增长率为8891%[(1956÷ 2200)×100%].占总货产米源的比重上升了2.7个百分点：两个项日合计增加了5258万元， 占流动负倩增加总额的85.1%[5256÷6176)×100%]：可见流动负债中的短期借款和应村 账款这两个项目应是分析的重点。 2)短期借款增减变化的分析，从短期惜款的性质米看，该借款是根据借款合同取得的， 企业如不能按期还本付息，其风险较大。对复期借款的进一步分析应结合短期借款明饵账中 的各短期借款的到期日进行，如果存在大量的已到期和快到期的短期借款，而金业在近期又 不可能从经营中产生相应的观金流人量，那么，该企业面唯的还款压力就很大。从该企业的 实际情况来看。企业的现金流量较大，可以利用的周转中产生的空闲现金量也应该比较大， 因此，目前可能尚不存在还款的巨大风险。 (③》应付账款增减变化的分析。从应付账款的性质来看，它是随采南发生的。一般采购 量越大。应付账款的量也就越大。如果出现采购量减少与应村账款量同时增大的情况，则可 能是企业指欠应付未付的货款所致，表明企业信誉级别下降。从光华股份有限公可司来看，材
总的来讲，虽然光华股份有限公司资产总额有所增加，经营能力也有所提高；但由于应 收账款和产成品存货等资产质量下降，因此，该公司经营能力的提高速度并不如账面表示的 速度快。 (二)负债变化情况分析 1．对负债变化的总评价 从负债总额来看，年末比年初增加了 4082 万元，增长率为 18.32％[(4082÷22280)× 100％]，占资金来源的比重从 39.27％上升为 41.74％，上升了 2.47 个百分点，表明企业财 务风险年末较年初为高。 从负债总额的构成来看，流动负债年末比年初增加了 6176 万元，增长率为 36.59％ [(6176÷16880)×100％]，占资金来源的比重从 29.75％上升为 36.51％，上升了 6.76 个百 分点；长期负债年末比年初减少了 2094 万元，降低率为 38.78％[=(2094÷5400)×100％]， 占资金来源的比重从 9.52％下降为 5.23％，下降了 4.29 个百分点。从理论上看，流动负债 风险大于长期负债，流动负债比重上升就意味着企业的财务风险增大。所以，光华股份有限 公司年末财务风险较年初有所增大。 2．对各类负债变化初步总评价 (1)确定分析重点。从长期负债内部结构来看，导致长期负债降低的主要因素是长期借 款减少，本年度偿还长期借款 2000 万元，使长期借款年末数比年初数下降 42．55％[(2000 ÷4700)×100％]，占资金来源的比重下降了 4.01 个百分点，到期还款属于正常现象，不是 分析的重点。 从流动负债内部结构来看，对流动负债变化影响最大的两项是短期借款和应付账款，年 末与年初相比，短期借款增加了 3300 万元，增长率为 30.7％[(3300÷10750)×100％]，占 总资金来源的比重上升了 3.29 个百分点；应付账款 1956 万元，增长率为 88.91％[(1956÷ 2200)×100％]，占总资产来源的比重上升了 2.7 个百分点；两个项目合计增加了 5256 万元， 占流动负债增加总额的 85.1％[(5256÷6176)×100％]；可见流动负债中的短期借款和应付 账款这两个项目应是分析的重点。 (2)短期借款增减变化的分析。从短期借款的性质来看，该借款是根据借款合同取得的， 企业如不能按期还本付息，其风险较大。对短期借款的进一步分析应结合短期借款明细账中 的各短期借款的到期日进行，如果存在大量的已到期和快到期的短期借款，而企业在近期又 不可能从经营中产生相应的现金流人量，那么，该企业面临的还款压力就很大。从该企业的 实际情况来看，企业的现金流量较大，可以利用的周转中产生的空闲现金量也应该比较大， 因此，目前可能尚不存在还款的巨大风险。 (3)应付账款增减变化的分析。从应付账款的性质来看，它是随采购发生的，一般采购 量越大，应付账款的量也就越大。如果出现采购量减少与应付账款量同时增大的情况，则可 能是企业拖欠应付未付的货款所致，表明企业信誉级别下降。从光华股份有限公司来看，材
料存货的年末余额低于年初余额18%，一般而论，其本年采购量也应低于上年采购量，特 别与应付账款相关的本年最后儿个月的采胸量应有所减少。如果该公司付款策略不变，都么 应付账款余额年末数也应低于年初数：但是，实际一，亡应付账款余额年末数却大大高于了 年初数。这表明企业付款策略发生了变化，信用程度有所降低。至于由信用程度降低所明起 的风险水平上升是否超过可以承受的程度，则需要结合更多的资料进行更深入的分析才能回 答。 总体而言，光华股份有限公司本年度财务风险有所增如，而且这种增加不仅是流动负债 增加和长期负债减少的原因所引起，更重要的是流动负债内部结构的变化不均匀所引起，因 此，实际财务风险可能被成大，从而超过账面上所表示出来的风险。至于这种风险增大是否 可取，则需要进行更深入的分析才能回容。 三)所有者权篇变化情况分析 从所有者权拉总额米看，年末数比年初数增加了2331万元增长率为676%[2331÷ 34459)×100%】。且由于本年度并未发行新股，故该676%的增长率均来白于经营方面的 贡献，表明轻营有成镜： 从所有者权拉占总资金米题的比重看，年末比年初下降了2.47个百分点。，这表明企业 所有者权虚增如数不仅不能满足货产增如的金额需要，也不能按原比例满足资产增加的需 要。所有者权益占资金来源比重的下降，意味着该公司的尉务风险年末大于年初，究其原因 主要是企业在外部环境发生变化时，货金使用欠合理和贷金筹集欠科学所政，关于这一问题， 我们在下面总括分析中讨论。 (四)财务状况变化的总括分析和评价 1,财务状况变化的总甚评价 根据前述分项分析，可以得出如下分析结论： ()光华殿份有限公司经营能力增如，这不仅可从企业总资产增加中，面且也可从净资 产增加中推出： 2)企业整体财务风险增大，它既可从负债比重上升和所有者权益比重下降中推出，又 可以从流动负债比置上升和长期负债比重下降中推出： (3》无效鬓产增加。资产质量降低，这可从产成品存货和应收账款同时增长，产品销售 收入反而减少的现象中推出： (4)企业绝对经营能力的增长速度低于风险水平的增长速度。这可从以上三点中推出。 2,企业射务风险水平上升的原因分析 导致财务风险水平上升的原因可从企业资金筹集和蜜金使用两个方面来考察： (》从班金筹集米看，随着长期负债到期和隆还企业长期负债减少，但生产经营宽金需 求却在不斯扩大，全业必頸再筹指新货金才能满足需要，这些新的货金米源中，除小部分靠 经营利润留存你补之外，大部分依赖于流动负货，从面导改流动负债激增，尉务风险增大
料存货的年末余额低于年初余额 18％，一般而论，其本年采购量也应低于上年采购量，特 别与应付账款相关的本年最后几个月的采购量应有所减少。如果该公司付款策略不变，那么 应付账款余额年末数也应低于年初数；但是，实际—．亡应付账款余额年末数却大大高于了 年初数，这表明企业付款策略发生了变化，信用程度有所降低。至于由信用程度降低所引起 的风险水平上升是否超过可以承受的程度，则需要结合更多的资料进行更深入的分析才能回 答。 总体而言，光华股份有限公司本年度财务风险有所增加，而且这种增加不仅是流动负债 增加和长期负债减少的原因所引起，更重要的是流动负债内部结构的变化不均匀所引起，因 此，实际财务风险可能被放大，从而超过账面上所表示出来的风险。至于这种风险增大是否 可取，则需要进行更深入的分析才能回答。 (三)所有者权益变化情况分析 从所有者权益总额来看，年末数比年初数增加了 2331 万元，增长率为 6.76％[(2331÷ 34459)×100％]。且由于本年度并未发行新股，故该 6.76％的增长率均来自于经营方面的 贡献，表明经营有成绩。 从所有者权益占总资金来源的比重看，年末比年初下降了 2.47 个百分点。这表明企业 所有者权益增加数不仅不能满足资产增加的金额需要，也不能按原比例满足资产增加的需 要。所有者权益占资金来源比重的下降，意味着该公司的财务风险年末大于年初，究其原因 主要是企业在外部环境发生变化时，资金使用欠合理和资金筹集欠科学所致。关于这一问题， 我们在下面总括分析中讨论。 (四)财务状况变化的总括分析和评价 1．财务状况变化的总括评价 根据前述分项分析，可以得出如下分析结论： (1)光华股份有限公司经营能力增加，这不仅可从企业总资产增加中，而且也可从净资 产增加中推出； (2)企业整体财务风险增大，它既可从负债比重上升和所有者权益比重下降中推出，又 可以从流动负债比重上升和长期负债比重下降中推出； (3)无效资产增加，资产质量降低，这可从产成品存货和应收账款同时增长，产品销售 收入反而减少的现象中推出； (4)企业绝对经营能力的增长速度低于风险水平的增长速度，这可从以上三点中推出。 2．企业财务风险水平上升的原因分析 导致财务风险水平上升的原因可从企业资金筹集和资金使用两个方面来考察： (1)从资金筹集来看，随着长期负债到期和偿还企业长期负债减少，但生产经营资金需 求却在不断扩大，企业必须再筹措新资金才能满足需要。这些新的资金来源中，除小部分靠 经营利润留存弥补之外，大部分依赖于流动负债，从而导致流动负债激增，财务风险增大
2从资金使用上看，座金使用不太合理，它突出表现在企业在堡还长期负德拥中，大 量购建固定宽产(3300万元)和从事长期授货(900万元)，两者合计高达200万元，远超过 了所有者权益增加数的2331万元，占总产增加额的65.49%[(4200÷6413)×100%】，饶还 长期负债和增如其他资产只能依靠追如流动负货来解决，从葡导政财务风险增大。 长期负情到期虽是客观原因，但全业可以通过主观努力来控制财务风险水平的上升，比 如，金业可以通过再筹措长期负债饶金，减少流动负债的筹货量，通过改变企业负债结构米 控制财务风险：也可以智援对外长期投蹙和购建固定资产，通过减少资金雷用量来藏少流动 负债，控制尉务风险。 当然，金业财务风险扩大来必镜不是一件好事，因为时务风险扩大，可以给企业带米更 大的时务杠杆利丝。对财务风险扩大后的得失判断，必须进行深入的专题分析。在这里进行 的缘合分析，目的只在于把据财务状况的变化情况及其影响
(2)从资金使用上看，资金使用不太合理，它突出表现在企业在偿还长期负债期中，大 量购建固定资产(3 300 万元)和从事长期投资(900 万元)，两者合计高达 4200 万元，远超过 了所有者权益增加数的 2331 万元，占总产增加额的 65.49％[(4200÷6413)×100％]，偿还 长期负债和增加其他资产只能依靠追加流动负债来解决，从而导致财务风险增大。 长期负债到期虽是客观原因，但企业可以通过主观努力来控制财务风险水平的上升。比 如，企业可以通过再筹措长期负债资金，减少流动负债的筹资量，通过改变企业负债结构来 控制财务风险；也可以暂缓对外长期投资和购建固定资产，通过减少资金需用量来减少流动 负债，控制财务风险。 当然，企业财务风险扩大未必就不是一件好事，因为财务风险扩大，可以给企业带来更 大的财务杠杆利益。对财务风险扩大后的得失判断，必须进行深入的专题分析。在这里进行 的综合分析，目的只在于把握财务状况的变化情况及其影响