中央广播电视大学案例利率的决定及其他影响因素_货币银行学.doc_大学文库

利卓的决定及其他影响因素收新华利率的换定及其他影响因素： 1、利率的决定因素西方经济学家一般都是从现实出发，认为利率是由供求均衡点决定的。也们之间的分歧主要在于是什么供求关系决定利率，如知马量尔的实际利半论认为利率是由资本的供求均衡点决定的：凯思斯的流动偏好论认为利率取决于货币需求等多种供求因素共同决定的。根据马克思主义原理，利率的诀定是以剩余价值在不月货本家从错入货本的赏本家都里分制出来的一部分价值，而利润是剩余价值的转化形式。利息的这种质的规定性决定了它的量的规定性，利息的量的多少取决于利洞总额。利息率决定于平均利洞率，正如马克思所说，因为利息只是利同的一部分，所以，利洞本身就成为利息的最高界限。至于利卓的最低界限，从理论上说是垂以确定的，它取决于限能货本家与借贷货本家之间的克争。但不管怎样，利息率不会等于零，否刚借货资本家就不会把资本货进去，因此，利息率在零与平均利润之间变动。当然。我们也不持除利息率超过平均利润率的特妹情况。马克思透一步指出，在平均利淘率与零之间，利息率的高低取决于两个因素：一是利润率：二是总利淘在贷款人和借款人之间野生分配的比例.这一比例的确定主要确定主要取误于借贷双方的供求关系及其意争，一般来说，供大于求时利率下降：供不应求时利率上升。此外，法律、习惯等也有较大作用.马克思主义的理论对于说明社会化大生产条件下的利率决定问题具有指导意义。 2、利率变化的影响因素： (1)经济因素在经济周期被动中，社会再生产过程表现为危机，萧条、复苏、繁荣四个阶段的往复循环。在危机阶段，许多工商企业由干商品销售困府面不能按期偿还债务，造成支付关系紧张并引起货币信用危机。企业都不易意再以除销方式出售商品，而要求以现金支付，由于对现金的雷求急侧增加，借贷贤金的供给不能诱足雷要，从而使利率节节提高。进入萧条阶段，物价已铁到最低点，企业不得不进一步馏减生产，整个杜会生产处于停沛状态。与此相适应，借贷货金的需求减少，市场上游宽充斥，利率不斯降低，在复苏阶段，投货增长，物价回升，市场容量逐渐扩大，对错贷资金的盾求增加。目借货货金僥给充足。企业可以低利率取得货

利率的决定及其他影响因素耿新华利率的决定及其他影响因素： 1 、利率的决定因素西方经济学家一般都是从现实出发，认为利率是由供求均衡点决定的。他们之间的分歧主要在于是什么供求关系决定利率，如马歇尔的实际利率论认为利率是由资本的供求均衡点决定的；凯恩斯的流动偏好论认为利率取决于货币需求等多种供求因素共同决定的。根据马克思主义原理，利率的决定是以剩余价值在不同资本家从借入资本的资本家那里分割出来的一部分价值，而利润是剩余价值的转化形式。利息的这种质的规定性决定了它的量的规定性，利息的量的多少取决于利润总额，利息率决定于平均利润率。正如马克思所说，因为利息只是利润的一部分，所以，利润本身就成为利息的最高界限。至于利率的最低界限，从理论上说是难以确定的，它取决于职能资本家与借贷资本家之间的竞争。但不管怎样，利息率总不会等于零。否则借贷资本家就不会把资本贷进去。因此，利息率在零与平均利润之间变动。当然，我们也不排除利息率超过平均利润率的特殊情况。马克思进一步指出，在平均利润率与零之间，利息率的高低取决于两个因素：一是利润率；二是总利润在贷款人和借款人之间野生分配的比例。这一比例的确定主要确定主要取决于借贷双方的供求关系及其竞争，一般来说，供大于求时利率下降；供不应求时利率上升。此外，法律、习惯等也有较大作用。马克思主义的理论对于说明社会化大生产条件下的利率决定问题具有指导意义。 2 、利率变化的影响因素：（ 1 ）经济因素在经济周期波动中，社会再生产过程表现为危机、萧条、复苏、繁荣四个阶段的往复循环。在危机阶段，许多工商企业由于商品销售困难而不能按期偿还债务，造成支付关系紧张并引起货币信用危机。企业都不愿意再以赊销方式出售商品，而要求以现金支付。由于对现金的需求急剧增加，借贷资金的供给不能满足需要，从而使利率节节提高。进入萧条阶段，物价已跌到最低点，企业不得不进一步缩减生产，整个社会生产处于停滞状态。与此相适应，借贷资金的需求减少，市场上游资充斥，利率不断降低。在复苏阶段，投资增长，物价回升，市场容量逐渐扩大，对借贷资金的需求增加，但借贷资金供给充足，企业可以低利率取得货

币资金。进入繁荣阶段，生产迅速发展，物价稳定上升，利钢急刚增长，新金业不斯建立，对借货资金的需求很大。但由于资金回流远速发展。物价稳定上升，利洞急侧增长，新企业不断建立，对借贷魔金的需求很大。国由于资金回流远速，信用周转灵活，利率并不银高随着生产的推续扩张。信贷货金需求日益扩大，特别是在危机简夕，利率又会不斯上升，利率就这样随经济周期不同阶段的状况面不断变化： (2)通货影张日前。各国流通的赁币均是纸币，有纸币流通藏存在通货膨底的可能性。通贤张所引起的物价上澄、纸币贬值，必然给资本的贷出者违成损失，不仅适成倍贷资本金贬值，而且会使利息额的实际价值下降而造成利息贬值，通资影账越严重，物价上灌率越高，货出者既要考虑物价上森对本金的影响，又要考虑它对利息的影响，并采取是高名文利率水平或采用附如条件等方式来减少通货影账蒂来的橱失 2、政策因素：除了上述轻济因素引起利率的变动之外，一国的贤币政策、财政政策、汇率政策等经济政策的实施也会引起利率的变化。其中，以货币政策对利率变动的影响最为直接与明显。中央银行会根据经济形势及国家预定的经济川标，运用三大货币政策工具一一存款准备金率。再贴现率、公开市场业务影响市场利率，达到扩张或紧缩恨积的目的。以中央银行调整再巾现率为例，再贴现率的调整，必然影响母贷宽本市场的利率。因为当再贴现率上升时，各商业银行及其他金融机构资金成本的下降线会使它们降低货款利率，从而使市场利率下线。同样，中央恨行运用公开巾场业务减调整存款准备金率等，都可以引起利率的变动。 3、制度因素影响利率变动的因素还有制度方面的原因，主要是利率管制。若一国经济处于非常时用或在经济不发达的国家，利率管制也是直接影响利率水平的重要因素。利率管制的基本特任是由政府有关部门直接制定利率或制定利率变动的上下限。由于管制利率具有高度行政干预力量和法制约束力量，排斥各类经济因素对利率的直接影响，因此，尽管许多发达的市场经济国家也实行利率管制，但范围有限，且一俟非常时期结束即解除管制。相比之下，发展中国家由于经济落后、货金严重不足，多实行利率管制以促进经济发展，防止过高利率给经济带来不良影响。同时，在一定时期内实行管制利率，也有利于拘制较严重的通货密张，配合全面的经济调控

币资金。进入繁荣阶段，生产迅速发展，物价稳定上升，利润急剧增长，新企业不断建立，对借贷资金的需求很大。但由于资金回流迅速发展，物价稳定上升，利润急剧增长，新企业不断建立，对借贷资金的需求很大。但由于资金回流迅速，信用周转灵活，利率并不很高。随着生产的继续扩张，信贷资金需求日益扩大，特别是在危机前夕，利率又会不断上升。利率就这样随经济周期不同阶段的状况而不断变化。（ 2 ）通货膨胀日前，各国流通的货币均是纸币，有纸币流通就存在通货膨胀的可能性。通货膨胀所引起的物价上涨、纸币贬值，必然给资本的贷出者造成损失，不仅造成借贷资本金贬值，而且会使利息额的实际价值下降而造成利息贬值。通货膨胀越严重，物价上涨率越高，货出者既要考虑物价上涨对本金的影响，又要考虑它对利息的影响，并采取提高名义利率水平或采用附加条件等方式来减少通货膨胀带来的损失。 2 、政策因素：除了上述经济因素引起利率的变动之外，一国的货币政策、财政政策、汇率政策等经济政策的实施也会引起利率的变化。其中，以货币政策对利率变动的影响最为直接与明显。中央银行会根据经济形势及国家预定的经济目标，运用三大货币政策工具——存款准备金率、再贴现率、公开市场业务影响市场利率，达到扩张或紧缩银根的目的。以中央银行调整再巾现率为例，再贴现率的调整，必然影响借贷资本市场的利率。因为当再贴现率上升时，各商业银行及其他金融机构资金成本的下降就会使它们降低贷款利率，从而使市场利率下跌。同样，中央银行运用公开市场业务或调整存款准备金率等，都可以引起利率的变动。 3 、制度因素影响利率变动的因素还有制度方面的原因，主要是利率管制。若一国经济处于非常时期或在经济不发达的国家，利率管制也是直接影响利率水平的重要因素。利率管制的基本特征是由政府有关部门直接制定利率或制定利率变动的上下限。由于管制利率具有高度行政干预力量和法制约束力量，排斥各类经济因素对利率的直接影响，因此，尽管许多发达的市场经济国家也实行利率管制，但范围有限，且一俟非常时期结束即解除管制。相比之下，发展中国家由于经济落后、资金严重不足，多实行利率管制以促进经济发展，防止过高利率给经济带来不良影响。同时，在一定时期内实行管制利率，也有利于抑制较严重的通货膨胀，配合全面的经济调控

总之，现代市场经济的环境销馀复染，许多因素露与刊率息息相关。利率的总体运动，主要受经济活动周期，通货胀单，货币供求，费币政策、攻府管制、世界利率水平的影响。从微观因素考察，期限、风险、担保品、信誉、顶期都会对利率的变动产生影响。 3、我国利率的决定与影响因素一个国家利率水平的高低受特定的社会经济条件制的。从我国现阶段的实际出发。决定和影响利率的主要因素有： (】)利润的平均水平在社会主义市场轻济中，利息仍然是平均利洞的一部分，面而利率水平受到制于平均利润率。根据我国经济发展现状与改革实置，这种制约作用可以概括为：利率的总水平要话应大多数企业的负担能力，也藏是说，利率总水平不能太高，太高了大多数金业承受不了：同样，利率总水平也不能太低，太低了不能发挥利率的杠杆作用。在我国。行业的平均利润率是能够计算的，全社会的平均利词率也可以求出一个近似植。如果大多数行业的平均利润率上升，全社会的平均利润率也会呈下降造势。在这种情况下，利率的总水平应当调低。 (2)资金的供求状况在平均利润率既定到，利率的变动则取诀于借贷资金供求双方的竞争。因为在社会主义市场经济条件下，作为金聪市场上商品的“价格”一一利率，与其他商品的价格一样受供求规律的制约。在借贷市场上，货金供求双方构成两种对立的力量，其对立的原因在于，利毕的高低直接影响着债求双方各自的经济利益，因此，无论是货金供给方而是资金需求方都希里利率的确定对自己的利。双方围绕利半的高低形成对立，利率的形成是克争的结果 (3)物价变动的幅度在高品经济中，价格对杜会经济生活的影响渗透到各个方南。雪价格总水平上津时，人们持有的资币贬植：当价格总水平下殊时，人们持有的资币开值。由于价格具有刚性，变支的趋势一粮是上涨，因而怎样使白己持有的货币不贬植，或遗受题值后取得补偿。是经济生活中人们普遍关心的间恩，这种关心使得从事货币蹙金经营业务的银行必须使吸收存款的名义利率适应物价上深的幅度，否则难以吸收存款：同时也必须使贷款的名义利率适应物价上漆的幅度，否则重以获得投资收益。所以，名义利率水平与物价水平与物价水平具有同步发展的趋势，物价变动的幅度制的着名义利率水平的高低。 (4)国际经济环境当代商品经济的发展已经具有世界规慎，我国在改革开皮过程中，与其他国家的经济暖系日益密切。在这种情况下，利半也不可避免地受国际经济因煮的影响。例如，。资金流出

总之，现代市场经济的环境错综复杂，许多因素都与利率息息相关。利率的总体运动，主要受经济活动周期、通货膨胀率、货币供求、货币政策、政府管制、世界利率水平的影响。从微观因素考察，期限、风险、担保品、信誉、预期都会对利率的变动产生影响。 3 、我国利率的决定与影响因素一个国家利率水平的高低受特定的社会经济条件制约。从我国现阶段的实际出发，决定和影响利率的主要因素有：（ 1 ）利润的平均水平在社会主义市场经济中，利息仍然是平均利润的一部分，面而利率水平受到制于平均利润率。根据我国经济发展现状与改革实践，这种制约作用可以概括为：利率的总水平要适应大多数企业的负担能力。也就是说，利率总水平不能太高，太高了大多数企业承受不了；同样，利率总水平也不能太低，太低了不能发挥利率的杠杆作用。在我国，行业的平均利润率是能够计算的，全社会的平均利润率也可以求出一个近似值。如果大多数行业的平均利润率上升，全社会的平均利润率也会呈下降趋势。在这种情况下，利率的总水平应当调低。（ 2 ）资金的供求状况在平均利润率既定时，利率的变动则取决于借贷资金供求双方的竞争。因为在社会主义市场经济条件下，作为金融市场上商品的“价格”——利率，与其他商品的价格一样受供求规律的制约。在借贷市场上，资金供求双方构成两种对立的力量，其对立的原因在于，利率的高低直接影响着供求双方各自的经济利益。因此，无论是资金供给方而是资金需求方都希望利率的确定对自己的利。双方围绕利率的高低形成对立，利率的形成是竞争的结果。（ 3 ）物价变动的幅度在商品经济中，价格对社会经济生活的影响渗透到各个方面。当价格总水平上涨时，人们持有的货币贬值；当价格总水平下跌时，人们持有的货币升值。由于价格具有刚性，变支的趋势一般是上涨，因而怎样使自己持有的货币不贬值，或遭受贬值后取得补偿，是经济生活中人们普遍关心的问题。这种关心使得从事货币资金经营业务的银行必须使吸收存款的名义利率适应物价上涨的幅度，否则难以吸收存款；同时也必须使贷款的名义利率适应物价上涨的幅度，否则难以获得投资收益。所以，名义利率水平与物价水平与物价水平具有同步发展的趋势，物价变动的幅度制约着名义利率水平的高低。（ 4 ）国际经济环境当代商品经济的发展已经具有世界规模，我国在改革开放过程中，与其他国家的经济联系日益密切。在这种情况下，利率也不可避免地受国际经济因素的影响。例如，资金流出

中央广播电视大学 案例 利率的决定及其他影响因素_货币银行学

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