
第五讲股票投资 案例导入:如何选择服票? 你肯定听说过有些人在股票市场暖到大钱,但是他们常的绝不仅仅是运气。事实上,最 优秀的投资者都是在投资之前就己经花费了大量的时间去酥究他们将要投资的股票,并且在 他门决定购买某只股票之后,仍然雅续评估也们的投魔。 要把在股票市场里挣钱而不里错,你就要学习如何评估一个公司的股票。在开始学习之 前,先回答下列问愿: 1我了解人门怎么通过殿票授货挣钱: 2我知道怎么评估一只殿票的好环: 3我知道公司效益和股票价值之间的关系。 4.我如道基本面分析和技术分析在毅票投货中的运用。 主要内容:股票投资是投贤决策中的重要组成部分。本章简要介绍了股票的类型、风险 特征以及常用的股票价值分析方法,通过本章学习,学生应该了解常用的殿票估价模型以及 常用的基本面分析与技术分析手夜。 周读材料 段票的特征 股票作为一种特殊形式的有价证券,具有以下几方面特征: 1.收盒性。收益性是般票的基本特征,是公司发行殿票的必备条件,也是投资者投资 股票的基本目的。收益性是指股票投资者用有对公司经营收益的分配权,可根据公司章程从 公可领取股息和红利。从面获得授资的经济利益。 2风险性,风险性是股票的奥型特征。使证券市场充满着诱惑的魅力。股票授隆是一 种风险水平高的投贷。它的风险性体现在股票价格的不确定性上,因股票价格的被动,使投 资者的投资收益处于一种变动的状态,处于风险之中。 3水久性,水久性是股票的本质特征。是代表投宽者的隆本投入。水久性指股票投资 本金的不可偿还性,投贤者投资股票后如需将其有价证券兑换为现金。只能通过殿票的流通 市场,在不月投资者之间进行证券交易来实现。 4.流动性,流动性是殿票的市场特征。使证券市场充满着智慧的魅力。服殿票在一缓市 场上发行后,便可进入二级市场进行流通。只有通过流通市场,投贤者在股票供求之间寻求
第五讲 股票投资 案例导入:如何选择股票? 你肯定听说过有些人在股票市场赚到大钱,但是他们靠的绝不仅仅是运气。事实上,最 优秀的投资者都是在投资之前就已经花费了大量的时间去研究他们将要投资的股票,并且在 他们决定购买某只股票之后,仍然继续评估他们的投资。 要想在股票市场里挣钱而不犯错,你就要学习如何评估一个公司的股票。在开始学习之 前,先回答下列问题: 1.我了解人们怎么通过股票投资挣钱。 2.我知道怎么评估一只股票的好坏。 3.我知道公司效益和股票价值之间的关系。 4.我知道基本面分析和技术分析在股票投资中的运用。 主要内容:股票投资是投资决策中的重要组成部分。本章简要介绍了股票的类型、风险 特征以及常用的股票价值分析方法。通过本章学习,学生应该了解常用的股票估价模型以及 常用的基本面分析与技术分析手段。 阅读材料 股票的特征 股票作为一种特殊形式的有价证券,具有以下几方面特征: 1. 收益性。收益性是股票的基本特征,是公司发行股票的必备条件,也是投资者投资 股票的基本目的。收益性是指股票投资者拥有对公司经营收益的分配权,可根据公司章程从 公司领取股息和红利,从而获得投资的经济利益。 2. 风险性。风险性是股票的典型特征,使证券市场充满着诱惑的魅力。股票投资是一 种风险水平高的投资,它的风险性体现在股票价格的不确定性上。因股票价格的波动,使投 资者的投资收益处于一种变动的状态,处于风险之中。 3. 永久性。永久性是股票的本质特征,是代表投资者的资本投入。永久性指股票投资 本金的不可偿还性,投资者投资股票后如需将其有价证券兑换为现金,只能通过股票的流通 市场,在不同投资者之间进行证券交易来实现。 4. 流动性。流动性是股票的市场特征,使证券市场充满着智慧的魅力。股票在一级市 场上发行后,便可进入二级市场进行流通。只有通过流通市场,投资者在股票供求之间寻求

平衡自由买卖。并获取相应的买卖价差。 五参与性。参与性是般票的法定特征。是代表投货者的参与权利。公司的重大决策需 要通过股东代表大会进行表决,并获得法定支持率才能付诸实施。殿东代表大会是股东行使 表徒权和公司决策权的主要途径, 6波动性。波动性是粮票的价格特征,使证券市场充满着理性的魅力。由干政策环境、 公可经营、市场供求等方面因素的影响,股票交易价格经常发生变化,与股票面植不一致。 我国的段票种类及常用凝老列表 表1 股票种类 分类标志 股票种类 内涵 是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普 通权利的股份,代表满足所有债权偿付要求及优先股东 的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的素 普通殿 取权。它构成公司鬓本的基暗,是股票的一种基本形式, 也是发行量最大,最为重要的股票。目前在上海和深则 按般东权利分 证券交易所上中交易的股票,都是普通服 是“普通股”的对称。是股份公司发行的在分配红利和 剩余财产时比普通股具有优先权的股份。优先股也是一 优先殿 种设有期限的有权凭证,优先股股东一般不能在中途向 公司要求退股(少数可赎回的优先股例外) 国有股 指有权代表国家投货的部门咸机构以国有魔产向公司 投货形成的最份,包括公同现有国有资产折算成的服份 指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以 其依法可经营的魔产向公词非上市流通股权部分投贵 按股票持有人分 法人殿 所形成的股份。可分为发起法人股、外资法人股、募集 法人股 是杜会公众股,指我国境内个人和机构,以其合法财产 个人殿 向公司可上市流通股权部分投货所形成的股份
平衡自由买卖,并获取相应的买卖价差。 5. 参与性。参与性是股票的法定特征,是代表投资者的参与权利。公司的重大决策需 要通过股东代表大会进行表决,并获得法定支持率才能付诸实施。股东代表大会是股东行使 表决权和公司决策权的主要途径。 6. 波动性。波动性是股票的价格特征,使证券市场充满着理性的魅力。由于政策环境、 公司经营、市场供求等方面因素的影响,股票交易价格经常发生变化,与股票面值不一致。 我国的股票种类及常用概念列表 表 1 股票种类 分类标志 股票种类 内 涵 按股东权利分 普通股 是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普 通权利的股份,代表满足所有债权偿付要求及优先股东 的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索 取权。它构成公司资本的基础,是股票的一种基本形式, 也是发行量最大,最为重要的股票。目前在上海和深圳 证券交易所上中交易的股票,都是普通股 优先股 是“普通股”的对称。是股份公司发行的在分配红利和 剩余财产时比普通股具有优先权的股份。优先股也是一 种没有期限的有权凭证,优先股股东一般不能在中途向 公司要求退股 (少数可赎回的优先股例外) 按股票持有人分 国有股 指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司 投资形成的股份,包括公司现有国有资产折算成的股份 法人股 指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以 其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资 所形成的股份。可分为发起法人股、外资法人股、募集 法人股 个人股 是社会公众股,指我国境内个人和机构,以其合法财产 向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份

粉在票面上标注出票面价值。一经上市,其面值住往没 有面额股 按股票面值形式 有多少实际意文,我国上市股票都是有面额殿票 分 指不在票面上标注票而价植,仅标明占资金总额的比 无面额股 例。也称为比例殿票、分权股票或份额取票 是以人民币计价,在我国境内发行,供国内居民和单位 A股 用人民币购买的普通胶票 按股票发行范围 是在中国境内注册、境内上市的人民币特种服票,以人 B般 分 民币标明面植,以外币认购减交易 日殿 是在香港联合交易所发行并上市的境内企业的股票 F股 是我国酸奇公司在海外发行上市莲通的普通股股票 表2 殿票交易常用概老列表 名称 内涵 一级市场 指发行市场,通过发行胶票进行筹资活动的市场 二领市场 指流通市场。将已发行酸票进行买卖转让的市场 分红 上市公司向殿东分配利润,可以是现金,也可以是送股 股息 也叫服利,殿东凭股票按既定股息率和入股比例从公司额取的收入 配股 指上市公司向原股东进一步发行新股、筹集资金的行为 是用以反肤整个股票市场上各种股票市场价格的总体水平及其变动情况 殿票指数 的指标。它是由迁券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的 种供参考的指示数字。如上综指、上成指等 指当日开盘后该胶票的第一笔成之的价格。如开市后30分钟内无成交价, 开世价 则以前一交易日的收世价作为开盘价 当日该股票最后一笔成交的价格。又可分前(上午)收市价和后(下午) 收盘价 收市价 是指一个时间单位内对某项交易成交的数量。一般情况下,成交量大且价 成交景 格上沫的般票,趋势向好 涤联 每天的漆头为当日的收世价或去前日的收数价 漆发幅 每天的读殊幅为每天的隆庆除以前日的收盘价。目前沪深股市实行涨铁幅
按股票面值形式 分 有面额股 指在票面上标注出票面价值。一经上市,其面值往往没 有多少实际意义。我国上市股票都是有面额股票 无面额股 指不在票面上标注票面价值,仅标明占资金总额的比 例。也称为比例股票、分权股票或份额股票 按股票发行范围 分 A股 是以人民币计价,在我国境内发行,供国内居民和单位 用人民币购买的普通股票 B股 是在中国境内注册、境内上市的人民币特种股票,以人 民币标明面值,以外币认购或交易 H股 是在香港联合交易所发行并上市的境内企业的股票 F股 是我国股份公司在海外发行上市流通的普通股股票 表 2 股票交易常用概念列表 名称 内涵 一级市场 指发行市场,通过发行股票进行筹资活动的市场 二级市场 指流通市场,将已发行股票进行买卖转让的市场 分红 上市公司向股东分配利润,可以是现金,也可以是送股 股息 也叫股利,股东凭股票按既定股息率和入股比例从公司领取的收入 配股 指上市公司向原股东进一步发行新股、筹集资金的行为 股票指数 是用以反映整个股票市场上各种股票市场价格的总体水平及其变动情况 的指标。它是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一 种供参考的指示数字。如上综指、上成指等 开盘价 指当日开盘后该股票的第一笔成交的价格。如开市后 30 分钟内无成交价, 则以前一交易日的收盘价作为开盘价 收盘价 当日该股票最后一笔成交的价格。又可分前(上午)收市价和后(下午) 收市价 成交量 是指一个时间单位内对某项交易成交的数量。一般情况下,成交量大且价 格上涨的股票,趋势向好 涨跌 每天的涨跌为当日的收盘价减去前日的收盘价 涨跌幅 每天的涨跌幅为每天的涨跌除以前日的收盘价。目前沪深股市实行涨跌幅

限制制度,森跌停版控制在10闪 停牌 由于某种消息或进行菜种活动由证券交易所暂停其在股票市场上的交易 股票每股市价与每股盈利的比例。通常用来作为比较不月价格的殿票是否 市盈率 被高估或者低估的指标。一般认为,如果一家公司股票的市盈率过高,都 么该服票的价格可能具有泡沫,价值被高估 股东权拉与总股数的比率,反陕每殿服票所拥有的货产现值。每殿净资产 每服净资产 越高。股东開有的资产现值越多。通常每股净赏产越高越好 股票市价乘以总股数,表示公司价值的市场认可度。市值越高,公司越有 公司市值 价值 也称每股税后利润、每股登余,指税后利洞与股本总数的比率,是分析每 每股盈利 股价值的一个基础性指标,是综合反映公司我利能力的重要指标 殿票投资分析 股票投资分析包括基本面分析和技术面分析。对于投资者面言,两者作用各不相同, 基本面分析解决的是投资“什么”的同题,技术面分析解决的是“何时”授资的同愿。 (一)基本分析 基本分析是根据对影响股票价值和股票价格走劳的基本因素进行分析,以决定投资某 种股票的决黄过程。影响股市的基本因素,按性质不同可分为政治因素,经济因素、杜会因 素等,按影响范围不同可分为宏观因素和微观因素,按来源不同可分为国内因素和国际因素, 1,基本分析的特点 (1)基本分析是殿市波动成因分析。基本分析是要弄清股市被动的理由和原因,因此 必须对各种影响股市因素进行研究。分析它门对股市有何种方向的影响。如果股票市场大势 向下,基本分析瓷必须对近期股票市场供求关系和影响因素作出合理的判断,并雷明股市整 体走向和个毅波动方向,月时纠正技术分析可能提供复线量化分析中的失真信息。 (2)基本分析是定性分析。在基本分析过程中,涉及的虽燃主要经济指标是数量方面 的,但这些指标对股市的影响程度却难以量化,只能把它们对股市的影响方向加以定性。如 当有关部门公布某个时点的失业率下降了两个百分点,表明经济在一定程度上是向好的方面 转化,这一指标对股市上涤有支特作用,1并不能表明股价带数的涂殊幅度与这两个百分点
限制制度,涨跌停板控制在 10% 停牌 由于某种消息或进行某种活动由证券交易所暂停其在股票市场上的交易 市盈率 股票每股市价与每股盈利的比例。通常用来作为比较不同价格的股票是否 被高估或者低估的指标。一般认为,如果一家公司股票的市盈率过高,那 么该股票的价格可能具有泡沫,价值被高估 每股净资产 股东权益与总股数的比率,反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产 越高,股东拥有的资产现值越多。通常每股净资产越高越好 公司市值 股票市价乘以总股数,表示公司价值的市场认可度。市值越高,公司越有 价值 每股盈利 也称每股税后利润、每股盈余,指税后利润与股本总数的比率。是分析每 股价值的一个基础性指标,是综合反映公司获利能力的重要指标 股票投资分析 股票投资分析包括基本面分析和技术面分析。对于投资者而言,两者作用各不相同, 基本面分析解决的是投资“什么”的问题,技术面分析解决的是“何时”投资的问题。 (一)基本分析 基本分析是根据对影响股票价值和股票价格走势的基本因素进行分析,以决定投资某 种股票的决策过程。影响股市的基本因素,按性质不同可分为政治因素、经济因素、社会因 素等,按影响范围不同可分为宏观因素和微观因素,按来源不同可分为国内因素和国际因素。 1. 基本分析的特点 (1)基本分析是股市波动成因分析。基本分析是要弄清股市波动的理由和原因,因此 必须对各种影响股市因素进行研究,分析它们对股市有何种方向的影响。如果股票市场大势 向下,基本分析就必须对近期股票市场供求关系和影响因素作出合理的判断,并指明股市整 体走向和个股波动方向,同时纠正技术分析可能提供短线量化分析中的失真信息。 (2)基本分析是定性分析。在基本分析过程中,涉及的虽然主要经济指标是数量方面 的,但这些指标对股市的影响程度却难以量化,只能把它们对股市的影响方向加以定性。如 当有关部门公布某个时点的失业率下降了两个百分点,表明经济在一定程度上是向好的方面 转化,这一指标对股市上涨有支持作用,但并不能表明股价指数的涨跌幅度与这两个百分点

之间的数量关系。 (3)基本分析是长线投货分析。基本分析侧重于大势判断,分析时所考察的因素也多 是宏观和中观因素,它门对股市的影响相对深远。由此得出的结论自然具有一定的前瞻性, 对长线投资者具有一定的指导意义,根据它进行投宽志在博取长期国报发及分享整体经济增 长带米的减果,面不是短线投资收数。当宏观经济形势发生变化或该个散发行企业经营状况 发生重大变化后,授货者才会改变投资策略。 基本分析的优点是能较准确把握股市走向,给投贤者从事长找投资提供决策依据,而 缺点是分析时间效应较长,对具体的入市时间较难作出准确判断,要想解决还须章技术分析 的辅助。因此。基本分析只适用于对大势的判断。而不适用于具体入市时机的决断。 2,基本分析的主要内容 基本分析包括从宏观、中观、微观三方面的分析。 表1 胶票投贷基本分析 类别 番标 内涵 分析 个定整的经济周期包括复苏一 与经济周期四个阶段相对应,股 繁荣一衰退一危机四个阶段。股市 市也经历上漆一最高一下铁一最 经济周期 是经济的“睛用表“,它随经济周 低变化历程,股市因此面“牛“ 期性波动而变化 “廉”转换 货币政策和财政政策是国家调控 利率调整时,利率上升则股价下 国民经济运行的置要手段,它的变 跌,利率下降则股价上升。积极 经济政策 化对国民经济发展速度、藏业水 的财政政策影响公共支出、国债 宏 平,居民收入、企业发展等有直接 发行、税率调整,对股市产生积 观 影响,进面影响股市 极的影响 类 利率上测影响宽金成本提高经营 利率调整影响企业晓金筹集成本 利洞减少导致股价下珠,利率上 利率 和经营利润,影响投赏日报率要 调影响投资要求目报提高违成殿 求,影响投货方向转变 价下跌、利率上调引导投资方向 转变导致股价下殊 外汇行情与股票价格有着密切联 一国货币升植期股价会上涨,货 汇率 系,汇率变动对国民经济的影响程 币贬植则股价下跌。国升值成贬
之间的数量关系。 (3)基本分析是长线投资分析。基本分析侧重于大势判断,分析时所考察的因素也多 是宏观和中观因素,它们对股市的影响相对深远,由此得出的结论自然具有一定的前瞻性, 对长线投资者具有一定的指导意义,根据它进行投资志在博取长期回报发及分享整体经济增 长带来的成果,而不是短线投资收益。当宏观经济形势发生变化或该个股发行企业经营状况 发生重大变化后,投资者才会改变投资策略。 基本分析的优点是能较准确把握股市走向,给投资者从事长线投资提供决策依据,而 缺点是分析时间效应较长,对具体的入市时间较难作出准确判断,要想解决还须靠技术分析 的辅助。因此,基本分析只适用于对大势的判断,而不适用于具体入市时机的决断。 2.基本分析的主要内容 基本分析包括从宏观、中观、微观三方面的分析。 表 1 股票投资基本分析 类别 指标 内涵 分析 宏 观 类 经济周期 一个完整的经济周期包括复苏- 繁荣-衰退-危机四个阶段。股市 是经济的“晴雨表”,它随经济周 期性波动而变化 与经济周期四个阶段相对应,股 市也经历上涨-最高-下跌-最 低变化历程,股市因此而“牛” “熊”转换 经济政策 货币政策和财政政策是国家调控 国民经济运行的重要手段,它的变 化对国民经济发展速度、就业水 平、居民收入、企业发展等有直接 影响,进而影响股市 利率调整时,利率上升则股价下 跌,利率下降则股价上升。积极 的财政政策影响公共支出、国债 发行、税率调整,对股市产生积 极的影响 利 率 利率调整影响企业资金筹集成本 和经营利润,影响投资回报率要 求,影响投资方向转变 利率上调影响资金成本提高经营 利润减少导致股价下跌、利率上 调影响投资要求回报提高造成股 价下跌、利率上调引导投资方向 转变导致股价下跌 汇 率 外汇行情与股票价格有着密切联 系,汇率变动对国民经济的影响程 一国货币升值则股价会上涨,货 币贬值则股价下跌。但升值或贬

度取诀于对外开放程度,开放度越 值对公司业锁和经济局势影响是 高。服市受汇率影响越大 双向的。不能单凭汇率升降决定 股票买卖行为 通费廖账影响公司产品价格上涨 通货膨账影响股价上涨,过度通 政使利润增加相应殿利与分红增 货影胀导政股价下殊。同时通货 通货张 加,过度通货影胀造成市场虚假繁 胀对股价影响与通贤膨张的时 荣政使货币贬值利率上升相应投 间和水平。公司产品类型密切相 贷方向转变 关 同时,国内外重大政治事件、国家重大经济政策、国家对股市的调控、平等市场的 发展等都是重要因素 行业性质:商品是生产性魔源暖是 消费性资源,产品是内销或是外 行业成长屏风险较大股价住往大 销,生产是劳动密集型或是技术密 中 行业分析 起大落。扩张期稳定上升,停滑 集型成是宽本密集型。行业周期 观 期表现平该或表现下毁 行业处于开创期或是扩张期或是 类 停滞明 分析区线经济因素对殿票价格的 板块分析 结合具体情况进行分析 影利 盈利水平是影响股票市场价格的 主要因素,经营利润的增减变动成 盈利水平上升则股票价格上升, 盈利能力 为影响股票价值和殿票价格的关 盈利水平下降则殿票价格下跌 键 微 财务分析是基本重要一环,通过对 观 公可有关财务数据的比较分析以 财务状况 类 了解财务状况,预测其发展趋势 确定成长潜力 新技术新产品的开发能提高劳动 创新能力 生产率而降低生产成本,提高企业 新产品开发能刺潘取价上漆 竟争力与铁得能力
度取决于对外开放程度,开放度越 高,股市受汇率影响越大 值对公司业绩和经济局势影响是 双向的,不能单凭汇率升降决定 股票买卖行为 通货膨胀 通货膨胀影响公司产品价格上涨 致使利润增加相应股利与分红增 加,过度通货膨胀造成市场虚假繁 荣致使货币贬值利率上升相应投 资方向转变 通货膨胀影响股价上涨,过度通 货膨胀导致股价下跌。同时通货 膨胀对股价影响与通货膨胀的时 间和水平、公司产品类型密切相 关 同时,国内外重大政治事件、国家重大经济政策、国家对股市的调控、平等市场的 发展等都是重要因素 中 观 类 行业分析 行业性质:商品是生产性资源或是 消费性资源,产品是内销或是外 销,生产是劳动密集型或是技术密 集型或是资本密集型。行业周期: 行业处于开创期或是扩张期或是 停滞期 行业成长期风险较大股价往往大 起大落,扩张期稳定上升,停滞 期表现平淡或表现下跌 板块分析 分析区域经济因素对股票价格的 影响 结合具体情况进行分析 微 观 类 盈利能力 盈利水平是影响股票市场价格的 主要因素,经营利润的增减变动成 为影响股票价值和股票价格的关 键 盈利水平上升则股票价格上升, 盈利水平下降则股票价格下跌 财务状况 财务分析是基本重要一环,通过对 公司有关财务数据的比较分析以 了解财务状况,预测其发展趋势, 确定成长潜力 创新能力 新技术新产品的开发能提高劳动 生产率而降低生产成本,提高企业 竞争力与获得能力 新产品开发能刺激股价上涨

(二)技术分析 技术分析是通过各种图表、技术指标来研究股票市场行为,以判斯股票市场价格变化 趋势的方法。技术分析须建立在三个假设前提之上:价格己综合了各类信息、股市存在趋势 运动、历史仍会重演。 1,技术分析的特点 (1)技术分析是对股票价格变化本身的分析,不考虑价格变化背后的因素: 〔2)技术分析着银于过去,通过对历史数据和价格变化的分析,来顶测股票价格的未 米走向: (3)技术分析是对股市短期波动遗行分析,对股市长期趋势不能进行有效判断。 一般说来,技术分析适用于短期行情分析,要想对股市全面分析和准确判断,仅靠技 术运远不够,须借助基本分析方法。 2,技术分析的应用 (1)累线:X线图是股票市场记录一天或一周或一月殿价隆头行情的图示法。根据《 线计算周期可分为:日K线、周贰线、月K线。日置线是根据投价一天的走劳中形成的四个 价位即开盘价,收盘价、最高价、最低价绘制而成的,相应的周K线根据股价一周的走势形 成的四个价位绘制、月K线根据股价一月的走势形成的四个价位绘制 收盘价高于开盘价时,则开盘价在下收盘价在上,两者之何的长方柱用红色成空心绘 出,称为阳线,最高价高于收盒价的高于部分为上影线,最低价低于开世价的低于部分为下 影线:牧盘价低于开盘价时,则开盘价在上收盘价在下,两者之间的长方柱用黑色或实心绘 出,称为阴战,最高价高于开盒价的高于部分为上影线,最低价低于收世价的低于部分为下 影线。 K线图反映交易当日的典型价格之间的关系。利用K线图进行分析,要结合图形中价格 之间的关系来判断市场中多空双方的力量对比,结合成交量,价格被动幅度,属线走势然合 考虑作出判断。 (2)形态:是根据股票价格在一段时间走过的轨迹预测股票价格未米趋劳的方法。从 价格轨迹的形态中,可以推测股票市场所处的环境。对今后的投宽行为给予一定的指导,典 型的形态有双顶、双底、头扇顶、头肩成、反转(V重),上升假形、下降根形等
(二)技术分析 技术分析是通过各种图表、技术指标来研究股票市场行为,以判断股票市场价格变化 趋势的方法。技术分析须建立在三个假设前提之上:价格已综合了各类信息、股市存在趋势 运动、历史仍会重演。 1. 技术分析的特点 (1)技术分析是对股票价格变化本身的分析,不考虑价格变化背后的因素; (2)技术分析着眼于过去,通过对历史数据和价格变化的分析,来预测股票价格的未 来走向; (3)技术分析是对股市短期波动进行分析,对股市长期趋势不能进行有效判断。 一般说来,技术分析适用于短期行情分析,要想对股市全面分析和准确判断,仅靠技 术远远不够,须借助基本分析方法。 2. 技术分析的应用 (1)K 线:K 线图是股票市场记录一天或一周或一月股价涨跌行情的图示法。根据 K 线计算周期可分为:日 K 线、周 K 线、月 K 线。日 K 线是根据股价一天的走势中形成的四个 价位即开盘价、收盘价、最高价、最低价绘制而成的,相应的周 K 线根据股价一周的走势形 成的四个价位绘制、月 K 线根据股价一月的走势形成的四个价位绘制。 收盘价高于开盘价时,则开盘价在下收盘价在上,两者之间的长方柱用红色或空心绘 出,称为阳线,最高价高于收盘价的高于部分为上影线,最低价低于开盘价的低于部分为下 影线;收盘价低于开盘价时,则开盘价在上收盘价在下,两者之间的长方柱用黑色或实心绘 出,称为阴线,最高价高于开盘价的高于部分为上影线,最低价低于收盘价的低于部分为下 影线。 K 线图反映交易当日的典型价格之间的关系。利用 K 线图进行分析,要结合图形中价格 之间的关系来判断市场中多空双方的力量对比,结合成交量、价格波动幅度、K 线走势综合 考虑作出判断。 (2)形态:是根据股票价格在一段时间走过的轨迹预测股票价格未来趋势的方法。从 价格轨迹的形态中,可以推测股票市场所处的环境,对今后的投资行为给予一定的指导。典 型的形态有双顶、双底、头肩顶、头肩底、反转(V 型)、上升楔形、下降楔形等

gmg44海se44 图1双顶(■头) 图2双库(头) (3)支掉压力:在由价格数据所绘制的图表中,按思一定的方式和原则面出一条直线, 然后根据这些直线的情况推测股票价格未来有可能停顿的位置,这感直线就是支樟线或压力 线。支撑线成压力找向后的延伸位置对价格的被动起到一定的制的作用,就是支樟和压力的 作用。 一般来说,价格从下向上怡升的过程中,触及压力线,其至还未触及。就会调头向下: 价格从上向下下践的过程中,触及支撑线算会调头向上,如果在支撑线和压力战的用近,价 格没有如期转向,而是继续向上或向下,这时就会出现支撑线和压力线的被突酸。 (4)技术雷标:是考虑市场行为各个方面的数据,用给定的数学公式进行计算,得到 体现投票市场某个特定方面内在实质的数字,这个数字叫技术指标值。技术指标数值的大小 和输后数值之间的相互关系。直接反映了股票市场所处的状老。正券巾场上通用的技术指标 有相对强霜番标(S),随机指标())、方向指标(W),指数平滑异同平均线(CD) 族践比率(A服)、人气指数心理线(PSY)、乖离率(BI区)等。 (5)波浪理论:把价格的上下被动和不同时期的持续上涨下降看成波浪的上下起伏一 样。波浪理论认为,推动渡和调整浪是价格被动的两个基本形老,与大市走势一致的推动渡 有5小浪,调整滚有3小浪,8个波浪完毕后,一个循环即告完成,走势将赶往下一被漆循 环。波浪起伏有一定的规律,数清楚了各个波浪线能准确地顶见到铁势接近尾声,牛市即将 来临,或是牛市已到强等之末,偏市即将来临。但运用波浪理论时,滚中有滚,大滚套小浪
图 1 双顶(M 头) 图 2 双底(W 头) (3)支撑压力:在由价格数据所绘制的图表中,按照一定的方式和原则画出一条直线, 然后根据这些直线的情况推测股票价格未来有可能停顿的位置,这些直线就是支撑线或压力 线。支撑线或压力线向后的延伸位置对价格的波动起到一定的制约作用,就是支撑和压力的 作用。 一般来说,价格从下向上抬升的过程中,触及压力线,甚至还未触及,就会调头向下; 价格从上向下下跌的过程中,触及支撑线就会调头向上。如果在支撑线和压力线的附近,价 格没有如期转向,而是继续向上或向下,这时就会出现支撑线和压力线的被突破。 (4)技术指标:是考虑市场行为各个方面的数据,用给定的数学公式进行计算,得到 体现股票市场某个特定方面内在实质的数字,这个数字叫技术指标值。技术指标数值的大小 和前后数值之间的相互关系,直接反映了股票市场所处的状态。证券市场上通用的技术指标 有相对强弱指标(RSI)、随机指标(KDJ)、方向指标(DMI)、指数平滑异同平均线(MACD)、 涨跌比率(ADR)、人气指数心理线(PSY)、乖离率(BIRS)等。 (5)波浪理论:把价格的上下波动和不同时期的持续上涨下降看成波浪的上下起伏一 样。波浪理论认为,推动浪和调整浪是价格波动的两个基本形态,与大市走势一致的推动浪 有5小浪,调整浪有3小浪,8个波浪完毕后,一个循环即告完成,走势将赶往下一波浪循 环。波浪起伏有一定的规律,数清楚了各个波浪就能准确地预见到跌势接近尾声,牛市即将 来临,或是牛市已到强弩之末,熊市即将来临。但运用波浪理论时,浪中有浪,大浪套小浪

在数浪时极容号发生偏差。 (6)循环周期:价格的高点和低点的出现,如事物的发展兴复有周期性一样,在时间 上存在一定的规律性。拿据价格高低出现时间上的规律性,运用价格上升和下降循环周期理 论,对投资实际操作有很好的参考作用
在数浪时极容易发生偏差。 (6)循环周期:价格的高点和低点的出现,如事物的发展兴衰有周期性一样,在时间 上存在一定的规律性。掌握价格高低出现时间上的规律性,运用价格上升和下降循环周期理 论,对投资实际操作有很好的参考作用